Seit Tagen läuft eine Branchenrotation, bei der man noch längst nicht sagen kann, wie nachhaltig sie ist! Raus aus Chipaktien, rein in defensivere Sektoren. Man sieht enorme Volatilität bei Techaktien, bei unterm Strich sinkenden Aktienkursen. Ende letzter Woche der Sturz, gestern ein deutlicher Anstieg. Und heute sehen wir schon wieder spürbar fallende Kurse.
Branchenrotation: Raus aus Chipaktien, rein in „langweilige Sicherheit“
Samsung meldete heute früh zwar Umsatz und Gewinn für das zweite Quartal oberhalb der Erwartungen. Aber die Flüsterschätzungen waren offenbar deutlich höher. Börsianer zeigten sich enttäuscht. Die Aktie fiel heute um 7,2 %, und mit ihr viele andere Aktien. Seit dem 19. Juni läuft jetzt diese Branchenrotation, die wir grob in folgendem Chart darstellen wollen. Der KOSPI-Index für Südkorea (beherrscht durch die Chiphersteller Samsung und SK Hynix) fällt seit dem 19. Juni um 17,59 %. Der Philadelphia Semiconductor Index für US-Chipaktien fällt seitdem um 11,85 % (heute womöglich noch anstehende Verluste noch nicht mit eingerechnet).
Gleichzeitig sehen wir im Chart: Im selben Zeitraum steigt ein ETF für weltweite Gesundheitsaktien um 9,16 %, und das in so kurzer Zeit! Ein ETF für US-Bankaktien steigt um 3,44 %, und ein ETF für Konsumgüteraktien legt um 1,64 % zu. Frage: Privatanleger, die bei Techaktien seit Jahren dem schnellen Dollar hinterher jagen, sind die in den letzten Tagen auf die Idee gekommen, „zum Einschlafen langweilige“ Gesundheits- oder Konsumgüteraktien zu kaufen? Wohl kaum.
Diese aktuelle Branchenrotation dürfte eine Bewegung institutioneller Investoren sein, die in „Sicherheit“ umschichten. Es dürfte die Furcht vor weiteren Abstürzen bei Chipaktien sein. Aber Obacht: Man vergesse bitte nicht die letzte Quartalssaison. Davor waren Chipaktien auch angeschlagen, weil man am KI-Boom zweifelte. Aber die Zahlen und Ausblicke räumten alle Zweifel bei Seite. Die in ein paar Tagen startende nächste Quartalssaison könnte einen erneuten Bull Run auslösen.
Analystenaussagen
Diese Entwicklungen sind ein weiterer Beleg dafür, dass Anleger nach massiven Kursgewinnen zunehmend skeptisch gegenüber dem KI-Boom werden. Tägliche Schlagzeilen über Kapazitätserweiterungen, technologische Verzögerungen und steigende Verschuldung, die in den vergangenen Jahren kaum Aufsehen erregt hatten, gelten nun als Gründe, Technologieaktien abzustoßen, so Bloomberg News heute.
„Heute war die Dynamik ‚Sell the News‘ im Spiel – die Anleger hatten extrem hohe Erwartungen (bei Samsung) eingepreist“, sagte Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade. „Selbst starke Ergebnisse reichen nicht aus, um den Markt zufriedenzustellen, wenn die Bewertungen überzogen sind und die Branchenrotation in vollem Gange ist.“
Die Schwankungen im Technologiesektor geben bisher unterdurchschnittlich abschneidenden defensiven Sektoren die Chance, zu glänzen. Die MSCI-Indizes für asiatische Gesundheits-, Finanz- und Konsumaktien sind in den letzten zwei Wochen gestiegen, während der Index für Technologie-Hardware um mehr als 10 % gefallen ist.
„Anleger suchen nach faireren Bewertungen und weniger überlaufenen Positionen“ bei Nicht-Tech-Aktien, sagte Hebe Chen, Senior-Marktanalystin bei Vantage Global Prime. „Aber das ist noch nicht das Ende des Halbleiter-Trends – sollten die Speicherpreise weiter steigen oder die nächsten Chip-Gewinnzahlen positiv überraschen, könnte das Geld sehr schnell wieder in die Marktführer zurückfließen, da das strukturelle KI-Thema nach wie vor sehr aktuell ist.“
FMW/Bloomberg
KGV´s liegen Toll bei Tech, wenn ja wenn die Tollen Gewinne kommen; wenn nicht….explodiert deren KGV´s
und dann…Crash in Tech ?
Mal gespannt, wann die ersten Banken Ihre Gewinneinschätzungen revidieren müssen