Der Iran-Krieg belastet heute die Stimmung der globalen Aktienmärkte. Aber ein richtiger Crash ist (noch) nicht erkennbar mit -2,23 % im Dax und -1,14 % im S&P 500 Future. Ein Top-Stratege gibt Entwarnung, aber nicht zu 100 %.
Aktienmärkte: Iran-Krieg ändert wahrscheinlich nichts
Die Strategen von Morgan Stanley sehen den Ausbruch des Konflikts im Iran und im Nahen Osten als unwahrscheinlich an, dass er ihre optimistische Einschätzung der US-Aktienmärkte beeinträchtigen könnte, sofern es nicht zu einem starken und anhaltenden Anstieg der Ölpreise kommt. Geopolitische Risikoereignisse haben in der Vergangenheit nicht zu anhaltender Volatilität bei US-Aktien geführt, schrieb das Team um Mike Wilson laut Bloomberg in einer Mitteilung und verwies dabei auf die durchschnittliche Performance des S&P 500 Index in den Monaten nach solchen Ereignissen.
Was den jüngsten Iran-Konflikt angeht, so beruht die pessimistische Einschätzung auf einem starken und anhaltenden Anstieg der Ölpreise, der nach Ansicht der Strategen den sich ihrer Meinung nach verstärkenden Konjunkturzyklus gefährden könnte. „Sofern die Ölpreise nicht in historisch bedeutendem Maße steigen und auf einem hohen Niveau bleiben, dürften die jüngsten Ereignisse unsere optimistische Einschätzung der US-Aktien für die nächsten 6 bis 12 Monate kaum ändern”, schrieben sie.
Die US-Aktienmärkte stehen kurz vor ihrer ersten Eröffnung seit den Angriffen der USA und Israels auf den Iran am Wochenende, während die Feindseligkeiten in der gesamten Region eskalieren. Für den S&P 500 war es bereits ein schwieriger Start ins Jahr, da US-Aktien gegenüber internationalen Konkurrenten aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Störungen durch künstliche Intelligenz und der Auswirkungen der Politik der Trump-Regierung unbeliebt waren.
Die Ölpreise stiegen heute so stark wie seit vier Jahren nicht mehr, da Händler die effektive Schließung der Straße von Hormus und die Stilllegung einer großen Raffinerie in Saudi-Arabien bewerteten. Europäische Aktienmärkte verzeichneten den stärksten Rückgang seit November, angetrieben durch fallende Aktienkurse in den Bereichen Reisen, Einzelhandel und Luxusgüter. Auch in Asien gaben die Aktienkurse stark nach.
Für Mike Wilson bleibt das Gesundheitswesen die bevorzugte defensive Anlage, da günstige Bewertungen, verbesserte Gewinne und nachlassende politische Unsicherheiten dazu beigetragen haben, das Interesse einer breiteren Anlegerschaft zu wecken.
RBC-Strategin Lori Calvasina warnte jedoch davor, historischen Studien, die den Kauf von Aktien bei schlechten geopolitischen Nachrichten empfehlen, zu viel Aufmerksamkeit zu schenken. Zwar seien die Optimisten „technisch gesehen richtig”, doch warnte sie, dass diese Idee auf Trends zurückzuführen sei, die aus „begrenzteren” Konflikten resultierten.
„Es ist sehr schwierig, geopolitische Ereignisse isoliert zu betrachten, wenn es um die Aktienmärkte geht. Was in der Geopolitik geschieht, ist in der Regel nur ein Teil eines größeren Puzzles”, sagte Calvasina.
Kommentar
FMW: Die Aussagen von Mike Wilson kommen ziemlich nah heran an meine Meinung, die ich gerade erst geäußert hatte mit der Headline-Aussage „Politische Börsen haben kurze Beine“ – das Motto der Woche? Wird es nicht zu einer monatelangen Blockade der Straße von Hormus kommen – was ja auch Iran´s Öleinnahmen blockieren würde – dann sollte der Iran-Krieg auf die globalen Aktienmärkte keinen Einfluss haben. Nur zu lange zu hohe Ölpreise könnten auf Aktienkurse drücken, weil Unternehmen und Verbraucher in den großen Öl-Verbrauchsländern dann unter deutlich höheren Treibstoffkosten leiden müssten. Aber die Ölpreise müssten schon kräftiger steigen als heute und auch monatelang auf erhöhten Niveaus bleiben, um westliche Volkswirtschaften negativ beeinflussen zu können.
FMW/Bloomberg
