Aktienmärkte: Kampf gegen den Bärenmarkt – Ende des Bullenmarktes?

Gestern Abend gegen 20:00 Uhr MEZ war es für die amerikanischen Aktienmärkte kurzfristig soweit: Dow Jones und S&P 500 fielen zwischen fünf und fast sieben Prozent – und tauchten damit in  Bärenmarkt-Territorium ein. Beim ehrwürdigen Dow war dies ein Absturz um 1689 Punkte. Dann setzen wieder leichte Rückkäufe ein.

Der Dow schloss knapp im Bärenmarkt, ein Grund dafür war Boeing mit einem brutalen Minus von 18 Prozent. Der Leitindex S&P 500 konnte sich noch einmal leicht erholen.

Aktienmärkte: Die Bedeutung eines Bärenmarktes

Bei einem Sturz der Aktienindizes unter die 20 Prozent-Schwelle spricht man von einer Baisse und damit vom Ende eines Bullenmarktes.

Asiatische und europäische Aktienmärkte befinden sich schon in diesem Modus. Der deutsche Leitindex schloss am gestrigen Tag bereits 24 Prozent unter seinem Höchststand. Analysten blieb gestern in den USA nur die Feststellung: Wir erleben gerade den schnellste Rückgang von einem Allzeithoch in einen Bärenmarkt – ever!

In der Regel beinhaltet ein Bärenmarkt große finanzielle Einbußen für die US-Konsumenten, so dass er stark trendverstärkend wirkt. Der Abverkauf der Aktienmärkte ist dann der eigentliche Auslöser für eine Rezession – auch wenn man diese aus den Wirtschaftsdaten noch gar nicht ablesen kann. Deshalb gibt es auch das Bemühen von Regierung und Notenbank mit monetären und fiskalischen Maßnahmen das Unheil zu verhindern. Einem Wirtschaftssabsturz, der regelmäßig mit Firmenpleiten und Arbeitsplatzverlusten verbunden ist.

Der einmalige Einbruch der Aktienmärkte

Der gestrige Börsenhandel war wieder einmal nichts für schwache Nerven: Dow Jones und S&P 500 schlossen bereits den 12. von 15 Handelstage in Folge im Minus: S&P 500 minus 4,89 Prozent, Dow minus 5,86 Prozent und sogar ein Anstieg der 10-jährigen US-Treasury auf 0,881 Prozent waren die Folge.

Es fielen also sogar Aktien- und Rentenmärkte. Das „Blutbad“ geht weiter. Der mit Abstand weltgrößte Index der Welt, der S&P 500 verliert bereits 8 Prozent in dieser Woche. Nur zehn von 500 Aktien im S&P beendeten den gestrigen Handel im Plus.

Damit setzt sich eine unglaubliche Serie an Tagen mit extremen Kursschwankungen der Aktienmärkte fort. Der Dow Jones schwankte in den letzten 12 Handelstagen durchschnittlich um 3,5 Prozent. Die Aktienmärkte sind nach Ansichten von Beobachtern an der Wall Street deshalb so volatil, weil man einzupreisen versucht, was derzeit eigentlich unmöglich ist: Die Einberechnung für die Unternehmen, welche ökonomische Folgen die Pandemie auf mittlere Sicht zeitigen könnte. Ein Unding, deshalb auch der ungewöhnlich hohe Stimmungswechsel zwischen Hoffnung und Panik. Einen Sektor erwischt es derzeit mit aller Macht, die Luftfahrtbranche. „Das goldene Jahrzehnt“ für die Luftfahrtindustrie geht zu Ende und das betrifft nicht nur den großen Flugzeughersteller Boeing.

Kommt jetzt erst einmal eine Erholung?

Nach diesen Tagen extremer Kursverluste sind die Aktienmärkte eigentlich derartig überverkauft, dass jederzeit eine heftige technische Gegenbewegung starten könnte. Dafür gibt es ein paar extreme Parameter:

Das US-Angstbarometer, Fear&Greed, welches sich aus sieben Komponenten zusammensetzt, schwankte gestern im extremen Panikmodus zwischen drei und vier Punkten. Einen so niedrigen Stand gab es in den letzten Jahren nur im Dezember 2018. Auch das Volatlitätsbarometer VIX stand am gestrigen Abend bei 54 Punkten, was bedeutet, dass die Anleger mit einer Schwankung von über 50 Prozent für den S&P 500 in den nächsten 30 Handelstagen ausgehen.

Aber auch für den deutschen Leitindex gibt es eine Extremindikation. Der Dax liegt aktuell bereits über 15 Prozent unterhalb seiner 200-Tage-Linie, dem Indikator für den langfristigen Trend. Einen derartig großen Abstand gab es zuletzt im Dezember 2018 und danach kam bekanntermaßen eine deutliche Kurswende.

Die aktuelle Entwicklung

US-Präsident Trump versprach bei seinem Treffen mit den Chefs der großen US-Banken am gestrigen Abend eine Stellungnahme im Fernsehen, um Maßnahmen gegen die Coronakrise zu verkünden. Covid-19 war erst gestern von der WHO zur Pandemie hochgestuft worden. Nach seiner Ansicht sei die USA mit dieser Infektionskrankheit nur durch Reisende aus Asien und Europa bedroht. Ein von ihm angedeuteter Einreisestopp aus diesen Ländern sorgte aber nicht für einen Befreiungsschlag, sondern verunsicherte die Investoren weltweit weiter. Die Ankündigung eines 30-tägigen Einreisestopps für Reisende aus Europa ließ die Indizes in Japan, China und Südkorea in der Nacht weiter fallen. Donald Trump lieferte ungewollt weiter Futter für den Bärenmarkt.

Fazit

Historische Zeiten an der Wall Street: 20 Prozent Kursrückgang in nur 15 Handelstagen, von einem Allzeithoch – wann hat es so etwas jemals gegeben?

Der Kampf um die offizielle Baisse der amerikanischen Aktienmärkte dürfte weitergehen. Vielleicht wurde er aber schon verloren – derzeit überschlagen sich die Ereignisse.

US-Präsident Trump kündigte gestern bei seinem Treffen mit den CEOs der Großbanken eine Erklärung an, wie seine Regierung auf das Coronavirus reagieren möchte. Während den Chefs der Banken fiskalpolitische Maßnahmen vorschweben, favorisiert Trump bisher die Idee einer Lohnsteuersenkung.

„Am Stand des Dow Jones sollt ihr meine Politik messen“, so hat er in vielen seiner Stellungnahmen vor den Medien getönt. Jetzt befinden wir uns kurz vor der heißen Phase des US-Wahlkampfs. Es scheint so, als ob Covid-19 ein größerer Konkurrent um eine zweite Amtszeit darstellt, als es Joe Biden derzeit verkörpert. Oder Covid-19 ist der große Sündenbock (die Katastrophe), der alle anderen Ereignisse in den Schatten stellt und einem amtierenden Präsidenten in die Hände spielt.