US-Präsident Donald Trump eskaliert den Zollkrieg mit China und setzt damit die globalen Aktienmärkte erneut unter Druck. Nach einer verstrichenen Frist sollen ab Mittwoch zusätzliche Zölle in Höhe von 50 Prozent fällig werden, wodurch sich der Zollsatz auf insgesamt 104 Prozent erhöht. Die Zölle würden in der Nacht auf Mittwoch um 0:01 Uhr Ortszeit in Washington (6:01 Uhr europäischer Zeit) in Kraft treten. Trump erhöht damit den Druck auf China, nachdem Peking ebenfalls Importzölle in Höhe von 34 Prozent auf US-Produkte verhängt hat. Ein Ende der Turbulenzen an den Märkten ist weiterhin nicht in Sicht.
Trump lässt Aktienmärkte erneut einbrechen
Nachdem US-Präsident Donald Trump den Druck auf China erhöht und versprochen hat, die Einführung umfassender globaler Zölle voranzutreiben, kam es am Dienstag im späten US-Handel erneut zu Turbulenzen an den Finanzmärkten, die sich auch am Mittwoch fortsetzen.
Wie Bloomberg berichtet, fielen die Aktienmärkte von Australien bis Hongkong, während die Futures auf den Aktienindex S&P 500 um mehr als 1,8 % nachgaben. Der Ölpreis setzte seinen Ausverkauf fort. Der Yen legte aufgrund der Nachfrage nach sicheren Häfen zu, während sich der Offshore-Yuan erholte, nachdem er auf den niedrigsten Stand seit Beginn des Handels im Jahr 2010 gefallen war. Die schwache Nachfrage nach US-Staatsanleihen bei Auktionen machte deutlich, dass der Status der US-Staatsanleihen als sicherer Hafen Risse bekommen hat, und die Renditen 10-jähriger Anleihen stiegen in dieser Woche um 35 Basispunkte und erholten sich damit von ihren Tiefstständen vom Montag. Der Volatilitätsindex (VIX) kletterte indessen wieder über 50 und bestätigte die anhaltende Panik an den US-Aktienmärkten.
Der eskalierende Handelskrieg schürt die Angst vor einer globalen Rezession. Die Anleger fürchten auch einen Zusammenbruch des Finanzsystems, da die Volatilität und der Stress an den globalen Märkten zunehmen. Dies hat zu Spekulationen geführt, dass die US-Notenbank die Zinsen schneller senken muss, selbst wenn die Inflationsängste überhandnehmen.
„Die Eskalation des Zollstreits zwischen den USA und China erschüttert das Vertrauen der Anleger weltweit“, sagte Tomo Kinoshita, Global Market Strategist bei Invesco Asset Management in Tokio. „Die Ungewissheit über weitere Vergeltungsmaßnahmen beider Seiten lässt auch in den Köpfen der Anleger dunkle Wolken aufziehen.“ Eine Fortsetzung des jüngsten Ausverkaufs an den Aktienmärkten ist daher nicht auszuschließen.
Trump und sein Zollkrieg
Trump treibt die Erhöhung der Zölle gegenüber rund 60 Handelspartnern voran, die er als „die schlimmsten Übeltäter“ bezeichnet. Die letzten Stunden vor der vollständigen Umsetzung seiner Zölle verbrachte er mit Verhandlungen mit US-Verbündeten. Das Beharren des Präsidenten auf der Einführung umfassender Zölle in Höhe von 104 % auf viele chinesische Waren dämpfte den Optimismus, dass ein brutaler Handelskrieg vermieden werden könnte. Der chinesische Premierminister Li Qiang erklärte, sein Land verfüge über ausreichende politische Instrumente, um „negative externe Schocks vollständig auszugleichen“.
Finanzminister Scott Bessent sagte, dass ausländische Staaten Washington zu Verhandlungen aufforderten und dass es Potenzial für vorteilhafte Handelsabkommen gebe. Japan soll bei den US-Zollgesprächen Priorität erhalten, während Trump die Aussichten für ein Abkommen mit Südkorea als „gut“ bezeichnete.
Dennoch konnte dies den Ausverkauf japanischer und koreanischer Aktien am Mittwoch nicht verhindern, wobei die japanischen Leitindizes um rund 3 % fielen. Südkoreas Aktien steuern auf einen Bärenmarkt zu – im Fachjargon ein Minus von 20 Prozent gegenüber dem jüngsten Höchststand.
„Solange die Anleger ihre Erwartungen nicht herunterschrauben oder die Regeln und Ziele nicht besser verstehen, werden die Aktienmärkte weiter zwischen Hoffnung und Angst schwanken“, sagt Que Nguyen von Research Affiliates LLC.
Unsicherheit an den Märkten
Die Renditekurve der US-Staatsanleihen ist am Mittwoch steiler geworden, wobei sich zweijährige Anleihen besser entwickelten als längerfristige, da es Spekulationen über eine Zinssenkung durch die US-Notenbank angesichts der Eskalation des Handelskonflikts gab. Die Renditen 10-jähriger Benchmark-Staatsanleihen sind in diesem Jahr stark gefallen, was auf die Flut von Zöllen zurückzuführen ist, die nach Ansicht von Ökonomen das Rezessionsrisiko erhöhen.
Zusätzlich zu den Anzeichen von Besorgnis über die US-Wirtschaft fiel ein Dollar-Indikator den zweiten Tag in Folge, wobei der Dollar gegenüber allen anderen Währungen der Gruppe der 10 nachgab.
Die Wall Street litt am Dienstag erneut unter heftigen Kursschwankungen inmitten des Hin und Her der Handelsdrohungen zwischen den USA und China. Der S&P 500 schloss mit einem Minus von 1,6 % und bewegte sich damit am Rande eines Bärenmarktes. Zuvor hatten die US-Aktienmärkte den stärksten Rebound seit 2022 verzeichnet.
Mit dem Kursrutsch am Dienstag hat sich der Rückgang des S&P 500 seit der Ankündigung weltweiter Zölle durch Trump am vergangenen Mittwoch auf über 12 % erhöht und den Index seit seinem Rekordschluss im Februar zeitweise um 20 % gedrückt, auch wenn sich die Aktienmärkte von diesem Niveau wieder erholt haben. Mit mehr als 23 Milliarden gehandelten Aktien war es ein weiterer Tag mit einem fast beispiellosen Volumen an den US-Börsen.
„Obwohl sich die Liquidität an vielen Märkten verschlechtert hat, sind die Märkte im Allgemeinen funktionsfähig geblieben und es gibt nur wenige Anzeichen für einen Finanzierungsstress“, erklärten die Strategen Dominic Wilson und Vickie Chang von Goldman Sachs in einer Mitteilung am späten Dienstag. „Das Ausmaß der jüngsten Vermögensumschichtungen bedeutet jedoch, dass wir potenzielle Bereiche für finanziellen Stress genauer beobachten werden.“
FMW/Bloomberg
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