CoreWeave hat „nur“ eine Marktkapitalisierung von 48 Milliarden Dollar. Gerade zu ein Winzling im Vergleich zu den KI-Giganten oder Chipherstellern. Dennoch wird das Unternehmen in jeder Quartalssaison genau beachtet. So auch heute Abend, wenn die Quartalszahlen veröffentlicht werden. Das Unternehmen vermietet einfach ausgedrückt Cloud-Rechenleistung für künstliche Intelligenz. Seit dem Börsengang im letzten Jahr war der Kursverlauf alles andere als eine glänzende Erfolgsgeschichte, siehe Chart. Nach Quartalszahlen reagierte die Aktie stets mit Schwäche.
CoreWeave: Ausblick auf Finanzdaten
Ein Ausblick auf die heutige Meldung für das zweite Quartal: Der Quartalsumsatz soll im Jahresvergleich von 1,21 auf 2,56 Milliarden Dollar ansteigen, mehr als eine Verdoppelung! Der Verlust von 0,27 Dollar im Vorjahresquartal soll auf 1,18 Dollar Verlust im zweiten Quartal 2026 ansteigen. Die Investitionsausgaben (CapEx) sollen nach 2,45 Milliarden Dollar im Vorjahresquartal auf 7,99 Milliarden Dollar steigen. Der negative Free Cashflow bei CoreWeave soll von -2,7 auf -7,3 Milliarden Dollar anwachsen. Die gesamten Verbindlichkeiten des Unternehmens lagen vor einem Jahr noch bei 22,4 Milliarden Dollar, für heute werden 58,6 Milliarden Dollar erwartet. Alles keine guten Ausblicke!
Und wie wacklig steht die Kreditwürdigkeit von CoreWeave am Anleihemarkt dar? Die Preise für Kreditausfallversicherungen (CDS) sind mit 748 Basispunkten extrem hoch im Vergleich zu Nvidia mit 77. Aber immerhin: Noch vor zwei Wochen waren es 970 Basispunkte für die CDS bei CoreWeave.
CoreWeave wird voraussichtlich für das zweite Quartal eine bereinigte operative Marge von 2,9 % ausweisen. Diese Kennzahl wird für Investoren von entscheidender Bedeutung sein, nachdem sie im ersten Quartal auf etwa 1 % gesunken war, so sagt es aktuell Bloomberg News.
Das Problem ist, dass Quartalsergebnisse bei dieser Aktie oft das Schlimmste zum Vorschein bringen: Laut von Bloomberg zusammengestellten Daten ist der Kurs nach jeder der letzten fünf Gewinnmeldungen des Unternehmens gefallen. „Es spielt fast keine Rolle, was sie in ihrem Gewinnbericht sagen“, sagte Willy Lee, Partner bei der Risikokapitalgesellschaft Neostellar, die bereits vor dem Börsengang Aktien von CoreWeave hielt. „Der Markt konzentriert sich meiner Meinung nach immer noch auf bestimmte Aspekte des Gewinnberichts, von denen ich nicht sicher bin, ob die Leute sie vollständig verstehen, und ich denke, es hat einfach Zeit gebraucht, bis die Leute das verdaut haben.“
Der jüngste Abwärtstrend begann im Mai, nachdem der Bericht zum ersten Quartal des Unternehmens eine enttäuschende Prognose enthielt, die Befürchtungen hinsichtlich einer Wachstumsverlangsamung auslöste. Die Aktie stürzte von einem Hoch im Mai um 56 % auf ein Tief im Juli ab. Doch sie hat fast die Hälfte dieses Verlusts wieder wettgemacht: Nach der Ankündigung von CoreWeave und Leidos Holdings Inc., KI-Cloud-Dienste für US-Verteidigungs- und Geheimdienstoperationen zu entwickeln, stieg der Kurs an einem einzigen Handelstag um 21 %.
Das Unternehmen hat in den Ausbau der Rechenzentrumskapazitäten investiert und erklärt, dass sich die Vorteile dieser Investitionen in der zweiten Jahreshälfte zeigen sollten. Der Optimismus ist berechtigt, wenn man bedenkt, dass die größten KI-Investoren wie Alphabet, Meta Platforms und Microsoft ihre Investitionspläne beibehalten oder ausweiten. Nach Daten von Bloomberg machen diese drei Unternehmen rund 80 % des Umsatzes von CoreWeave aus.
FMW/Bloomberg
das wird ein „aua“ werden ;)