Krypto-Wale verkaufen massiv Bitcoin fällt – doch Experten warnen: Diesmal ist es anders

Bitcoin gerät erneut unter Druck – doch diesmal sind es nicht Spekulanten, sondern die Bitcoin-Wale, die die Kryptowährung ins Wanken bringen. Laut Experte Markus Thielen stoßen Großinvestoren Milliarden an Positionen ab – und lösen damit eine Verkaufswelle aus, die tiefer reicht als bloße Marktpanik. Droht nun der Beginn einer neuen Schwächephase – oder gar eines neuen Krypto-Winters?

Bitcoin fällt erneut – diesmal wegen der Wale

Bitcoin bricht erneut ein – diesmal wegen der Wale. Anders als bei dem Ausverkauf im Oktober sind es nicht überhebelte Spekulationen, die den Markt belasten. Stattdessen stoßen große Bitcoin-Halter Wetten im Volumen von rund 45 Milliarden Dollar ab – und ziehen damit die Preise nach unten, so ein Bericht von Bloomberg.

Die ursprüngliche Kryptowährung fiel um bis zu sieben Prozent und sank damit erstmals seit Juni wieder unter die Marke von 100.000 US-Dollar. Damit wurde die wichtige Unterstützung von 106.000 USD nachhaltig gebrochen. Von seinem Rekordhoch vor einem Monat hat Bitcoin bereits mehr als 20 Prozent eingebüßt.

Im Gegensatz zu den kaskadenartigen Ausverkäufen, die den Crash im Oktober ausgelöst haben, wurde der aktuelle Rückgang durch stetige Verkäufe am Spotmarkt verursacht. Dies ist eine Abkehr vom Muster der letzten Zeit, bei dem plötzliche Volatilitätsschübe in der Regel durch Liquidationen an den Terminmärkten ausgelöst wurden.

Wale stoßen 400.000 Bitcoin ab

Langjährige Bitcoin-Besitzer – sogenannte Wale – haben im letzten Monat rund 400.000 Bitcoin abgestoßen. Laut Markus Thielen, dem Leiter von 10x Research, entspricht dies einem Exodus von etwa 45 Milliarden US-Dollar, der den Krypto-Markt aus dem Gleichgewicht gebracht hat.

In den letzten 24 Stunden kam es laut CoinGlass zu Liquidierungen von Krypto-Positionen im Wert von rund 2 Milliarden US-Dollar. Im Vergleich zu den 19 Milliarden US-Dollar an Zwangsauflösungen, die den Einbruch im vergangenen Monat geprägt haben, ist dies ein bescheidener Betrag. Das Open Interest in Bitcoin-Futures bleibt gedämpft und Optionshändler haben mit Put-Kontrakten, die auf ein Ziel von 80.000 US-Dollar setzen, auf fallende Kurse spekuliert.

Da die Hebelwirkung relativ gering ist, richtet sich die Aufmerksamkeit nun auf die Krypto-Wale, die sich für einen Verkauf entscheiden.

Alte Coins werden wieder aktiv

„Im letzten Monat wurden über 319.000 Bitcoin reaktiviert, hauptsächlich Coins, die sechs bis zwölf Monate lang gehalten wurden. Dies deutet auf erhebliche Gewinnmitnahmen seit Mitte Juli hin“, sagte Vetle Lunde, Forschungsleiter bei K33, und fügte hinzu: „Während ein Teil der Reaktivierung auf interne Transfers zurückzuführen ist, spiegelt ein Großteil davon tatsächliche Verkäufe wider.“

Wenn es sich bei dem Crash im Oktober um Zwangsverkäufe handelte, könnte der aktuelle Rückgang etwas Ernüchternderes widerspiegeln – eine schwindende Überzeugung, das sich der Bullenzyklus fortsetzt. Laut Thielen beginnt ein wachsendes Ungleichgewicht zwischen langjährigen Inhabern, die Bitcoin abstoßen, und neuen Käufern, die einsteigen, die Richtung des Marktes zu bestimmen – und nicht nur die Stimmung.

„Die Wale kaufen einfach nicht“

Anfang dieses Jahres beobachtete der Experte, dass „Mega-Wale“ – Unternehmen, die zwischen 1.000 und 10.000 Bitcoin halten – begannen, große Mengen zu verkaufen, obwohl institutionelle Akteure versuchten, das Angebot aufzunehmen. Dies trug dazu bei, die unruhige Seitwärtsbewegung von Bitcoin während des Sommers zu erklären. Seit dem Crash am 10. Oktober ist die allgemeine Nachfrage jedoch laut Thielen zurückgegangen. „Wir haben einige On-Chain-Indikatoren durchbrochen – die Leute sind unter Wasser, sie müssen ihre Positionen schließen“, sagte Thielen.

Insgesamt ist die Akkumulation durch Parteien, die zwischen 100 und 1.000 Bitcoin halten, stark zurückgegangen. „Die Wale kaufen einfach nicht“, sagte er.

Abkühlung könnte Monate dauern

Mit Blick auf die Zukunft warnt Thielen, dass die Korrektur bis weit in den nächsten Frühling hinein andauern könnte. Im Bärenmarkt von 2021 bis 2022 wurden über einen Zeitraum von fast einem Jahr mehr als eine Million Bitcoin von Großinhabern verkauft – ein Ausmaß, das sich laut Thielen wiederholen könnte. „Wenn das Tempo ähnlich bleibt“, sagte er, „könnte diese Situation noch weitere sechs Monate andauern.“

Er rechnet zwar nicht mit einem katastrophalen Einbruch, sieht aber Potenzial für weitere Rückgänge. „Ich glaube nicht an den Zyklus“, sagte Thielen. „Aber ich würde davon ausgehen, dass wir uns konsolidieren und möglicherweise sogar noch etwas tiefer fallen. 85.000 Dollar sind mein maximales Abwärtsziel.“ Aktuell notiert der BTC-Kurs wieder leicht über der Marke von 100.000 Dollar.

FMW/Bloomberg

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