Wirtschaftspolitiker in China haben sich zu einer unterstützenden Geld- und Fiskalpolitik verpflichtet, um vor allem den Immobilien-Markt zu stützen: sie sind offenkundig bereit, die Zinsen zu senken und ein beträchtliches Haushaltsdefizit zu tolerieren, da sich die Konjunkturdynamik gegen Ende 2025 abschwächte. Darüber berichtet Bloomberg.
China: Peking will Zinsen senken – Immobilien-Markt im Fokus
Die Führung wird Zinssenkungen und Senkungen der Mindestreserveanforderungen „flexibel und effizient” einsetzen, um eine ausreichende Liquidität sicherzustellen, heißt es in einer offiziellen Erklärung, die am Donnerstag nach Abschluss der Zentralen Wirtschaftsarbeitskonferenz veröffentlicht wurde. An der Sitzung nahmen hochrangige Beamte, darunter Präsident Xi Jinping, teil und legten die wirtschaftspolitischen Prioritäten für das kommende Jahr fest.
Die Regierung wird auch weiterhin eine „moderat lockere” Geldpolitik verfolgen und damit ihre Bemühungen zur Bekämpfung des Deflationsdrucks signalisieren. In der Erklärung heißt es, dass die Politik auf eine „angemessene Erholung der Preise” abzielen werde, wobei die durch die schwache Binnennachfrage verursachten Belastungen anerkannt werden.
Die jüngsten politischen Signale kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt trotz eines zweiten Handelskriegs mit den USA und einer sich verschärfenden Immobilienkrise ein überraschend stabiles Jahr hinter sich hat. Der Exportboom trieb das Wirtschaftswachstum an, wobei der jährliche Handelsüberschuss erstmals 1 Billion US-Dollar überstieg.
Die Abhängigkeit der Wirtschaft von der Auslandsnachfrage wird jedoch zunehmend riskanter, da billige chinesische Exporte die industrielle Stärke anderer Länder beeinträchtigen. Bei der letzten Sitzung des Politbüros der Kommunistischen Partei signalisierten führende Politiker, dass sie angesichts einer möglichen Verschärfung der Spannungen im globalen Handel in Alarmbereitschaft sind.
Um dem entgegenzuwirken, skizzierten die Beamten eine „proaktivere“ Finanzpolitik. Auf der jüngsten Konferenz wurde zugesagt, das erforderliche Defizitniveau und die Intensität der Staatsausgaben beizubehalten und gleichzeitig die finanziellen Belastungen der lokalen Regierungen anzugehen. Die Zentralregierung versprach, zur Lösung der lokalen Schuldenrisiken beizutragen und einen Plan zur Erhöhung des Einkommens der städtischen und ländlichen Bevölkerung umzusetzen.
Krise am Immobilienmarkt
Weitere Wachstumshemmnisse nehmen zu. Die Wachstumsdynamik verschlechterte sich in den letzten Monaten des Jahres 2025, wobei die schwache Verbrauchernachfrage und die Überproduktion weiterhin die Unternehmensgewinne belasteten. Der Immobilienmarkt gibt weiterhin Anlass zu großer Sorge, nachdem der staatlich unterstützte Bauträger China Vanke Co. die Märkte mit seinem Vorschlag, die Rückzahlung von Anleihen zu verschieben, schockiert hatte.
Auf der Konferenz wurde ein klares Mandat zum Abbau der Lagerbestände für den Sektor festgelegt, wobei versprochen wurde, „das neue Angebot streng zu kontrollieren“ und gleichzeitig die bestehenden Bestände zu optimieren. Die politischen Entscheidungsträger förderten ausdrücklich den Erwerb unverkaufter Gewerbeimmobilien, um diese in bezahlbaren Wohnraum umzuwandeln.
Die Regierung wird den Erwerb bestehender Wohnimmobilien fördern, vor allem für den Bau von erschwinglichem Wohnraum, wie aus einer offiziellen Erklärung hervorgeht, die am Donnerstag nach der Zentralen Wirtschaftsarbeitskonferenz veröffentlicht wurde.
Die Erklärung signalisiert eine stärkere Konzentration auf den Kauf unverkaufter Häuser, eine Maßnahme, die weithin als notwendig angesehen wird, um die extrem hohen Bestände an Wohnimmobilien zu reduzieren. Sie wirft jedoch auch Fragen darüber auf, ob Peking die notwendigen Schritte unternimmt, um den jahrelangen Immobilienabschwung zu beenden.
In einer Sitzung des Politbüros in dieser Woche signalisierten hochrangige Beamte, dass sie an dem derzeitigen Ansatz der gezielten Konjunkturbelebung festhalten wollen. Es ist unwahrscheinlich, dass die Politik große Maßnahmen ergreifen wird, um die Wirtschaft von Exporten auf Konsum umzustellen, solange die Auslandslieferungen noch rapide zunehmen.
FMW/Bloomberg
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