Bill Gross hat seine China-short-Empfehlung nicht umgesetzt!

Von Markus Fugmann

Keine Frage: der ehemalige PIMCO-Chef und Anleihe-Guru Bill Gross hat einen gute Riecher für Märkte! Aber mit der Umsetzung happert´s, wie man in Bayern sagen würde. Denn Bill Gross hat die exzellente Short-Gelegenheit, die er bereits Anfang Juni bei den chinesischen Aktienmärkten erkannte, nicht direkt umgesetzt. Damals hatte er darauf hingewiesen, dass der Zeitpunkt noch nicht gekommen sei – und in der Tat stiegen die chinesischen Aktienmärkte nach den Aussagen von Gross noch einige Wochen weiter, bevor es dann rasant nach unten ging: vor dem heutigen Handelstag hatte der Shenzhen Composite, den Gross als bevorzugte Short-Gelegenheit genannt hatte, um 38% verloren.

Im April hatte Gross deutsche Bundesanleihen als „short of a lifetime“ erkannt – wenig später folgte der Crash. Aber auch hier konnte Gross kaum Gewinne mitnehmen – das lag vorwiegend an der Strukur seiner Firma, die bestimmten Mechanismen unterliegt. Auch damals also hatte Gross den perfekten Riecher, aber eine bescheidene Umsetzung: “well-timed but not necessarily well-executed”, wie Gross später zugab.

Aber so ganz arm ist Gross durch seine Einsicht dann doch nicht geworden: er hat vor fünf Monaten Credit Default Swaps (CDS, also Kredit-Ausfallversicherungen) für chinesische Staatsanleihen leerverkauft (also auf einen Anstieg der Prämien gewettet) – und das war durchaus rentabel. Denn mit der Panik an den Finanzmärkten im Reich der Mitte zogen auch die CDS-Prämien an. Besser wäre es natürlich gewesen, direkt chinesische Aktien oder ETF-Indizes leerverkauft zu haben – aber man könne als Portfolio-Manager eben nie vollständig glücklich sein, so Gross weiter. Immerhin habe er auch Märkte verkauft, die besonders stark von China abhängig seien – und auch damit Gewinne eingefahren.

Verhungern wird Gross also nicht – aber vielleicht bekommt er bald Ärger aus Peking. In chinesischen Medien wird nämlich seit gestern intensiv über seine Short-Empfehlung für den chinesischen Aktienmarkt berichtet. Er zählt also zu den bösen Kräften, die die hochgesunde Blase an den Aktienmärkten Chinas mit zum Einsturz gebracht haben..