Nicht nur der S&P 500, sondern auch der „Nachzügler“ Dow Jones erreicht heute ein neues Allzeithoch – und Donald Trump twittert: Glückwunsch USA! Aber jenseits der Wall Street-Party steigen die Renditen für US-Staatsanleihen weiter, der Dollar wird abverkauft – und am US-Immobilienmarkt werden die Schwächezeichen immer deutlicher. Vieles Spricht dafür, dass die Stimuluseffekte durch die US-Steuerreform und durch Deregulierungen nun auf dem Hochpunkt sind – und nun abnehmen. Aber ein Vergleich der Entwicklungen zwischen den Ära Obama und der Regierung Trump zeigt: de US-Wirtschaft hat sich in zentralen Parametern nicht substantiell verbessert. Der Dax nutzt heute die erneute Steilvorlage der Wall Street und steigt bis zur seit Ende Juli bestehenden Abwärtstrendlinie..

Vor dem morgigen großen Verfall scheint noch einmal ein große Umverteilung zu passieren: das, was lange besonders stark gekauft wurde wie US-Tech-Werte und US-Nebenwerte, ist nun schwächer, während der zuvor schwächere Dow Jones, der als einziger der großen US-Indizes bislang kein neues Allzeithoch erreicht hat, nun besonders stark steigt. Auch der Dax, lange sehr schwach, scheint nun etwas in den Tritt zu kommen und steht nun knapp unter dem ersten Kursziel bei 12250 Punkten (danach der nächste große Widerstand in der Zone 12310/20). Die nächste größere Bewegung kommt wohl erst nach dem großen Verfall. Vom US-Anleihemarkt dürfte bald ein Alarmsignal ausgehen, wenn die Renditen für US-Anleihen das bisherige Jahreshoch überbieten..

Die USA leben derzeit in einer Ãœberlegenheits-Blase, die sich an der Wall Street besonders deutlich manifestiert mit einem Shiller-KGV, das nur während der Dotcom-Blase noch höher war als derzeit. Nun hat China als Reaktion auf den Trumpschen Handelskrieg beschlossen, wieder massiv Liquidität ins System zu pumpen und neue Infrastrukturprojekte zu realisieren, um den Abschwung der Wirtschaft zu stoppen. Aber Daten zeigen, dass China bereits eine gigantische Schuldenblase aufgeblasen hat und diese Blase jetzt noch weiter aufpumpen will – nun also treten die beiden Supermächte in einen Wettbewerb der Blasen! Auffallend ist aktuell, dass Chinas Internetwerte stark laufen, während die US-Tech-Werte schwächeln. Der Dax setzt seine stetige Erholung fort – vermutlich werden die Karten nach dem großen Verfall neu gemischt..

Von Frank Liebig – Archiv Frank Liebig, CC BY-SA 3.0 de, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=61315444