Ein weiterer „Ritterschlag“ für Kryptowährungen: BlackRock verkündet, dass der Bitcoin eine sinnvolle Depotbeimischung sein kann.
Der weltweit größte Vermögensverwalter sagt, dass Bitcoin durchaus einen Platz in Multi-Asset-Portfolios hat – bis zu einem gewissen Punkt. Eine Gewichtung von Bitcoin mit 1 % bis 2 % würde zu einem ähnlichen Risikoprofil führen wie die sogenannten Magnificent Seven-Technologieaktien in einem Standard-Portfolio aus Aktien und Anleihen im Verhältnis 60/40, so sagt es laut Bloomberg ein heute veröffentlichtes Papier des BlackRock Investment Institute. Dies sei ein „angemessener Bereich“, der Bitcoin gewidmet werden könne, da alles, was über 2 % hinausgehe, den Anteil von Kryptowährungen am Gesamtrisiko des Portfolios stark erhöhen würde.
Es ist eine mögliche Blaupause für Investoren, die sich fragen, wie sie über eine Allokation in Bitcoin nachdenken sollen, da die Kryptowährung auf Rekordhöhen von über 100.000 US-Dollar steigt. Die Begeisterung des designierten Präsidenten Donald Trump für den Sektor in Kombination mit seiner Pro-Krypto-Auswahl für Spitzenpositionen in der Regierung hat die Rallye befeuert und Milliarden von Dollar in börsengehandelte Bitcoin-Fonds fließen lassen – darunter auch in den IBIT von BlackRock. Diese schwindelerregenden Renditen gehen jedoch mit der berüchtigten Volatilität von Bitcoin einher, weshalb es laut dem Papier sinnvoll ist, bei der Portfoliokonstruktion einen „Risikobudgetierungsansatz“ zu verfolgen.
„Auch wenn die Korrelation von Bitcoin zu anderen Vermögenswerten relativ gering ist, ist er volatiler, sodass sich sein Effekt auf den Gesamtrisikobeitrag insgesamt ähnelt“, schreiben die Autoren, darunter Samara Cohen, CIO für ETF- und Indexinvestitionen bei BlackRock, in dem Papier. “Eine Bitcoin-Allokation hätte den Vorteil, eine vielfältige Risikoquelle zu bieten, während eine Übergewichtung der Magnificent 7 das bestehende Risiko und die Portfoliokonzentration erhöhen würde.“
Während der Bitcoin in diesem Jahr um 140 % gestiegen ist, war der Weg zu den Allzeithochs außergewöhnlich steinig. Die größte Kryptowährung der Welt hat seit ihrer Einführung im Jahr 2009 Einbrüche von 70 % bis 80 % erlebt, heißt es in dem Artikel. Zu der diesjährigen Krypto-Rallye trug die Einführung von Bitcoin-ETFs an US-Börsen im Januar bei. Das verwaltete Vermögen der zwölf Fonds ist seit ihrem Debüt auf über 113 Milliarden US-Dollar gestiegen, wobei die Anleger seit Trumps Wahlsieg im November fast 10 Milliarden US-Dollar hineingesteckt haben, wie die von Bloomberg zusammengestellten Daten zeigen.
Eine breitere institutionelle Akzeptanz könnte laut dem Bericht des BlackRock Investment Institute die Volatilität von Bitcoin etwas dämpfen. Dies könnte es Anlegern zwar ermöglichen, ihre Allokation zu erhöhen, aber auch die atemberaubenden Renditen von Bitcoin dämpfen. „Mit Blick auf die Zukunft könnte Bitcoin, sollte es tatsächlich eine breite Akzeptanz erreichen, potenziell auch weniger riskant werden – aber zu diesem Zeitpunkt könnte es keinen strukturellen Katalysator für weitere beträchtliche Preissteigerungen mehr geben“, schrieben sie.
FMW/Bloomberg
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