Heute früh um 7 Uhr sind die Kurse von US-Staatsanleihen ruckartig gefallen, die Renditen entsprechen gestiegen. Die zehnjährige Laufzeit stieg von 4,22 % auf 4,25 %. Chinesische Regulierungsbehörden haben den Finanzinstituten des Landes aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Marktvolatilität empfohlen, ihre Bestände an US-Staatsanleihen zu reduzieren.
Die Renditen für 30-jährige US-Staatsanleihen stiegen um drei Basispunkte auf 4,88 %. Der Bloomberg Dollar Spot Index fiel um 0,2 %. Chinesische Beamte hatten die Banken aufgefordert, den Kauf von US-Staatsanleihen zu begrenzen, und diejenigen mit hohem Engagement angewiesen, ihre Positionen zu reduzieren, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen laut Bloomberg News berichteten. Die Beamten gaben keine konkreten Ziele hinsichtlich Umfang oder Zeitpunkt vor. Die Anweisung gilt nicht für die staatlichen Bestände Chinas an US-Staatsanleihen.
Obwohl die Aufforderung unter dem Vorwand der Risikostreuung formuliert wurde, könnte sie einen aktuellen globalen Trend verstärken, in dessen Rahmen Länder wie Indien und Brasilien angesichts wachsender Zweifel am amerikanischen Exzeptionalismus ihr Engagement am weltweit größten Anleihemarkt reduzieren (FMW: Debasement Trade). Geopolitische Risiken wie die Drohungen von Präsident Donald Trump gegenüber Grönland haben die Unsicherheit nur noch verstärkt und die Suche nach alternativen Anlagen wie Gold angeheizt.
Werbung
„Dies ist der jüngste Beweis für eine sich abzeichnende Entwicklung – ein Zeichen dafür, dass die Erwartung langfristiger struktureller Abflüsse aus dem Dollar nicht nur eine Illusion ist“, sagte Gareth Berry, Stratege bei Macquarie Group Ltd. „Vermögensverwalter mit Sitz in den USA, in Europa und nicht nur in Dänemark, sondern nun auch in China, stimmen möglicherweise mit den Füßen ab.“
Dennoch stiegen die ausländischen Bestände an US-Staatsanleihen im November auf den höchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen, wobei laut Daten des US-Finanzministeriums die Zunahmen in Norwegen, Kanada und Saudi-Arabien dazu beitrugen, einen weiteren monatlichen Rückgang in China auszugleichen. Zwar bestehen weiterhin erhebliche Spannungen zwischen Peking und Washington, doch haben sich die Beziehungen nach dem Handelsfrieden im letzten Jahr stabilisiert. Im vergangenen Monat warnte Trump vor Vergeltungsmaßnahmen europäischer Länder in Form von Verkäufen von US-Vermögenswerten als Reaktion auf seine Zollandrohungen im Zusammenhang mit Grönland.
„Es handelt sich immer noch eher um eine Diversifizierung als um eine Abkehr vom Dollar, aber es könnte dem Markt mit dem Debasement-Handel weiteren Spielraum verschaffen“, sagte Charu Chanana, Chef-Anlagestratege bei Saxo Capital Markets in Singapur. „Chinas Reserven und Chinas Banken haben unterschiedliche Ziele. Die Regulierungsbehörden können die Regeln für das Engagement der Banken verschärfen, auch wenn die Reserven weiterhin liquide US-Dollar-Vermögenswerte für Interventionen oder das Liquiditätsmanagement benötigen.“
FMW/Bloomberg
