China tauscht Gold gegen Aktien – Kehrtwende der Anleger

China erlebt eine spektakuläre Kapitalverschiebung: Anleger kehren Gold den Rücken und setzen vermehrt auf Aktien. Inmitten stagnierender Goldpreise und eines aufstrebenden Aktienmarkts verzeichnen goldgedeckte ETFs im Juli Rekordabflüsse. Der Trend markiert einen Wendepunkt – denn während physisches Gold traditionell als sicherer Hafen gilt, locken Chinas Börsen derzeit mit neuer Dynamik und Renditepotenzial. Was steckt hinter dieser strategischen Umschichtung?

China: Aktien übertreffen Gold

Laut einem Bericht von Bloomberg scheinen Anleger in China sich von goldgedeckten börsengehandelten Fonds (ETFs) abzuwenden und stattdessen in lokale Aktien zu investieren. Dadurch sind die Abflüsse in diesem Monat auf Rekordkurs, während die Aktienkurse steigen und die Goldpreise stagnieren.

Die vier größten inländisch gehandelten Gold-ETFs – Huaan Yifu, Bosera, E Fund und Guotai – verzeichneten im Juli Nettoabflüsse von insgesamt rund 3,2 Milliarden Yuan (450 Millionen US-Dollar), wie aus Daten von Bloomberg hervorgeht. Gleichzeitig stieg der CSI-300-Index um 5,5 % und erzielte damit sein bestes Ergebnis seit September des vergangenen Jahres.

„Einige Anleger nehmen Gewinne aus Gold mit und wechseln in Aktien, um eine stärkere Dynamik zu nutzen”, sagte Steve Zhou, Analyst bei Huaan Fund Management, dem Emittenten des größten goldgedeckten ETF Chinas. Privatanleger seien die Haupttreiber der Abflüsse, so Zhou.

China ist der größte Markt für physisches Gold. Obwohl die ETFs des Landes im Vergleich zu ihren globalen Pendants klein sind, sind sie für lokale Anleger eine der einfachsten Möglichkeiten, in das Edelmetall zu investieren, und ein wichtiger Gradmesser für die Stimmung. Der direkte Zugang zu Goldinvestments ist eingeschränkt, da Banken vor fünf Jahren die Eröffnung von Goldhandelskonten für Privatpersonen eingestellt haben.

Gold-Rally ebbt ab

Gold war in diesem Jahr bislang einer der Rohstoffe mit der besten Wertentwicklung. Aufgrund der stärkeren Nachfrage nach sicheren Anlagen, eines schwächeren US-Dollars und Käufen durch Zentralbanken legte es um etwa ein Viertel zu. Der Großteil dieses Anstiegs konzentrierte sich jedoch auf die ersten vier Monate des Jahres, wobei die Preise im April einen Rekordwert erreichten. Seitdem bewegen sie sich weitgehend seitwärts, obwohl US-Banken wie Goldman Sachs weiteres Gewinnpotenzial signalisieren. Auch der Multi-Asset-Fondsmanager Ian Samson von Fidelity bleibt optimistisch und sagte, dass der Goldpreis noch auf 4.000 USD steigen könnte.

Gleichzeitig haben die Aktienmärkte in China positiv auf die viel beachteten Bemühungen der Behörden reagiert, verheerende Preiskämpfe, übermäßigen Wettbewerb und Überkapazitäten in weiten Teilen der Industrie einzudämmen. Die Maßnahmen zur Bekämpfung der sogenannten Inflation dürften im Laufe der Zeit zu einer Verbesserung der Rentabilität und der Unternehmensgewinne führen und Aktien somit attraktiver machen. Es gibt jedoch keine sichere Methode, um festzustellen, ob die Abflüsse aus Gold-ETFs in lokale Aktien umgeleitet wurden.

Chinesische Rohstoff-Aktien stechen als Gruppe hervor, die zugelegt hat. Nachdem sie drei Jahre lang hinter dem Gesamtmarkt zurückgeblieben waren, hat sich der Sektor in diesem Jahr dank der Reformen auf der Angebotsseite sowie der kürzlich begonnenen Umsetzung eines 167 Milliarden Dollar schweren Wasserkraftprojekts in Tibet zu einem der besten Performer entwickelt.

„Meiner Meinung nach dürften chinesische Aktien kurzfristig stark bleiben, aber auch Gold wird wahrscheinlich nicht wesentlich nachgeben“, sagte Kenny Ng, Stratege bei China Everbright Securities International. Letztendlich könnten chinesische Gold-ETFs „relativ stabil bleiben, ohne starke Zu- oder Abflüsse“, so Ng.

FMW/Bloomberg

Über den RedakteurStefan Jäger

Finanzjournalist und Trader

Stefan Jäger berichtet als Finanzjournalist über das aktuelle Geschehen an den Aktien- und Edelmetallmärkten. Mit fundierter Fundamentalanalyse und präziser Technischer Analyse beleuchtet er zudem Chancen und Risiken verschiedenster Assets.

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