Short Squeeze
Als Short Squeeze bezeichnet man den sehr starken Anstieg von Börsenkursen bei Aktien, Rohstoffen, Währungen oder anderen Assetklassen, wenn diese vorher stark gehortet waren – also wenn in großem Umfang auf bei bestimmten Werten auf fallende Kurse spekuliert wurde. Dies kann man bei Aktien über sogenannte Leerverkäufe (Short Selling) machen. Anleger leihen sich von Brokern (dem Verleiher) Aktien, verkaufen sie, um die dann später zu tieferen Kursen zurückzukaufen. Dann geben sie diese Aktien an den Verleiher zurück.
Bleiben wir beim Beispiel Aktien. Dem Short Squeeze geht zunächst in der Regel über einen bestimmten Zeitraum ein Rückgang des Aktienpreises voraus. Shortseller drücken die Kurse in den Keller. Oft basiert dies tatsächlich auch auf einer fundamentalen Begründung. Denn oft suchen sich Profi-Investoren wie Hedgefonds Unternehmen mit schlechten Geschäftsmodellen heraus, die rückläufige Umsätze und Verluste verbuchen. In Erwartung weiter fallender Kurse wird die Aktie gehortet.
Nun stehen die Shortseller unter einem gewissen Druck, denn sie müssen erstens die geliehenen Aktien noch an den Verleiher zurückgeben, und zweiten an diesen auch eine Leihgebühr zahlen (Aktienleihe). Nun passiert hin und wieder eine Gegenbewegung. Spekulanten setzen bei stark gefallenen Kursen auf eine Erholung. Kaufen zu viele Spekulanten diese Aktie, und sie steigt schnell, geraten die Shortseller in die Verlustzone, und sie schließen ihre Shortposition, indem sie die Aktie kaufen. Hierdurch wird der Kursauftrieb der Aktie verstärkt, und es entsteht das, was man als Short Squeeze bezeichnet – ein sehr schnell ansteigender Kurs, der auch durch Shortseller verstärkt wird, die ihre Positionen durch Käufe schließen müssen, und noch größere Verluste zu vermeiden. Die Shortpositionen der Shortseller werden dann sozu sagen ausgepresst (auf Englisch „Squeeze“).
Der große Short Squeeze bei Gamestop, AMC und Co
Bei Millionen von Privatanlegern weltweit kam der Begriff Short Squeeze zum ersten Mal richtig auf, als im Jahr 2021 Aktien wie Gamestop, AMC und einige andere am US-Aktienmarkt plötzlich sehr schnell und kräftig anstiegen. Der Videospielehändler Gamestop hatte ein schwaches Geschäftsmodell, was zahlreiche Hedgefonds zum Anlass nahmen die Aktie zu horten. Zahlreiche Privatanleger, die sich im Forum „Wallstreetbets“ auf der Webseite Reddit austauschten, erkannten die sehr hohe Anzahl an geshorteten Aktien, und erkannten ihre Chance.
Eine große Menge an Privatanlegern kaufte Gamestop-Aktien. Nach und nach waren die Hedgefonds gezwungen ihre Shorts durch Käufe aufzulösen, wodurch der Kurs nur noch schneller anstieg. Weitere Spekulanten sprangen auf den Zug auf und trieben den Kurs immer höher. Vom 12. Januar 2021 stieg die Aktie von 4,83 Dollar bis auf über 86 Dollar Ende Januar – ein gigantischer Anstieg, mit verursacht durch den Short Squeeze.
Die Spekulationsblase war so groß geworden, dass der Gamestop-Kurs bis zum 19. Februar wieder bis auf 11 Dollar fiel. Seitdem erlebt die Gamestop-Aktie zusammen mit anderen Aktien alle paar Monate neue Höhenflüge, die dann schnell wieder in sich zusammenbrechen. Seitdem bezeichnet man dieser Zockerpapiere am US-Aktienmarkt als „Meme Stocks“.