Aktienmärkte unter Druck: Nasdaq taumelt, Anleger blicken zur Fed

Zum Ende der Woche stehen die Aktienmärkte im Bann der Geldpolitik. Während der Nasdaq nach kräftigen Verlusten eine technische Erholung versucht, rücken vor allem Tech-Aktien ins Zentrum der Aufmerksamkeit. Anleger blicken nun gespannt nach Jackson Hole, wo Fed-Chef Jerome Powell mit seiner Rede die Weichen für die künftige Zinspolitik stellen und damit auch das Geschehen an den Börsen beeinflussen dürfte.

Aktienmärkte: Nasdaq taumelt

Nach dem jüngsten Einbruch stehen am Donnerstag die Tech-Aktien im Fokus. Der Nasdaq war tags zuvor von den Tiefstständen nach oben abgeprallt. Es stellt sich jedoch die Frage, ob es sich dabei nur um eine technische Erholung handelt.

Asiatische Technologieaktien legten am Donnerstag leicht zu, nachdem Dip-Käufer den Nasdaq-100-Index am späten US-Handelsabend stabilisiert hatten. Die Aktienmärkte agierten jedoch vor der Sitzung der US-Notenbank in Jackson Hole zurückhaltend, da sie auf neue Hinweise zum Zinskurs der Fed warten. Der MSCI Asia Pacific Technology Index stieg um 0,1 % und damit zum ersten Mal seit vier Tagen. Zu den Gewinnern zählten TSMC und Samsung Electronics. Die Aktienindex-Futures für die USA und Europa sowie ein breiterer Index für asiatische Aktien blieben nahezu unverändert.

Technologieaktien – insbesondere Megacap-Unternehmen – standen in den letzten beiden Sitzungen unter Druck, da die steile Rally seit April die Sorge schürte, dass sie zu schnell zu weit gegangen sein könnte. Die Aktienmärkte befinden sich in einer abwartenden Haltung, während die Zentralbanker in Jackson Hole, Wyoming, zusammenkommen. Die Anleger warten auf Äußerungen von Fed-Chef Jerome Powell, um die Richtung für die Zinsen abzuschätzen, so ein Bericht von Bloomberg.

„Derzeit besteht weiterhin eine pessimistische Tendenz für US-Aktien“, sagte Kyle Rodda, Senior Market Analyst bei Capital.com in Melbourne. „Die Aktienmärkte beginnen, das Risiko einer Enttäuschung in Jackson Hole widerzuspiegeln, da Zweifel daran bestehen, ob die Fed so aggressiv in die von den Zinsmärkten implizierte dovish Richtung einschwenken wird – oder überhaupt einschwenken wird.“

Märkte im Überblick

Der Dollar legte derweil um 0,1 Prozent zu, wodurch der Goldpreis einen Teil seiner Gewinne wieder abgab. Öl hielt seine Gewinne, nachdem ein Bericht einen Rückgang der US-Reserven gezeigt hatte. US-Staatsanleihen stabilisierten sich, nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung über die gesamte Kurve hinweg gestiegen waren. Die Rendite japanischer 20-jähriger Staatsanleihen stieg auf den höchsten Stand seit 1999, während die Rendite chinesischer 30-jähriger Staatsanleihen den höchsten Stand seit Dezember erreichte. Dies ist auf einen beschleunigten Ausverkauf angesichts einer anhaltenden Rally der lokalen Aktienmärkte zurückzuführen.

Technologieaktien gaben am Mittwoch nach, sodass der Nasdaq-100-Index zum zweiten Mal in Folge fiel. Er notierte zeitweise 1,8 % im Minus, konnte einen Großteil dieser Verluste in den letzten Handelsstunden jedoch wieder wettmachen und schloss 0,6 % niedriger. Der Index der sogenannten „Magnificent Seven“ Technologieunternehmen fiel zum vierten Mal in Folge und verzeichnete damit die längste Verlustserie seit Mitte April.

Blase bei Tech-Aktien?

Howard Marks, Mitbegründer von Oaktree Capital Management LP, warnte, dass sich die US-Tech-Aktien „in den Anfängen“ einer Blase befinden, auch wenn der kritische Punkt für eine Korrektur noch nicht erreicht ist.

Rückgänge bei US-Megacaps zogen den S&P 500 trotz einer Erholung von den Tagestiefs zum vierten Mal in Folge nach unten. Während die meisten Sektoren im US-Leitindex höher schlossen, warnten einige Strategen, dass die besonders hohe Gewichtung der Technologiegiganten eine „Rotation” aus dem Tech-Sektor in eine breitere Talfahrt verwandeln könnte.

„Eine Rotation kann nur stattfinden, wenn sich die Technologieaktien halten”, sagte Matt Maley von Miller Tabak. „Wenn sie fallen, wird die einzige Rotation, die wir sehen werden, in Richtung Cash sein.”

Fed rückt jetzt in den Fokus

Unterdessen zeigten das Sitzungsprotokoll des Offenmarktausschusses der US-Notenbank vom 29. bis 30. Juli, dass die meisten Fed-Vertreter die Inflationsrisiken bei ihrer Sitzung im vergangenen Monat als größer einschätzten als die Sorgen um den Arbeitsmarkt. Die Zölle hatten zu einer wachsenden Spaltung innerhalb des geldpolitischen Ausschusses der Zentralbank geführt.

Zwar räumten die Notenbanker Sorgen über eine höhere Inflation und eine schwächere Beschäftigung ein, doch laut dem Protokoll beurteilte die Mehrheit der 18 anwesenden Entscheidungsträger „das Aufwärtsrisiko für die Inflation als das größere dieser beiden Risiken“.

Angesichts der bereits bestehenden Uneinigkeit innerhalb der Fed über Zinssenkungen „wird sich das Gleichgewicht zugunsten der Tauben verschieben, die eher bereit sind, die durch Zölle verursachte Inflation zu ignorieren”, sagte Ian Samson, Multi-Asset-Portfoliomanager bei Fidelity International, in einem Interview mit Bloomberg TV.

Swaps zeigten, dass Händler eine Zinssenkung im September weiterhin für sehr wahrscheinlich hielten und an zwei Senkungen in diesem Jahr festhielten.

In weiteren Fed-Nachrichten signalisierte Gouverneurin Lisa Cook ihre Absicht, trotz der Rücktrittsforderungen von Präsident Donald Trump wegen Vorwürfen des Hypothekenbetrugs bei der Zentralbank zu bleiben.

An anderer Stelle sagte US-Vizepräsident JD Vance, dass sich die Verhandlungen über die Beendigung des russischen Krieges in der Ukraine auf Sicherheitsgarantien für die Ukraine und die von Russland kontrollierten Gebiete konzentrieren. Dies umfasst auch die von Russland nicht besetzten ukrainischen Gebiete. Die USA versuchen derweil, ein Friedensabkommen zwischen den beiden Nationen zu vermitteln. Für die Aktienmärkte sind vor allem die Signale von Powell aus Jackson Hole sowie die Entwicklungen im Ukraine-Konflikt von Bedeutung und dürften damit die kurzfristige Richtung bestimmen.

FMW/Bloomberg

Über den RedakteurStefan Jäger

Finanzjournalist und Trader

Stefan Jäger berichtet als Finanzjournalist über das aktuelle Geschehen an den Aktien- und Edelmetallmärkten. Mit fundierter Fundamentalanalyse und präziser Technischer Analyse beleuchtet er zudem Chancen und Risiken verschiedenster Assets.

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