„Sie sind hinter der Kurve“ Bank of Japan unter Druck: Bessent fordert höhere Zinsen

US-Finanzminister Scott Bessent heizt die Debatte um die Geldpolitik in Asien an: Mit scharfer Kritik wirft er der Bank of Japan (BOJ) vor, bei der Bekämpfung der Inflation zu zögern – und stellt höhere Zinsen in Aussicht. Seine ungewöhnlich deutlichen Worte setzen nicht nur die BOJ unter Druck, sondern bewegen auch Währungen und Anleihemärkte.

Bessent: „Sie sind hinter der Kurve“

US-Finanzminister Scott Bessent erklärte, die Bank of Japan hinke bei der Bekämpfung der Inflation hinterher – eine seltene öffentliche Rüge an die geldpolitischen Entscheidungen einer ausländischen Zentralbank. Am Mittwoch hatte er ebenfalls die Fed unter Druck gesetzt und schnelle, drastische Zinssenkungen gefordert.

„Sie sind hinter der Kurve“, sagte Bessent am Mittwoch im Interview mit Bloomberg TV und betonte, dies sei seine persönliche Meinung. Er habe mit BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda über die Inflation in Japan gesprochen. „Also werden sie die Zinsen anheben müssen, und sie müssen ihr Inflationsproblem in den Griff bekommen“, fügte er hinzu.

Bessents Äußerungen erfolgen vor dem Hintergrund, dass die BOJ weiterhin einen der niedrigsten Leitzinsen unter den großen Volkswirtschaften beibehält, während der wichtigste Preisindikator des Landes seit über drei Jahren auf oder über dem Inflationsziel von 2 % liegt. Nach der Entscheidung der Zentralbank im vergangenen Monat, die Zinsen unverändert zu lassen, gab Ueda eine überwiegend dovishe Botschaft aus und vermied es, einen Zeitplan für die nächste Zinserhöhung festzulegen.

Infolge der Kommentare des US-Finanzministers legte der Yen am Donnerstag in Tokio gegenüber dem Dollar zu, während die Renditen zehnjähriger japanischer Staatsanleihen leicht stiegen.

„Bessent könnte mit seinen Kommentaren zur US- und japanischen Geldpolitik versuchen, den Dollar zu schwächen“, sagte Hideo Kumano, Chefvolkswirt am Dai-Ichi Life Research Institute und ehemaliger BOJ-Beamter. Mit der Kommentierung der Geldpolitik eines anderen Landes „verstößt er gegen die Regeln, und es ist möglich, dass er der BOJ damit sogar das Handeln erschwert.“

Bank of Japan vor Zinserhöhung

Ein Sprecher der BOJ erklärte am Donnerstag, Bessent und Ueda tauschten sich regelmäßig bei internationalen Konferenzen aus, man könne jedoch keine Angaben zu Inhalt oder Zeitpunkt dieser Gespräche machen.

In der jüngsten Bloomberg-Umfrage unter BOJ-Beobachtern gaben rund 42 % der Ökonomen an, im Oktober mit einer Zinserhöhung zu rechnen, während ein Drittel einen Schritt im Januar erwartet. Am 19. September wird allgemein mit einer unveränderten Geldpolitik gerechnet.

„Der Markt war sich bisher etwas unsicher, ob die BOJ in diesem Jahr die Zinsen anheben wird. Doch mit einem solchen Druck aus den USA werden sie wohl handeln müssen“, sagte Marito Ueda, General Manager der Marktanalyse bei SBI Liquidity Market. „Ich denke, es wird sich die Meinung durchsetzen, dass die Bank of Japan spätestens im Dezember anhebt, und mehr Anleger könnten sogar auf Oktober setzen.“

Bessent hatte in der Vergangenheit Zinserhöhungen der BOJ positiv bewertet und diese als im Einklang mit den wirtschaftlichen Fundamentaldaten bezeichnet. Aufgrund robusterer heimischer Daten „erhöht die Bank of Japan die Zinsen, das ist alles ganz natürlich“, sagte er im April.

Währungspolitik

„Die geldpolitische Straffung der BOJ sollte sich weiterhin an den inländischen Fundamentaldaten wie Wachstum und Inflation orientieren und damit eine Normalisierung der Yen-Schwäche gegenüber dem Dollar unterstützen“, hieß es in einer Stellungnahme des US-Finanzministeriums im Juni.

In der Vergangenheit hatte US-Präsident Donald Trump Japan wegen seiner Währungspolitik kritisiert und behauptet, Tokio strebe durch eine Schwächung des Yen unfaire Vorteile an. Premierminister Shigeru Ishiba und andere wiesen diese Vorwürfe jedoch zurück. Allerdings sind die Hedging-Kosten für japanische Käufer von US-Anleihen extrem hoch, da der Dollar deutlich höher verzinst wird als der Yen. Das ist ein Grund, warum Bessent diese Zinsdifferenz nach unten bringen will, denn Japan ist ein wichtiger Käufer der US-Schulden.

„Falls es unmittelbar nach Bessents Kommentar zu einer Zinserhöhung durch die BOJ kommt und sich die Markterzählung in Richtung politischer Druck verschiebt, wäre ich ziemlich besorgt“, sagte Anna Wu, Cross-Asset-Investmentstrategin bei VanEck in Sydney. Ein solcher Schritt würde zeigen, „wie die USA Druck auf eine der am weitesten entwickelten Volkswirtschaften Asiens ausüben können.“

In ihrer jüngsten vierteljährlichen Wirtschaftsprognose erhöhte die Zentralbank ihre mittlere Inflationsprognose für das laufende Geschäftsjahr von 2,2 % auf 2,7 % und verwies auf anhaltend steigende Lebensmittelpreise. Auch die Prognosen für die Geschäftsjahre 2026 und 2027 wurden nach oben korrigiert – ein Hinweis darauf, dass sich die BOJ ihrem Ziel einer stabilen Inflation allmählich nähert.

Daten, die nächste Woche erwartet werden, dürften zeigen, dass der umfassende Inflationsindikator Japans im Juli um 3,3 % gestiegen ist.

Renditen auf Staatsanleihen steigen

Bessent sagte außerdem, dass die Renditen von US-Staatsanleihen durch Entwicklungen im Ausland, unter anderem in Japan und Deutschland, beeinflusst worden seien. In den vergangenen Monaten seien die Renditen japanischer Super-Long-Bonds auf den höchsten Stand seit Jahrzehnten gestiegen, wobei mehrere Auktionen eine sehr schwache Nachfrage zeigten.

„Das ist ein globales Phänomen“, so Bessent, wobei er anmerkte, dass die US-10-Jahres-Rendite eine der wenigen sei, die in diesem Jahr gesunken ist. „Das zeigt mir, dass es Glaubwürdigkeit seitens des Treasury und der Fed gibt, dass die Inflationserwartungen gut verankert sind – aber es gibt definitiv ‘Leckagen’.“

FMW/Bloomberg

Über den RedakteurStefan Jäger

Finanzjournalist und Trader

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