Die globalen Aktienmärkte gaben am Freitag den vierten Tag in Folge nach, nachdem US-Präsident Donald Trump eine neue Runde von Zöllen angekündigt hatte und die Sorgen über die wirtschaftlichen Auswirkungen eines globalen Handelskriegs zunahmen. Im Vorfeld des „Befreiungstages“ am 2. April, an dem Trump Gegenzölle gegen „alle Länder“ verhängen will, ist die Unsicherheit an den Märkten groß, so dass Händler Risiken reduzieren.
Aktienmärkte wegen Trump-Zöllen unter Druck
Der Nikkei-225-Index fiel zu Wochenbeginn auf den tiefsten Stand seit mehr als sechs Monaten, während die Indizes in Südkorea und Australien sowie die Aktienindex-Futures in den USA und Europa vor Handelsbeginn nachgaben. Dagegen stieg der Goldpreis erstmals über die Marke von 3.100 USD und erreichte ein neues Rekordhoch, und die Renditen von US-Staatsanleihen sanken aufgrund der Nachfrage nach sicheren Häfen.
Der US-Leitindex S&P 500 notiert vorbörslich bei 5.533 Punkten und könnte im heutigen Handel ein neues Korrekturtief markieren. Auch der Deutsche Aktienindex (Dax) notiert tiefer bei rund 22.300 Punkten und hat damit eine wichtige Unterstützungsmarke erreicht. Sollte diese durchbrochen werden, drohen weitere Kursverluste.
US-Daten, die einen Rückgang des Verbrauchervertrauens, schwache Ausgaben und steigende Preise zeigten, hatten die US-Aktienmärkte am Freitag nach unten gedrückt und die Volatilität erhöht. In dieser Woche ist mit noch mehr Volatilität zu rechnen, da das Quartal zu Ende geht und Trump am Mittwoch seine sogenannten „Gegenzölle“ ankündigen wird. Am Wochenende hatte er bereits gesagt, dass die Zölle „alle Länder“ betreffen. Die Ökonomen von Goldman Sachs erwarten nun, dass die US-Notenbank Fed die Zinsen in diesem Jahr dreimal senken wird, da die Zölle das Wirtschaftswachstum belasten und die Arbeitslosigkeit in die Höhe treiben.
„All diese willkürlichen und aggressiven politischen Veränderungen, die wir von der Trump-Regierung gesehen haben, haben negative wirtschaftliche Auswirkungen“, sagte Katrina Ell, Leiterin der Wirtschaftsforschung bei Moody’s Analytics. „Und deshalb sehen wir, dass die rhetorischen Wahrscheinlichkeiten für eine Rezession in den USA ziemlich aggressiv steigen. Das ist ein beunruhigendes Bild.“
Trumps aggressive Zollpolitik
Trump sagte, er wolle seine Gegenzölle mit „allen Ländern“ einführen, und dämpfte damit Spekulationen, dass er den anfänglichen Umfang der Zölle, die am 2. April eingeführt werden sollen, begrenzen könnte. Der Präsident, der die bevorstehende Ankündigung der Zölle am 2. April als „Tag der Befreiung“ bezeichnete, eskalierte seinen Handelskrieg letzte Woche, als er Zölle in Höhe von 25 Prozent auf alle nicht in den USA hergestellten Autos einführte. Die Gegenzölle würden „sehr milde“ ausfallen, sagte er zuvor.
Je nach Umfang der angekündigten Maßnahmen sieht Bloomberg Economics die Möglichkeit eines Rückschlags für das US-BIP und eines Preisschocks in den kommenden Jahren, da die Zölle auf Importe aus einigen Ländern massiv erhöht werden könnten.
Trump sagte, er werde „sekundäre Zölle“ auf russisches Öl und seine Abnehmer in Betracht ziehen, wenn kein Waffenstillstand mit der Ukraine erreicht werden könne. Russland ist der drittgrößte Rohölproduzent der Welt, und dies könnte erhebliche Auswirkungen auf die Weltwirtschaft haben, insbesondere auf China und Indien, die zu wichtigen Abnehmern geworden sind.
„Die Aktienmärkte werden nun von einer Flut von Schlagzeilen über Zölle überschwemmt“, schreibt Chris Weston, Forschungsleiter bei der Pepperstone Group in Melbourne.
Wichtige Konjunkturdaten
In Asien werden Händler die Daten zur Industrieaktivität in China daraufhin untersuchen, ob frühere Konjunkturmeldungen zur Stabilisierung der Wirtschaft beigetragen haben. Anleger blicken ebenfals ganz genau auf Bankaktien, da vier der größten staatlichen Banken Privatplatzierungen in Höhe von insgesamt bis zu 72 Mrd. USD planen, um ihr Kernkapital (Tier 1) zu erhöhen, nachdem Peking darauf gedrängt hat, dass die Kreditgeber größere Sicherheitspolster haben müssen, um die Wirtschaft besser unterstützen zu können.
Das chinesische Finanzministerium wird der Hauptinvestor sein und 69 Mrd. USD beisteuern, wobei die neuen Aktien mit einem Aufschlag zwischen 8,8 % und 21,5 % auf den Schlusskurs vom Freitag in Shanghai ausgegeben werden.
Auch die thailändische Börse soll wieder geöffnet werden, nachdem der Aktienhandel am Freitag nach einem Erdbeben in Myanmar, das Gebäude erschütterte und Evakuierungen in den Nachbarländern Vietnam und Thailand auslöste, ausgesetzt worden war. Bei südkoreanischen Aktien ist nach der Aufhebung eines 17-monatigen Verbots von Leerverkäufen mit Volatilität zu rechnen.
Mit Spannung erwarten die Märkte auch die US-Arbeitsmarktdaten am Ende der Woche, die die Kurse an den Aktienmärkten beeinflussen könnten.
„Während die Besorgnis über die Schwäche der weichen US-Daten zugenommen hat, haben sich die harten Daten besser gehalten“, schreiben die Barclays-Strategen um Themistoklis Fiotakis in einer Mitteilung an ihre Kunden. „Das macht den Arbeitsmarktbericht und den Beschäftigungsbericht, die beide in dieser Woche auf der Agenda stehen, besonders relevant für die Beurteilung des zugrunde liegenden Schadens für die US-Wirtschaft durch die Zollunsicherheit.“
FMW/Bloomberg
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