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Ist das Schlimmste vorbei? China: Aktien auf tiefstem Stand seit fünf Jahren

China Aktien auf 5-Jahrestief

Es geht weiter bergab mit Aktien aus China – die Indizes aus dem Reich der Mitte fallen auf den tiefsten Stand seit dem Jahr 2019. Die schwache Wirtschaft und die zögerlichen Maßnahmen der Pekinger Regierung zur Stimulierung der Konjunktur sorgen weiter für Verunsicherung.

China: Aktien auf tiefstem Stand seit fünf Jahren

Anleger, die auf eine Belebung der chinesischen Aktienmärkte im neuen Jahr gesetzt haben, sehen ihre Entschlossenheit auf die Probe gestellt, da der Markt in den ersten Handelstagen noch stärker eingebrochen ist.

Anhaltende Sorgen über die wirtschaftliche Erholung des Landes und politische Unsicherheiten haben die wichtigsten Aktien-Indizes in China auf den niedrigsten Stand seit fast fünf Jahren gedrückt. Ausländische Anleger verkauften am Montag wieder verstärkt und gaben Aktien des Festlandes im Gegenwert von 600 Millionen Dollar ab.

Die negativen Nachrichten reißen einfach nicht ab. Die Daten des verarbeitenden Gewerbes überraschten zum Jahreswechsel negativ, während sich die Handelsspannungen mit Europa verschärften und der Konkurs der Schattenbank Zhongzhi Enterprise Group auf die aufkeimenden Finanzrisiken hinwies. Ein Bericht vom Montag, wonach die Wertpapieraufsichtsbehörde das Verbot von Nettoverkäufen für lokale Investmentfonds aufgehoben hat, trübte die Stimmung ebenfalls.

China Aktien schwach

Chinas CSI 300 Index schließt auf dem niedrigsten Stand seit Februar 2019

Jason Lui, Leiter der APAC-Aktienderivatestrategie bei BNP Paribas, sagte am Montag bei einem Briefing, es habe „keine wichtigen neuen politischen Ankündigungen aus dem breiteren China-Komplex“ gegeben. Zwar sind die Bewertungen inzwischen recht niedrig, aber „wir haben nicht unbedingt die gleiche Art von Wachstumskurs, der die Kapitalströme sofort wieder anzieht“, fügte er hinzu.

Der Leitindex CSI 300 fiel am Montag um -1,3% und schloss auf dem niedrigsten Stand seit Februar 2019. Der Index hat in diesem Jahr in jeder Sitzung nachgegeben und über -4% verloren, womit er zu einem der wichtigsten Aktienindizes mit der schlechtesten Performance weltweit wurde. Der Hang Seng China Enterprises Index rutschte um mehr als -2% ab und schloss auf dem niedrigsten Stand seit November 2022, wobei Technologiewerte die Verluste anführten.

Im Jahr 2023 beendete der CSI 300 Index das Jahr mit einem noch nie dagewesenen dritten Jahresverlust in Folge, nachdem die ausländischen Käufe über die Handelsverbindungen mit Hongkong auf den geringsten Wert in der Geschichte gesunken waren.

China-Aktien inzwischen zu billig?

Befürworter chinesischer Aktien sagen, dass die Bewertungen inzwischen zu billig geworden sind, um sie zu ignorieren. Sie verweisen auf das Potenzial für enorme Gewinne, sollten positive Auslöser eintreten. Der CSI 300 wird nur mit dem 10-fachen der voraussichtlichen Gewinne gehandelt und liegt damit unter seinem  Fünfjahresdurchschnitt und hinter dem MSCI Asia Pacific, der einen Wert von 13 aufweist.

„Das Schlimmste ist überstanden“, und wir sind „relativ optimistisch“, was chinesische Aktien im Jahr 2024 angeht, sagte Meng Lei, China-Aktienstratege bei UBS Securities, am Montag bei einem Medienbriefing in Shanghai und verwies auf die Verbesserung der Erträge, die geringere Belastung durch den Immobiliensektor und die stärkere Unterstützung durch die Steuerbehörden.

Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass die anstehenden monatlichen Daten etwas an der schwachen Entwicklung in China ändern werden. Die Verbraucherpreise dürften im Dezember weiterhin deflationär geblieben sein, während sich das Kreditwachstum gegenüber dem Vormonat verlangsamt hat, so die von Bloomberg zusammengestellten Schätzungen. Kürzlich jedoch hatte ein bislang zuverlässiger Indikator für China-Aktien ein Kaufsignal gegeben.

FMW/Bloomberg

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1 Kommentar

  1. Tja…Evergrande ist eigentlich PLEITE, aber es darf nicht sein. Die Konsequenzen treten trotzdem in Kraft, Chinesen kaufen keine Immobilien mehr…

    Das ist Kapitalismus pur, wenn es die ganze großen trifft, werden ALLE „Spielregeln“ außer Kraft gesetzt….

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