Die Google-Mutter Alphabet liefert heute Abend kurz nach 22 Uhr Quartalszahlen. Natürlich liegt dabei das Augenmerk auf dem KI-Geschäft Google Cloud und auch auf der Höhe der Investitionsausgaben in dem Bereich. Wir werden heute Abend umgehend über die gemeldeten Daten berichten. Hier zeigen wir eine Vorschau.
Alphabet: Erwartete Umsätze und Gewinne
Der gesamte Firmenumsatz lag im Vorjahresquartal bei 96,43 Milliarden Dollar. Für die heutige Meldung liegen die Markterwartungen bei 117 Milliarden Dollar. Der Gewinn pro Aktie lag im Vorjahresquartal bei 2,31 Dollar – für heute Abend werden 2,90 Dollar erwartet. In den letzten 13 Quartalen konnte Alphabet die Gewinnerwartungen stets übertreffen. Alleine im letzten Quartal lag die Meldung 94 % über der Erwartung. Kann man heue erneut überraschen?
Aktie deutlich besser als die Indizes
Während S&P 500 und Nasdaq 100 in den letzten zwölf Monaten um 19 % und 25,8 % anstiegen, konnte die Alphabet-Aktie 82,6 % zulegen. Im Zuge der letzten Quartalssaison konnte die Aktie im Monat April massiv zulegen. Für die heutige Meldung stellt sich die Frage: Kann die Aktie ähnlich gut performen, bei erneuten Sensationszahlen und einem tollen Ausblick? Auf der anderen Seite könnten schon minimale Andeutungen für ein nicht mehr ganz so großes Wachstum im KI-Geschäft deutliche Rücksetzer verursachen. Die Bewertung der Alphabet-Aktie ist derzeit leicht überdurchschnittlich im Vergleich zu den Indizes mit einem 23er-KGV für die nächsten zwölf Monate (S&P 500 bei 20 und Nasdaq 100 bei 23).
KI im Fokus
Neben Meta, Microsoft und Amazon ist Alphabet einer der vier großen Hyperscaler, die zuletzt prognostiziert hatten, 725 Milliarden Dollar nur in diesem Geschäftsjahr in KI-Infrastruktur zu investieren. Wird Alphabet heute gute KI-Zahlen melden? Und noch wichtiger: Wird man seine eigene Prognose für Investitionsausgaben (Capex) nochmal erhöhen? Das könnten die Märkte je nach Sichtweise positiv oder negativ auslegen. Denn höhere Kosten sind nun mal belastend für die Bücher. Andererseits könnte man auch sagen, dass nochmal steigende KI-Ausgaben zukünftigen KI-Umsätzen nutzen werden.
Google Cloud lieferte im zweiten Quartal 2025 13,62 Milliarden Dollar Umsatz, im ersten Quartal 2026 bereits 20,03 Milliarden Dollar. Für die heutige Meldung für das zweite Quartal 2026 liegen die Erwartungen bei 22,42 Milliarden Dollar. Und für das aktuell laufende dritte Quartal liegen die Erwartungen schon über 25 Milliarden Dollar! Das sind massive Steigerungsraten, die Erwartungshaltung ist also bereits sehr hoch.
Umsatzwachstum vs Ausgabenwachstum
Alphabet hatte bereits angedeutet, dass die Quartalszahlen eine weitere Aufstockung ihrer Ausgabenpläne beinhalten werden, so Bloomberg News aktuell. „Alphabet hat gezeigt, dass es mit seinen Ausgaben gute Renditen erzielen kann, aber es stellt sich die Frage, ob es diese guten Renditen auch weiterhin erzielen kann“, sagte Jonathan Cofsky, Portfoliomanager bei Janus Henderson Investors, der die Aktie in mehreren Portfolios hält. „Sollte sich eine Beschleunigung im Cloud-Bereich und anhaltende Stärke bei der Suche zeigen, würde dies den Anlegern mehr Vertrauen in die Ausgabenpolitik und das allgemeine Renditeprofil der Aktie geben“, so Cofsky.
Alphabet gilt allgemein als eines der am besten positionierten Unternehmen, was Investitionen in KI angeht. Neben Google Cloud hat auch der Suchbereich starke Ergebnisse vorgelegt. Das Unternehmen hat eine Reihe von gut aufgenommenen KI-Tools vorgestellt. Und die Wall Street steht seinem Halbleitergeschäft weiterhin positiv gegenüber.
Die Aktie erhielt am Montag Auftrieb durch einen Bericht, wonach das Unternehmen einen Serverchip entwickelt, der das „Gemini“-KI-Modell optimieren soll, das als eines der branchenführenden gilt – auch wenn sich die neueste Version Berichten zufolge verzögert hat, da das Unternehmen bestrebt ist, dessen Fähigkeiten insbesondere im Bereich der Codierung zu verbessern.
Die heutigen Quartalszahlen werden jedoch zweifellos vor dem Hintergrund der Investitionspläne des Unternehmens betrachtet werden. Im letzten Quartal gab Alphabet bekannt, dass man plant, in diesem Jahr bis zu 190 Milliarden US-Dollar auszugeben, und dass die Ausgaben im Jahr 2027 „deutlich“ höher ausfallen werden.
Eine kürzlich durchgeführte Kapitalerhöhung in Höhe von 85 Milliarden US-Dollar, die kurz nach ihrer Ankündigung Anfang Juni aufgestockt wurde, lässt die Wall Street mit einer noch höheren Zahl rechnen. Laut dem von Bloomberg ermittelten Durchschnitt der Schätzungen sollen die Investitionsausgaben von Alphabet im Jahr 2027 262 Milliarden US-Dollar erreichen – fast das Dreifache des Wertes von 2025.
„Diese Investitionsniveaus sind enorm, aber derzeit halten die Anleger die Ausgaben noch für sinnvoll, solange die Zahlen darauf hindeuten, dass sich die Investitionen auszahlen werden“, sagte David Miller, Chief Investment Officer bei Catalyst Funds, das Alphabet-Aktien in mehreren Portfolios hält. „Wenn Alphabet die Cloud-Wachstumszahlen des letzten Quartals übertreffen kann, wäre das ein Hinweis darauf, dass die Ausgaben nach wie vor recht umsichtig sind.“
FMW/Bloomberg
