Alphabet, Amazon, Meta und Microsoft melden heute Abend kurz nach 22 Uhr deutscher Zeit ihre Quartalszahlen. High Noon für den globalen Aktienmarkt sozusagen! Mehr geht nicht. Eben diese vier Unternehmen werden als die Gruppe der Hyperscaler bezeichnet. Sie pumpen in diesem Jahr voraussichtlich 650 Milliarden Dollar in KI-Infrastruktur, was Chip-Aktien in den USA und vor allem in Asien seit 2025 massiv antreibt. In den letzten zwölf Monaten konnte die Alphabet-Aktie mit Abstand am besten abschneiden mit +118 %. Amazon legte 38 % zu. Der S&P 500-Index gewann 29 %. Die Meta-Aktie legte 22 %, Microsoft als Schlusslicht mit +9,7 %.
Werbung
Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft: Quartalszahlen und Ausblick werden wichtig
Überzeugen die Quartalszahlen? Und können die vier Unternehmen einen Ausblick geben, der die KI-Euphorie aufrecht erhält? Kann man aufzeigen, dass man auch in den kommenden Quartalen genug Geschäftswachstum produzieren wird, um die gigantischen KI-Investitionen zu rechtfertigen? Darauf wird es ankommen. Die Ansprüche und Erwartungen der Anleger sind extrem hoch. Erst gestern wurde bekannt, dass ChatGPT-Betreiber OpenAI seine Wachstumsziele derzeit nicht erreicht. Und was ist mit Alphabet und den anderen Mega-Konzernen?
Und wenn Alphabet, Amazon, Meta und Microsoft genau wie im letzten Quartal zeitgleich mit ihren Quartalszahlen an die Öffentlichkeit gehen, wird sich alles in nur 80 Sekunden entscheiden, so Bloomberg News. Weiter wird berichtet: „Ich kann mich nicht daran erinnern, dass jemals so viele Unternehmen auf einmal ihre Zahlen veröffentlicht haben“, sagte Michael O’Rourke, Chef-Marktstratege bei Jonestrading. „Es wird hektisch werden.“
Werbung
Was die Quartalszahlen offenbaren, wird weitreichende Auswirkungen haben. Die Unternehmen gehören zusammen mit Nvidia, Apple und Tesla zu den „Magnificent Seven“ – den sieben Tech-Giganten, die den S&P 500 Index in den letzten Wochen von Rekord zu Rekord getrieben und ihn auf Kurs für den besten Monat seit November 2020 gebracht haben.
Details zu diesen Investitionsausgaben und zum Umsatzwachstum durch KI werden für Händler im Vordergrund stehen und Vorrang vor den Zahlen aus Kerngeschäften wie E-Commerce, digitaler Werbung und Software haben. Der Grund dafür ist, dass die hohen Ausgaben im Tech-Universum zu einem zweischneidigen Schwert geworden sind.
Einerseits hängt ein ganzes Ökosystem von Zulieferern von der anhaltenden Großzügigkeit der Big Tech-Unternehmen ab. Der Philadelphia-Halbleiterindex ist im April dank einer 18-tägigen Gewinnserie um 32 % in die Höhe geschnellt und ist damit auf dem besten Weg zu seinem besten Monat seit Februar 2000. Gleichzeitig stellen Halbleiter- und Speicherunternehmen die 11 Aktien mit der besten Performance im technologieorientierten Nasdaq-100-Index in diesem Jahr. Und all dies hängt mit den explodierenden Einnahmen aus KI-Investitionen zusammen.
Andererseits sind die Aktionäre besorgt über die enormen Summen, die ausgegeben werden, und darüber, wann die Unternehmen größere Erträge aus den Investitionen erzielen werden. ChatGPT-Eigentümer OpenAI hat laut einem Bericht im Wall Street Journal Berichten zufolge interne Ziele für neue Nutzer und Einnahmen verfehlt, was Bedenken hinsichtlich seiner Fähigkeit weckt, massive Infrastruktur-Finanzierungszusagen zu erfüllen. Der Philadelphia-Halbleiterindex brach um 3,6 % ein – sein schlechtester Tag seit einem Monat.
„Wenn die Investitionen mit positiven, messbaren Umsätzen einhergehen und die Prognosen darauf hindeuten, dass Gewinne und Umsätze nach oben korrigiert werden, dann denke ich, dass höhere Investitionen für die Aktien in Ordnung sind“, sagte Anthony Saglimbene, Chef-Marktstratege bei Ameriprise. „Wenn wir jedoch eine Verschlechterung der Aussichten sehen, wird dies zu mehr Volatilität führen und den S&P 500 unter Druck setzen.“
Nachfolgend ein Überblick über die Erwartungen für jedes Unternehmen.
