Die Rally an Chinas Börsen geht ungebremst weiter, nachdem Präsident Xi Jinping mehr Unterstützung für private Unternehmen versprochen hat. Seit Wochen steigen die chinesischen Aktienmärkte, nicht zuletzt dank des DeepSeek Weckrufs in China. Vom entfesselten KI-Boom profitieren vor allem bekannte Tech-Aktien wie Alibaba, JD.com, Baidu und Tencent. Der viel beachtete Hang Seng Index ist seit dem 13. Januar um 22 Prozent gestiegen und hat damit sogar den heimischen Dax hinter sich gelassen, der sich ebenfalls im Höhenflug befindet.
Aktienmärkte setzen Rally fort
Chinesische Aktien in Hongkong legten zu, nachdem ein Treffen zwischen Präsident Xi Jinping und prominenten Unternehmern Pekings Unterstützung für den Privatsektor signalisiert hatte.
Der Hang Seng China Enterprises Index stieg um bis zu 2%, wobei Technologiewerte wie Alibaba Group Holding und Xiaomi den größten Beitrag leisteten. Seit seinem Tiefstand im Januar ist der Index um mehr als 23 % gestiegen, auch dank eines Anstiegs der Alibaba-Aktie von mehr als 50 Prozent. Der CSI 300, ein Onshore-Benchmark-Index, stieg ebenfalls leicht an.
Wie Bloomberg berichtet, versprach Xi, unangemessene Geldstrafen gegen Privatunternehmen abzuschaffen und forderte die Unternehmer auf, ihren Wettbewerbsgeist zu bewahren. Diese Unterstützungsbekundung dürfte die in diesem Jahr weltweit beispiellose Rallye chinesischer Aktien weiter anheizen, die vor allem durch den Optimismus in Bezug auf die Fähigkeiten von DeepSeek im Bereich der künstlichen Intelligenz angetrieben wurde. Jack Ma von Alibaba und DeepSeek-Gründer Liang Wenfeng waren unter den Teilnehmern des Treffens.
Dies ist ein seltener Moment im Rampenlicht für den riesigen Technologiesektor des Landes, nachdem er jahrelang von Investoren aufgrund von Preiskämpfen, schleppender Verbrauchernachfrage und regulatorischer Unsicherheit gemieden wurde. Wall-Street-Strategen wie Goldman Sachs, Morgan Stanley und JPMorgan, aber auch die Deutsche Bank, haben in den letzten Wochen optimistische Aufrufe veröffentlicht, da sie davon ausgehen, dass KI die Unternehmensgewinne stützen und eine Neubewertung des gesamten Marktes auslösen wird. „The Big Short“-Investor Michael Burry setzte bereits im vergangnen Jahr stark auf China-Aktien und lag damit goldrichtig.
Auftrieb durch Xi-Treffen
„Das Treffen von Präsident Xi mit chinesischen Unternehmern markiert einen bedeutenden Wandel in Chinas Herangehensweise an den Privatsektor“, sagt Charu Chanana, Chefanlagestratege bei Saxo Markets. „Dies sollte den chinesischen Tech-Aktien, die aufgrund der Entwicklung von DeepSeek und der Umlenkung von Kapitalströmen von den investitionsintensiven Magnificent Seven eine Rally erlebt haben, weiteren Auftrieb geben.“
Mit einem Anstieg von mehr als 25 % bis 2025 übertrifft der Hang Seng Tech Index die Gewinne der breiteren Aktienindizes in Hongkong und China.
Im Gegensatz dazu fielen 10-jährige chinesische Staatsanleihen, deren Renditen um zwei Basispunkte auf den höchsten Stand seit Dezember stiegen. Dies ist darauf zurückzuführen, dass Investoren Gelder in Aktien umschichten und die Liquidität am Geldmarkt knapper wird.
Skeptiker warnen, dass KI wenig dazu beitragen wird, die wirtschaftlichen Probleme wie die Immobilienkrise und das mangelnde Verbrauchervertrauen zu lösen. Unklar ist auch, wie sich die technologischen Errungenschaften von DeepSeek auf die Unternehmensgewinne auswirken werden. Die chinesischen Aktienmärkte erlebten in den letzten Jahren eine Reihe von Fehlentwicklungen – zuletzt den durch Konjunkturmaßnahmen ausgelösten Aufschwung Ende September, der sich innerhalb weniger Monate wieder abkühlte.
Das Hauptaugenmerk liegt nun auf dem jährlichen Treffen der Gesetzgeber im März, bei dem die führenden Politiker des Landes den Wirtschaftsplan für 2025 vorstellen und möglicherweise konkrete Unterstützungsmaßnahmen für den Privatsektor diskutieren werden.
Aussagen der Bloomberg Analysten
„Die neue Begeisterung für chinesische Technologieunternehmen basiert größtenteils auf der falschen Annahme, dass der Durchbruch von DeepSeek im Bereich der künstlichen Intelligenz zu einer Renaissance der Gewinnaussichten in diesem Sektor führen wird. Wir sind anderer Meinung und glauben, dass die Gewinnaussichten der meisten Unternehmen weitgehend unverändert bleiben. Die zunehmende wirtschaftliche Unsicherheit und das Risiko einer Eskalation der Spannungen mit den USA lassen die Aussichten für den Sektor bis 2025 ungewiss erscheinen. – Analysten Robert Lea und Jasmine Lyu
„Die Signale dieser Treffen können für die Aktienmärkte flüchtig sein“, sagte Hao Hong, Partner und Chefökonom der GROW Investment Group, auf Bloomberg TV mit Blick auf das Treffen mit privaten Unternehmern.
FMW/Bloomberg
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