Trotz einer zweitägigen Erholung an den US-Aktienmärkten ist die Unsicherheit an der Wall Street groß. Die Zoll- und Handelskonflikte von US-Präsident Trump sowie die sich abzeichnende Abschwächung der US-Wirtschaft drücken auf die Stimmung der Anleger. Diese suchen weiterhin nach Alternativen und schichten ihr Kapital in europäische und chinesische Aktien um. Während der US-Leitindex S&P 500 am Donnerstag in die Korrekturzone abrutschte, sind die Aufwärtstrends bei Dax und Hang Seng Index intakt.
Aktienmärkte: Rotation aus US-Aktien
Die asiatische Aktienmärkte legten am Dienstag den dritten Tag in Folge zu, unterstützt von Kursgewinnen in Japan und Hongkong. Damit setzte sich die jüngste Umschichtung in nicht-amerikanische Anlagen angesichts der von Donald Trump ausgelösten Unsicherheit fort.
Die Aktienbenchmarks in Hongkong legten um rund 2% zu, wobei die Aktien des Autobauers BYD ein Rekordhoch erreichten, nachdem das Unternehmen ein neues Ladesystem für Elektroautos vorgestellt hatte, das nach eigenen Angaben fast so schnell aufgeladen werden kann, wie ein normales Auto getankt werden muss. Japanische Aktien stiegen um mehr als 1%, nachdem Warren Buffetts Konglomerat Berkshire Hathaway seine Beteiligung an den größten Handelsunternehmen des Landes erhöht hat, was die Erwartungen hinsichtlich der längerfristigen Wachstumsaussichten unterstreicht.
Da die US-Aktienmärkten wochenlang korrigierten, suchten die Anleger weltweit nach Chancen in anderen Ländern, wobei chinesische, deutsche und japanische Aktien in den letzten Wochen zu den Gewinnern gehörten. Chinas Wende hin zu einer Ankurbelung des Binnenkonsums, die die Wirtschaft weniger anfällig für Zölle machen würde, trägt zu einem neuen Gleichgewicht bei.
Asiatische Aktien sind auf dem Vormarsch
„Die marktfreundliche Rhetorik aus Peking bietet heute einen günstigeren Hintergrund für die asiatischen Aktienmärkte, und die Nachricht von verstärkten Investitionen von Warren Buffett wird sicherlich bis zu einem gewissen Grad helfen“, sagte Homin Lee, Senior Macro Strategist bei Lombard Odier. „Während das nervöse Warten auf Trumps zusätzliche Handelsbeschränkungen und Exportkontrollen anhält, werden die starken Zuflüsse von Käufern vom Festland nach Hongkong die Stimmung stützen“, fügte er hinzu.
Der MSCI China Index ist im Jahr 2025 dank der technischen Innovationen im Land und der von Präsident Xi Jinping vorangetriebenen wirtschaftlichen Expansion um 23 % gestiegen, während der S&P 500 Index 3,5 % verloren hat. „Die Stimmung der Ausländer gegenüber chinesischen Vermögenswerten hat sich deutlich verbessert“, sagte Ju Wang, Leiter der Devisen- und Zinsstrategie für den Großraum China bei BNP Paribas in Hongkong. „Der Trend, dass sie ihre Bestände an chinesischen Aktien und Anleihen erhöhen, wird sich wahrscheinlich fortsetzen.“
Die Rallye an Chinas Aktienmärkten könnte durch eine Reihe von Tech-Ergebnissen einen neuen Katalysator erhalten, da Xiaomi und Tencent Holdings diese Woche ihre Berichte vorlegen werden. Der technische Fortschritt von BYD untermauert auch die Erzählung von der globalen Wettbewerbsfähigkeit chinesischer Unternehmen.
Präsident Trump sagte, dass der chinesische Staatschef Xi Jinping bald Washington besuchen wird, inmitten der aufkeimenden Handelsspannungen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt.
Aktien in Japan legen zu
In Japan legten die Finanzwerte im Vorfeld der Entscheidung der Bank of Japan am Mittwoch ebenfalls zu und trieben die Renditen in die Höhe. Von Bloomberg befragte Ökonomen erwarten, dass die Zentralbank den Leitzins bei 0,5% belassen wird. Der Yen fiel den dritten Tag in Folge und näherte sich wieder der 150er-Marke.
„Die BOJ muss den starken Anstieg der Renditen genau beobachten“, sagte Junki Iwahashi, Senior Economist bei der Sumitomo Mitsui Trust Bank. „Daher wird man sehr genau darauf achten, was Ueda auf dem Briefing sagen wird“, sagte er mit Blick auf den Gouverneur der BOJ.
US-Einzelhandelsumsätze
Die US-Einzelhandelsumsätze sind im Februar weniger stark gestiegen als erwartet und der Vormonat wurde nach unten revidiert. Die so genannten Kontrollgruppenumsätze, die in die Berechnung der Warenausgaben für das Bruttoinlandsprodukt durch die Regierung einfließen, stiegen jedoch im letzten Monat um 1% und kehrten damit den vorherigen Rückgang um.
„Auch wenn die Rezessionsgerüchte derzeit übertrieben erscheinen, bleibt die US-Wirtschaft auf Abwärtskurs und die Bewertungen werden weiterhin genau beobachtet“, so Jun Rong Yeap, Marktstratege bei IG Asia.
Neue Impulse für die US-Aktienmärkte dürften von der Zinsentscheidung der Fed am Mittwoch ausgehen. Die geldpolitischen Entscheidungsträger könnten in dieser Woche eine erste Einschätzung der Auswirkungen von Trumps Handelspolitik auf die Wirtschaft vornehmen. Da Ökonomen erwartet, dass die Fed die Zinsen am Mittwoch unverändert lässt, wird sich der Markt auf die aktualisierten Konjunkturprognosen und die Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell konzentrieren, um Hinweise auf den weiteren Kurs zu erhalten. Bis zum Jahresende erwarten die Märkte jedoch mindestens zwei weitere Zinssenkungen.
Bei den Rohstoffen stieg der Ölpreis den dritten Tag in Folge, da die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten die Sorgen über eine mögliche weltweite Ölschwemme überschatteten.
Der Goldpreis kletterte im asiatischen Handel auf ein neues Allzeithoch von 3.017 je Unze. US-Anlagen handeln in einer engen Spanne, wobei die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen um einen Basispunkt sank, während der Bloomberg-Dollar-Index um 0,2 % zulegte. Die US-Aktienfutures gaben in Asien nach, nachdem der S&P 500 Index am Montag mit einem Plus von 0,6 % geschlossen hatte.
FWM/Bloomberg
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