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China reagiert mit Zöllen gegen USA – schon bald Entspannung?

China und USA erheben nun rasch gegenseitig Zölle. Aber möglicherweise entspannt sich die Lage auch hier schon bald?

Donald Trump with Xi Jinping 2017
Donald Trump with Xi Jinping 2017. Foto: Fred Dufour/AFP/Getty Images

Und da sind wir nun, mitten im großen Trump-Zoll-Spiel. Erst gab es Zölle gegen Kanada, Mexiko und China. In Windeseile einigte sich Trump dann mit Mexiko und Kanada, und die Zölle werden aufgeschoben. Aber gegen China treten sie erstmal in Kraft. Und Peking hat auch sofort mit Gegenzöllen geantwortet. Aber auch hier könnte schon bald eine Entspannung eintreten – vielleicht sogar ein schnelles Aufheben der beiderseitigen Zölle?

China-USA-Zölle: Trump will mit Xi sprechen

Kurz vor Inkrafttreten der US-Zölle gegen China sagte US-Präsident Donald Trump nämlich, dass seine Regierung plant mit China zu sprechen, nachdem man die Zölle gegen Kanada und Mexiko verschoben hatte. Und man bedenke, die chinesischen Gegenzölle sollen erst am 10. Februar in Kraft treten. In einem Gespräch mit Reportern in Washington sagte Trump gestern Abend, dass die Gespräche mit China „wahrscheinlich in den nächsten 24 Stunden“ stattfinden werden. Am Wochenende hatte er angekündigt, dass die Zölle gegen China am Dienstag um 00.01 Uhr in Kraft treten würden. „Wenn wir keine Einigung mit China erzielen können, werden die Zölle sehr, sehr hoch sein“, sagte Trump. Nun sind sie in Kraft. Aber wenn man bedenkt, wie schnell Trump eine Einigung mit Mexiko und Kanada erzielte, könnte er auch zügig ein symbolisches Entgegenkommen von Präsident Xi rausschlagen, zum Beispiel mehr chinesische Kontrollen beim Versand von Drogen in die USA?

Bloomberg berichtet: Die Pressesprecherin des Weißen Hauses, Karoline Leavitt, erklärte später gegenüber Fox News, dass Trump mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping über „illegales chinesisches Fentanyl, das jedes Jahr Zehntausende von Amerikanern tötet“, sprechen wolle. „Der Präsident hat China gegenüber sehr deutlich gemacht, dass wir das nicht tolerieren werden“, sagte sie. „Und ich möchte noch hinzufügen, dass viele von Präsident Trumps Zöllen aus der ersten Amtszeit immer noch in Kraft sind.“

Der Fokus hat sich auf die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt gerichtet, nachdem Trump in letzter Minute Vereinbarungen mit Mexiko und Kanada getroffen hat, die 25-prozentigen Zölle im Gegenzug für härtere Maßnahmen gegen Migration und Drogenhandel an der Grenze auszusetzen. Für Peking dürfte eine Einigung über die Aufteilung des Eigentums an der in chinesischem Besitz befindlichen App TikTok ebenfalls auf der Tagesordnung eines Gesprächs der Staats- und Regierungschefs stehen.

„GROSSES INTERESSE AN TIKTOK!“ postete Trump am Montagabend auf seiner Plattform Truth Social in den USA. „Das wäre wunderbar für China und alle Beteiligten.“ Der Republikaner hat der Social-Media-App von ByteDance, die als Bedrohung der nationalen Sicherheit eingestuft wurde, 75 Tage Zeit gegeben, um einen Partner in den USA zu finden, der den Betrieb im Land aufrechterhalten kann.

In seiner Anordnung vom Wochenende forderte Trump China auf, sein riesiges Überwachungsnetz zu nutzen, um kriminelle Organisationen zu stoppen, die den illegalen Drogenhandel fördern. Was genau das bedeuten würde, wurde nicht spezifiziert, was Xi keinen offensichtlichen Weg gibt, die Zölle zu umgehen – zumal Peking bereits zugesagt hat, gegen inländische Chemieunternehmen vorzugehen, die an der Herstellung des tödlichen synthetischen Opioids beteiligt sind.

„In der Fentanyl-Frage kann China eine Menge tun, um Präsident Trump zufrieden zu stellen. Für mich ist das ein klarer Fall“, sagte John Gong, Professor an der University of International Business and Economics in Peking, der als Berater für das chinesische Handelsministerium tätig war. „Verglichen mit einem 10-prozentigen Zoll auf chinesische Exporte in die Vereinigten Staaten ist selbst die vollständige Ausrottung der Fentanyl-Industrie in China die Sache wert.

China und die USA haben sich in den letzten Jahren in Sachen Fentanyl abgestimmt, unter anderem im Rahmen einer im Januar 2024 gegründeten Arbeitsgruppe zur Drogenbekämpfung. Im vergangenen Jahr vereinbarten die Regierungen die Wiederaufnahme der Zusammenarbeit bei der Eindämmung des Flusses des synthetischen Opioids und seiner Vorläuferstoffe in die USA, wobei die Regierung Biden als Zugeständnis ein chinesisches Polizeilabor von der Sanktionsliste strich.

Die Regierung Biden begrüßte die Bemühungen Chinas im November und erklärte, Peking habe Online-Plattformen und Unternehmen, die chemische Grundstoffe für synthetische Drogen liefern, geschlossen und Personen verhaftet, die mit dem illegalen Handel in Verbindung stehen.

