Laut Michael Hartnett von der Bank of America sollten Anleger in den nächsten Jahren in Rohstoffe investieren, da diese von den weltweiten geopolitischen und makroökonomischen Turbulenzen profitieren. Aktien würden für den Rest der 2020er Jahre durch Rohstoffe als größte Gewinner des „Anything but Bonds“-Trends abgelöst, da Anleger Schutz vor Risiken, Inflation und einem schwächeren Dollar suchen, so schrieb es der Stratege laut Bloomberg. Die übermäßige Staatsverschuldung bedeute, dass es in den nächsten Jahren „eher zu Erholungen in einem Bärenmarkt bei Staatsanleihen kommen wird, aber nicht zu einem Bullenmarkt“.
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Rohstoffe gefragt
Warum der große Drang in die Rohstoffe? Der Krieg im Nahen Osten und der Wettlauf um künstliche Intelligenz haben zu einem verstärkten Fokus auf Lieferketten geführt. Denn Regierungen würden versuchen, die Auswirkungen der steigenden Preise für Energie und andere natürliche Ressourcen auf Industrie und Verbraucher zu begrenzen. Und sie würden versuchen sich kritische Mineralien wie Seltene Erden zu sichern, die für die Fertigung und Technologie unverzichtbar sind.
Der Bloomberg Commodity Index als Referenz für Rohstoffe ist seit Beginn des Jahres 2025 um 35 % gestiegen, mehr als doppelt so viel wie die Rendite des S&P 500 im gleichen Zeitraum. Staatsanleihen legten um weniger als 7 % zu. Insbesondere Rohöl ist in diesem Jahr stark gestiegen, da der Iran nach Kriegsausbruch die Straße von Hormus für den Großteil der Schifffahrt gesperrt hat, während Metalle von Gold und Silber bis hin zu Kupfer bereits von Rückenwind wie den Käufen der Zentralbanken und dem Boom der KI-Infrastruktur profitierten.
Chips, Seltende Erden, Mineralien, Öl
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Die fundamentalen Gewinner in der zweiten Hälfte des Jahrzehnts würden laut Michael Hartnett von Rohstoffen gegenüber dem Dollar sowie von internationalen und Small-Cap-Aktien gegenüber US- und Large-Cap-Aktien angeführt. Die Geopolitik werde von der „Notwendigkeit, Rohstoffe zu monopolisieren“, angetrieben, sagte er. „Wer die Chips, Seltenen Erden, Mineralien und das Öl besitzt, gewinnt den KI-Krieg.“
Kurzfristige Anlageideen
Kurzfristig bevorzugt das BofA-Team Long-Positionen auf eine steilere Zinskurve, da Zinserhöhungen der Zentralbanken bereits eingepreist sind, sowie chinesische Tech-Aktien, da sich die Spannungen mit den USA entspannen. Es setzt zudem auf Konsumaktien und Chips, um vom politischen Fokus auf die Lebenshaltungskosten und die anhaltenden Ausgaben der Hyperscaler zu profitieren, solange diese „lieber Schulden aufnehmen und Arbeitsplätze abbauen, als im KI-Investitionswettlauf zurückzustecken“, fügte Hartnett hinzu.
Zufluss in Aktienmärkte
Aktien stehen vor einem Rekordjahr bei den Zuflüssen in einem Markt, der von politischen Entscheidungsträgern als „too big to fail“ angesehen wird, deren Maßnahmen seit der globalen Finanzkrise „Wall-Street-Bären und Korrekturen“ umgekehrt haben, so Michael Hartnett. Aktien verzeichneten seit Jahresbeginn Zuflüsse in Höhe von 275 Milliarden US-Dollar, ein Trend, der sich nach Ansicht von Michael Hartnett fortsetzen wird, außer im Falle eines größeren politischen Versagens wie eines Dollar- oder Anleihe-Zusammenbruchs oder eines größeren Kreditereignisses.
FMW/Bloomberg
