Nach einer kurzen Phase der Euphorie ist der Schwung am Kryptomarkt vorbei: Bitcoin fällt unter 100.000 Dollar, andere Kryptowährungen wie Ethereum folgen mit zweistelligen Verlusten. Anleger ziehen sich zurück – und die Frage steht im Raum, ob der jüngste Absturz nur eine Korrektur oder der Beginn einer längeren Abkühlung ist.
Bitcoin fällt unter 100.000 Dollar
Bitcoin rutschte am Mittwochmorgen unter 100.000 US-Dollar und markierte damit den niedrigsten Stand seit sechs Monaten. Die Kryptowährung weitete damit die Verluste aus, die während des sogenannten Black Friday des Kryptomarkts Mitte Oktober eingesetzt hatten. Nach einer Phase der Euphorie an der Wall Street und einem Anstieg institutioneller Käufe hat Bitcoin seine Sommerrallye vollständig ausgelöscht und sämtliche Gewinne wieder abgegeben.
Die ursprüngliche Kryptowährung fiel am Dienstag in New York um rund 6 % auf 98.894 US-Dollar und lag damit erstmals seit Juni wieder unter 100.000 US-Dollar. Das ist ein Rückgang von mehr als 20 % gegenüber dem Rekordhoch vom 6. Oktober – ein Einbruch, der mit einem Rücksetzer an den Aktienmärkten einhergeht. Ethereum rutschte um bis zu 15 % ab und mehrere Altcoins verzeichneten ähnliche Rückgänge. Dadurch stiegen die Verluste für viele der weniger leicht handelbaren und liquiden Token in diesem Jahr auf über 50 %.
Der Wendepunkt kam im Oktober, als eine brutale Welle von Liquidationen bullische Positionen im Wert von mehr als 19 Milliarden Dollar vernichtet hat. Seitdem halten sich die Händler zurück. Das Open Interest in Bitcoin-Futures bleibt weit unter dem Niveau vor dem Crash und selbst bei günstigen Finanzierungskosten sind nur wenige bereit, wieder einzusteigen. Das Ergebnis: Bitcoin ist in diesem Jahr um weniger als 10 % gestiegen, bleibt hinter Gold und Aktien zurück und versagt erneut als Portfolio-Hedge.
Liquidationsschock hallt nach
„Der Rückgang von Bitcoin auf die Tiefststände vom Juni spiegelt eine Marktstruktur wider, die immer noch mit den psychologischen Auswirkungen der massiven Liquidationswelle vom Oktober zu kämpfen hat. Diese hat die Art und Weise, wie die Marktteilnehmer mit dem vorherrschenden Abwärtstrend umgehen, grundlegend verändert“, sagte Chris Newhouse, Forschungsdirektor bei Ergonia, einem auf dezentrale Finanzen spezialisierten Unternehmen.
Man könnte es als einen Ausverkauf mit geringer Überzeugung bezeichnen. Die Gesamtliquidationssumme – sowohl Long- als auch Short-Positionen – belief sich am Dienstag laut zuvor von Coinglass zusammengestellten Daten auf lediglich 1 Milliarde US-Dollar. Das ist ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Rekordwert von rund 19 Milliarden US-Dollar, der am 10. Oktober erreicht wurde.
In der Zwischenzeit haben Optionshändler erhebliche Absicherungen gegen weitere Kursverluste aufgebaut. Laut der zur Kryptobörse Coinbase gehörenden Deribit verzeichnen Put-Kontrakte mit Fälligkeit Ende November und einem Ausübungspreis von 80.000 US-Dollar die größte Nachfrage.
Markttrend signalisiert Risikoaversion
Der Rückgang von Bitcoin spiegelt die Umkehr bei den hochfliegenden Tech-Aktien in dieser Woche wider: KI-Unternehmen wie Palantir und Nvidia brachen angesichts neuer Zweifel an überzogenen Bewertungen ein. Bitcoin, das oft als Indikator für spekulative Dynamik angesehen wird, fällt erneut im Einklang mit der Stimmung an den Aktienmärkten.
Die ursprüngliche Kryptowährung konnte am Mittwoch im frühen asiatischen Handel etwas Boden gutmachen und legte um bis zu 1,6 % zu. Um 8:27 Uhr Ortszeit in Singapur notierte der BTC-Kurs bei 101.130 US-Dollar, während auch andere Token ihre Verluste verringern konnten.
Kryptowährungen sehen sich jedoch mehreren weiteren Gegenwinden ausgesetzt, darunter Abflüsse aus börsengehandelten Fonds und Bedenken hinsichtlich potenzieller Verkäufe durch Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte.
Sowohl Spot-Bitcoin- als auch Ethereum-ETFs verzeichneten im vergangenen Monat Abflüsse. Dies deutet auf eine Abkühlung der Investorennachfrage hin, nachdem es zu Beginn dieses Jahres einen starken Lauf gab. Und obwohl es noch früh im November ist, zeichnet sich bislang ein negativer Trend ab, der auf eine Pause in der Dynamik des Sektors hindeutet. Passend zur Jahreszeit befürchten Anleger, dass der Bullenzyklus beendet ist und der nächste Krypto-Winter bevorsteht.
„Die längerfristige Richtungstendenz bleibt eindeutig rückläufig. Die Schwere der Liquidationen im Oktober hat die Händler jedoch davon abgehalten, ihre Short-Positionen mit Überzeugung aufrechtzuerhalten. Dadurch entstand ein Markt, der eher von taktischen, kurzfristigen Momentum-Trades als von engagierten Richtungsexposures dominiert wird“, sagte Newhouse.
FMW/Bloomberg
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