Microsoft
Die Aktien des Software-Riesen Microsoft haben ihr schlechtestes Quartal seit 2008 hinter sich, und ihr Rückgang um 11 % in diesem Jahr macht sie zum schwächsten Performer unter den sieben wertvollsten Unternehmen im S&P 500. Microsoft und die gesamte Softwarebranche stehen seit einiger Zeit unter Druck aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Disruption durch KI, obwohl der Hersteller von Excel und Word massiv investiert, um die Rechenleistung für diese Technologie zu stärken.
Der Fokus der heutigen Quartalszahlen wird auf dem Azure-Cloud-Computing-Geschäft liegen, wo ein enttäuschendes Umsatzwachstum im zweiten Geschäftsquartal von Microsoft die Aktie am 29. Januar, dem Tag nach der letzten Gewinnmitteilung, um 10 % abstürzen ließ und einen Wertverlust von 357 Milliarden US-Dollar verursachte – der zweitgrößte Verlust an einem einzigen Handelstag in der Geschichte der Börse.
Im dritten Quartal des Geschäftsjahres von Microsoft wird laut der von Bloomberg zusammengestellten durchschnittlichen Analystenschätzung ein Umsatzwachstum von 38 % für diesen Geschäftsbereich erwartet. Das Unternehmen hat keine Prognose für die Investitionsausgaben im Geschäftsjahr 2027 abgegeben, doch die Wall Street rechnet laut Daten von Bloomberg mit rund 176 Milliarden US-Dollar einschließlich Leasingverträgen. Um diese Ausgaben auszugleichen, bietet Microsoft Berichten zufolge etwa 7 % seiner Belegschaft in den USA freiwillige Abfindungen an.
Alphabet
Der Aktienkurs der Google-Muttergesellschaft Alphabet ist 2026 um 12 % gestiegen, da Investoren zunehmend optimistisch hinsichtlich ihrer Position in der KI-Landschaft sind. Die Tensor Processing Unit-Chips (TPUs) von Alphabet gewinnen als wichtige Alternative zu den Grafikprozessoren von Nvidia an Bedeutung. In den letzten Wochen hat das Unternehmen Verträge mit Start-ups wie Anthropic abgeschlossen, um Rechenleistung bereitzustellen.
Alphabet wird voraussichtlich im ersten Quartal einen Nettogewinn von fast 32 Milliarden US-Dollar ausweisen, was einem Rückgang von 8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, bei einem Umsatz von rund 92 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 20 % entspräche. Der Umsatz von Google Cloud soll gegenüber dem Vorjahr um 50 % auf 18,4 Milliarden US-Dollar steigen, verglichen mit einem Zuwachs von 48 % im vierten Quartal.
Meta
Der Facebook-Eigentümer gehört zu den aggressivsten Investoren im Bereich KI, was laut Unternehmensangaben dazu beiträgt, die Anzeigenausrichtung und die Nutzerinteraktion in seinen Social-Media-Apps zu verbessern. Dies belastet jedoch den freien Cashflow, der im ersten Quartal voraussichtlich 3,9 Milliarden US-Dollar betragen wird – der niedrigste Wert seit fast vier Jahren. Um die Ausgaben im Zaum zu halten, plant Meta den Abbau von etwa 10 % seiner Belegschaft, wobei die Entlassungen voraussichtlich im nächsten Monat beginnen sollen.
Analysten gehen davon aus, dass Meta einen Nettogewinn von 17,2 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von rund 56 Milliarden US-Dollar ausweisen wird, was einem Anstieg von 3,4 % bzw. 31 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das wäre laut Daten von Bloomberg das schnellste Umsatzwachstum seit dem dritten Quartal 2021.
Amazon
Die Aktien des E-Commerce-Riesen sind im April um 25 % gestiegen, womit sie nach einem schwachen Start ins Jahr 2026 auf dem besten Weg zu ihrem besten Monat seit fast vier Jahren sind. Erst letzte Woche meldete Amazon Vereinbarungen mit Anthropic, Meta und Oracle, um die Nutzung seiner Cloud-Computing-Dienste auszuweiten.
Das in Seattle ansässige Unternehmen wird voraussichtlich im ersten Quartal einen Nettogewinn von 18 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 177 Milliarden US-Dollar erzielen, was einem Wachstum von 5 % bzw. 14 % entspricht. Der Umsatz von Amazon Web Services soll laut dem von Bloomberg zusammengestellten Durchschnitt der Analystenschätzungen um 26 % steigen, nach 24 % im vierten Quartal.
FMW/Bloomberg
