Die Kreditvergbe in China ist eine wichtige Grösse für die Finanzmärkte! Nicht nur, weil die Kreditvergabe wichtig ist für Chinas Konjunktur selbst, sondern für die Weltwirtschaft insgesamt. Denn diese Kreditvergabe findet meist mit einigen Monaten Verzögerung ihren Weg in die globale Realwirtschaft über chinesische Investitionen – oder wirkt sich über Investments an den Finanzmärkten auf Aktien-, Anleihen- oder Devisenmärkte aus. Mit einem Wort: Kreditvergabe bedeutet Liquidität, und Liquidität treibt Realwirtschaft, treibt aber vor allem die Finanzmärkte. Man spricht daher auch vom Kreditimpuls.
Bei vielen Profi-Investoren ist daher diese Kreditvergabe in China ein wichtiger Parameter für den Verlauf der Wirtschaft und der Finanzmärkte in den nächsten Wochen und Monaten, mithin ein zentrales Maß für Liquidität.
Blickt man auf die heute veröffentlichten Daten zur privaten Kreditvergabe in China, dem sogenannten „China Total Social Financing“ (auch als “aggregate financing to the real economy” bekannt), so fallen die Daten für den Juli sehr enttäuschend aus. Sie liegen bei 1,010 Billionen Yuan, die Erwartung lag jedoch bei 1,625 Billionen Yuan
source: tradingeconomics.com
Gemeint sind damit Finanzierungen für die Privatwirtschaft durch „indirect finance via the banking system, as well as direct financing via stocks and bonds on the capital market.“
So oder so: die Kreditvergabe in China stockt – anders als im Januar, als Chinas Banken auf Staatsorder mehr als das 4-fache an Krediten vergeben hatte als im Juli. Schwächer war die Kreditvergabe in den letzten Monaten nur im Oktober 2018 und im Februar 2019 (damals als Reaktion auf die massive Kreditvergabe im Januar, die ca. 15% des BIP Chinas ausmachte.
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