Übers Wochenende sehen wir: Die Zinssenkungseuphorie der Anleger bleibt bestehen! Asiatische Aktienmärkte folgten der Rallye an der Wall Street und verzeichnen heute den größten Anstieg seit fast zwei Wochen, da Händler verstärkt darauf setzen, dass die US-Notenbank nach den dovishen Äußerungen von Fed-Chef Jerome Powell im nächsten Monat die Zinsen senken wird, so Bloomberg. Ein Index für asiatische Aktienmärkte stieg um 1,1 %, wobei ein Index für Technologieaktien in Hongkong um 3,1 % zulegte. Aktien in Shanghai gewannen 0,9 % und bewegten sich damit auf dem höchsten Stand seit zehn Jahren. Zu den Gewinnern zählten Immobilienunternehmen, da die chinesische Stadt die Beschränkungen für den Kauf von Wohnimmobilien lockerte.
Aktienmärkte: Hoffnung dank Powell-Rede
Bei minimalen Verlusten heute früh zeigen die Aktienmärkte in den USA und Europa, dass man die Gewinne von Freitag Nachmittag halten kann. Händler sehen eine Wahrscheinlichkeit von 84 % für eine Zinssenkung der Fed im nächsten Monat, nachdem Powell in Jackson Hole, Wyoming, signalisiert hatte, dass die Zentralbank angesichts des sich abschwächenden Arbeitsmarktes eine Lockerung der Geldpolitik vor einer vollständigen Rückkehr der Inflation zum Zielwert in Betracht zieht. Dieser Optimismus wird in dieser Woche auf eine harte Probe gestellt, unter anderem durch die US-Inflationszahlen, die Ergebnisse von Nvidia und den Höhepunkt der asiatischen Berichtssaison.
„Powells Signal, dass er seine Wünsche in die Realität umsetzen will, dürfte als Klebstoff für die Risse unter den leicht wackeligen Märkten Asiens dienen“, sagte Hebe Chen, Analyst bei Vantage Markets. „Für Anleger dürfte dieser neue Schub Optimismus die Risikobereitschaft bis zur nächsten Sitzung des Fed-Vorstands hoch halten.“
Die Stimmung war dem Freitag schwach, der S&P 500 fiel fünf Tage in Folge. Die längste Verlustserie der Aktienmärkte seit Januar kam zustande, als die Wall Street ihre Wetten zurücknahm, dass die Fed die Kreditkosten senken würde. Powells Äußerungen zerstreuten diese Bedenken und ließen den Aktienindex auf den besten Tag seit Mai steigen.
Was Bloomberg-Strategen sagen: Devisenhändler dämpfen die Begeisterung, die unter Dollar-Bären ausgebrochen war, nachdem Jerome Powell in seiner Rede in Jackson Hole die Tür für eine Zinssenkung durch die Fed geöffnet hatte. Dies unterstreicht, dass die Inflationsdaten dieser Woche und weitere Konjunkturdaten vor der FOMC-Sitzung Mitte September bedeuten, dass es noch lange nicht sicher ist, dass die Entscheidungsträger dann ihre Lockerungspolitik wieder aufnehmen werden.
—Garfield Reynolds, MLIV-Teamleiter.
Die Auswirkungen der Zölle auf die Preise seien zwar mittlerweile sichtbar, es bleibe jedoch fraglich, ob dies zu einer anhaltenden Inflation führen werde, so Powell. Er bezeichnete die aktuelle Lage auf dem US-Arbeitsmarkt – mit sinkender Nachfrage nach Arbeitskräften und rückläufigem Angebot – als „merkwürdig”. „Es ist klar, dass die Fed der Sorge um die schwache Beschäftigungslage Vorrang vor der Inflation einräumt, und das ist derzeit ihre Haltung”, sagte Jin Yuejue, Multi-Asset-Lösungsspezialistin bei JPMorgan Asset Management in Hongkong. Dennoch sei das Signal aus der Rede „ganz klar”, dass die Fed zu einem Kurswechsel bereit sei, sagte sie.
China
Chinesische Aktienmärkte stehen im Fokus, da Fragen aufkommen, wie weit sich der Markt angesichts der Besorgnis über Handelszölle und einer tief verwurzelten Immobilienkrise, die die Wirtschaft belastet, noch erholen kann. Während der stetige Anstieg des Marktes auf ein geringeres Risiko einer plötzlichen Korrektur hindeuten könnte, warnen einige Analysten vor einer sich bildenden Blase.
„Die Märkte könnten zu Recht oder zu Unrecht davon ausgehen, dass sich die makroökonomischen Fundamentaldaten verbessern werden”, sagte Homin Lee, Senior Macro Strategist bei Lombard Odier Ltd. in Singapur. „Aber ein Bullenmarkt wird nicht nachhaltig sein, wenn die Inflation nahe 0 % bleibt und die Preissetzungsmacht der Unternehmen durch die schwache Binnennachfrage stark beeinträchtigt wird.”
Nvidia
Dann ist da noch Nvidia, das am Mittwoch nach Börsenschluss seine Quartalsergebnisse bekannt geben wird. Die Händler hoffen, dass das Unternehmen die Ängste hinsichtlich der Ausgaben für KI zerstreuen und effektiv bestätigen kann, dass die jüngste Rallye der Aktienmärkte nicht nur eine Technologieblase ist.
Die Größe von Nvidia – das Unternehmen hat mit fast 8 % die größte Gewichtung im S&P 500 – und seine zentrale Position in der KI-Entwicklung haben es zu einem Vorreiter für den gesamten Markt gemacht. Die Chips des Technologieriesen sind allgegenwärtig: 40 % seines Umsatzes stammen von Technologiegiganten wie Meta Platforms, Microsoft, Alphabet und Amazon.
Unterdessen nehmen mehrere asiatische Kreditnehmer diese Woche Gespräche mit Investoren über Dollar-Anleihegeschäfte auf, um sich angesichts der wachsenden Erwartungen weiterer Zinssenkungen in den USA einige der engsten Kreditspreads seit Jahrzehnten zu sichern.
FMW/Bloomberg