Trump und Xi sprachen zuletzt vor der zweiten Amtseinführung des US-Präsidenten in einem Telefonat, in dem sie über Handel, Fentanyl und TikTok sprachen. Trump bezeichnete dieses Gespräch als „sehr gut“, drohte aber Tage später mit Strafzöllen gegen China. Chinesische Staatsmedien stellten Trumps Begründung für die Zölle in Frage und warnten, dass eine Verbindung der Themen Fentanyl und Handel die „Bewältigung dieses Problems nur erschweren“ würde. „Was ist die logische Beziehung zwischen Fentanyl und Zöllen?“ schrieb China Central Television am späten Montag in einem Artikel. „Die Welt kann diese lächerliche Frage nicht lösen“.

Chinas Zollvergeltungsmaßnahmen fallen laut Analysten bisher gemäßigt aus

Die Finanzmärkte korrigierten ihre anfänglichen Bewegungen nach den jüngsten gegenseitigen Handelsmaßnahmen zwischen den USA und China schnell, da die Schritte Pekings nach Ansicht von Analysten recht moderat ausfielen. Der Yuan rutschte im Offshore-Handel um etwa 0,3 % ab, bevor er die Verluste wieder wettmachte, während die Aktien in Hongkong ihren anfänglichen Rückgang ebenfalls umkehrten, da die Händler die Maßnahmen hauptsächlich als Positionierung für Handelsgespräche betrachteten. Der Hang Seng China Enterprises Index ist um 3 % gestiegen, nachdem er zuvor seine Gewinne auf 1,7 % reduziert hatte. Bloomberg zeigt aktuell eine Auswahl von Kommentaren von Analysten und Strategen:

Jason Chan, leitender Investmentstratege bei der Bank of East Asia: Der Hang Seng China Enterprises Index hat seine Gewinne eingebüßt, „weil China einige Vergeltungsmaßnahmen angekündigt hat, aber ich denke, dass dies keinen großen Einfluss auf die Verhandlungen zwischen den beiden Nationen haben wird.“ „Es ist der gleiche Fall wie bei Kanada und Mexiko. Beide Länder kündigten vor den Verhandlungen mit Trump ebenfalls eine Reihe von Vergeltungsmaßnahmen an. Diese Maßnahmen zielen lediglich darauf ab, die Verhandlungsmacht bei den Handelsgesprächen zu erhöhen.“

Xin-Yao Ng, Investment Director bei abrdn Plc in Singapur: „China wird immer Vergeltungsmaßnahmen ergreifen, wie die meisten Länder, nur weil es politisch nicht als unterwürfig angesehen werden kann. Die Vergeltungsmaßnahmen sind meiner Meinung nach maßvoll. Ebenso ist Trumps Zollsatz von 10 % bisher weitaus maßvoller als die ursprünglich von ihm versprochenen 60 %. Aber ich erwarte definitiv sehr intensive Handelsgespräche mit weiteren Zollandrohungen und damit wiederholtem Druck auf chinesische Aktien.“

Charu Chanana, Chef-Investmentstratege bei Saxo Markets: Die Reihe von Ereignissen wirft die Frage auf, ob die Gespräche gescheitert sind oder ob wir uns immer noch in einer abwartenden Haltung befinden. Selbst wenn es keine guten Nachrichten gibt, scheint der Markt überzureagieren, und die Situation verdeutlicht die Volatilität und Unsicherheit auf dem Markt, der zunehmend nervös wird.

Steven Leung, Geschäftsführer bei UOB Kay Hian Hong Kong: Der Ausverkauf am Nachmittag könnte eine Überreaktion sein und sich leicht umkehren, wenn es bei den Gesprächen Fortschritte gibt. Handelsgespräche sind kompliziert und ändern sich ständig, und es ist schwer vorherzusagen, ob sie zu einem Ergebnis führen können, daher dauert es eine Weile. Die jüngsten Ankündigungen sind „nur eine Geste, bevor man an den Verhandlungstisch geht“ und sollten sich stabilisieren, „wenn sich beide Seiten auf den Zeitpunkt für Handelsgespräche einigen“.

Mingze Wu, Devisenhändler bei Stonex Financial: Der Markt ist im Moment etwas abgestumpft, und wir werden wahrscheinlich sehen müssen, dass tatsächlich Zölle erhoben werden, dann werden wir eine tiefere Bewegung auf dem Markt sehen. Trump ist im Moment angesichts der Entwicklungen mit den Zöllen auf Kanada und Mexiko zu wankelmütig. Die kurzfristigen Aussichten für den chinesischen Yuan bleiben pessimistisch.

Lynn Song, Chefökonomin für den Großraum China bei der ING Bank in Hongkong: Auf den ersten Blick scheint es sich um eine eher milde Vergeltungsmaßnahme zu handeln, da die Energieimporte etwa 20 Milliarden US-Dollar oder 10 % bis 15 % der chinesischen Importe aus den USA ausmachten. Es besteht immer noch die Hoffnung, dass die Zölle nach persönlichen Gesprächen schnell aufgehoben oder zurückgeschoben werden könnten.

Rajeev De Mello, Global-Macro-Portfoliomanager bei Gama Asset Management: „Nach der angekündigten Verschiebung der Zölle auf Importe aus Kanada und Mexiko bestand eine gewisse Chance, dass die USA auch die Einführung von Zöllen auf Importe aus China verschieben würden, was den Aktienmärkten heute Morgen zu einer Erholung verhalf. Da diese Hoffnungen nun zunichte gemacht wurden, hat der Zollkrieg begonnen. China wird jedoch gezwungen sein, zu seinen eigenen Bedingungen zu reagieren und bestimmte Sektoren ins Visier zu nehmen.“

FMW/Bloomberg



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