Dax: Alles gut? Italien wird zum heißen Thema

Während die Wall Street nun sechs Handelstage in Folge gestiegen ist und damit die längste Gewinnserie seit Anfang November absolviert, scheint beim Dax etwas die Luft heraus zu sein nach den zuvor starken Anstiegen. Der Dax zeigte dabei ein typisches Muster mit dem Anstieg ab Anfang April und damit zu Beginn der Dividendensaison – zunächst gelang der Sprung über den Abwärtstrendkanal, dann folgte eine durch Euro-Schwäche befeuerte Rally. Aber nun scheint die Luft doch dünner zu werden, schon am Freitag zeigte der Index Schwäche, zumal auch der Euro sich ein gutes Stück von seinen Verlaufstiefs entfernt hat und zumindest wieder in Sichtweite der 1,20er-Marke handelt.

Dadurch verliert der Dax seinen zwischenzeitlichen Vorsprung gegenüber dem Leitindex S&P 500:

(Dax schwarz, S&P 500 orange; zum vergrößern Chart anklicken)

Und nun kommt jetzt ein Thema hinzu, das von den Märkten noch nicht wirklich eingepreist ist: die jetzt wohl doch zustande kommende Koalition zwischen der Lega und Cinque Stelle in Italien, also einer dezidiert Anti-Brüssel-Koalition, die das drittgrößte Land der Eurozone zum Problem werden läßt nicht nur für Deutschland. Da sollen massiv neue Schulden aufgenommen werden, gleichzeitig ist die Enführung einer Parallelwährung im Gespräch. Das alles hat das Potential für eine neue Euro-Krise, die Fliehkräfte in Europa werden dadurch erheblich gestärkt, weil nun nicht mehr nur Ostmittel-Europa gegen Brüssel agiert, sondern eben auch ein Kernland Europas! Dadurch steigt absehbar die politische Unsicherheit, zumal die neue Regierung in Italien dezidiert anti-deutsch agiert (man wolle keine deutsche Kolonie werden, so der Tenor bei den führenden Repräsentanten der italienischen Koalition)!

Daher ist in Frage gestellt, ob die im asiatischen Handel dominierende Freude über das vermeintliche Einlenken Trumps im Handelsstreit mit China (durch die Aufhebung des „Banns“ gegen Chinas zweitgrößten Smartphone-Hersteller ZTE) wirklich für einen nachhaltigen Schub beim Dax sorgen kann, der die höheren US-Futures nun mehr und mehr ignoriert:

(Zum vergrößern Chart anklicken)

Während auf der Oberseite in der Zone 12990/13030 Widerstand wartet, ist der Weg bis zur nächsten größeren Unterstützung bei 12650 Punkten recht weit. Saisonal kommt der Dax jetzt mehr und mehr in eine ungünstige Zeit, vor allem auch weil eben die Dividendensaison sich nun dem Ende nähert und daher die Impulse fehlen. Die entscheidende Frage scheint uns nun zu sein, ab wann die Italien-Thematik wirkmächtig wird für die Aktienmärkte – das aber ist wohl nur eine Frage der Zeit!

Florenz – die schöne Seite Italiens
Von Petar Milošević – Eigenes Werk, CC BY-SA 4.0, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=38860057