Der Dax befindet sich derzeit in einer Zwickmühle. Seit zwei Wochen konsolidiert der Index nun schon auf hohem Niveau, ohne dabei einen Impuls in die eine oder andere Richtung zu entwickeln. Im Bereich der 13.000er Marke kommen immer wieder Käufer in den Markt, wohingegen in der Nähe der 13.300 Gewinnmitnahmen einsetzen. Das Warten auf den Ausbruch aus der Seitwärtsrange geht somit auch in dieser Woche weiter.
Insgesamt ist die Stimmung der Anleger aufgrund der Impfstoff-Hoffnung optimistisch. Dies ist auch an der Positionierung der Anleger abzulesen, die sich größten Teils auf der Long-Seite befindet. Auf der anderen Seite werden aktuell die Risiken eines harten Corona-Winters für die Wirtschaft ausgeblendet. Noch ist nicht entschieden, ob sich die Hoffnung oder die Risiken durchsetzen, dennoch ist auffällig, dass die Dax-Rally nach zwei sehr starken Wochen ins Stocken geraten ist. In der vergangenen Handelswoche konnte der deutsche Leitindex nur noch ein moderates Wochenplus von 0,6 % erzielen und schloss am Freitag bei 13.137 Punkten. Das hat auch damit zu tun, dass die jüngsten Impfstoff-Meldungen kaum noch Euphorie an den Märkten ausgelöst haben.
Auflösung der Seitwärtsrange
Länger andauernde Seitwärtsphasen werden häufig durch einen dynamischen Impuls aufgelöst. Erfahrungsgemäß bewegt sich der Kurs dann in der gleichen Höhe der Range, also in diesem Fall 300 Punkte, in die entsprechende Richtung. Daraus ergeben sich mögliche Ziele bei circa 13.600 auf der Oberseite und 12.700 nach unten. Aus technischer Sicht spricht derzeit mehr für eine Korrektur. Zum einen ist der Dax sehr schnell, sehr weit nach ober gelaufen, ohne dabei die Retracements abzuarbeiten. Außerdem befinden sich Sentiment und Put-Call-Ratio im bullischen Bereich, was als Kontraindikator gilt. Auch der VDax, also der Volatilitätsindex auf den Dax, hat ein niedriges Level (22,75) erreicht, von dem aus eine Trendumkehr erfolgen kann. Darüber hinaus sehen wir bei US-Indizes eine Abnahme des Aufwärtsdrucks. Das bedeutet aber nicht, dass der Dax gleich fallen muss, vorher könnte er sogar noch etwas höher laufen.
News und fundamentale Daten
Trotz der erhöhten Beschränkungen, die seit Anfang November gelten, gibt es weiterhin keine Rückgänge bei den Infektionszahlen zu verzeichnen. Dies befeuert folglich die Debatte über weitere Beschränkungen. Dabei wird über eine Verlängerung von Restaurant-Schließungen, weitere Auflagen für Schulen und über die „Ein-Freund-Regel“ für Kinder diskutiert. Am Wochenende war ich in einem großen Einkaufszentrum unterwegs, es war proppenvoll. Die Menschen standen dicht gedrängt in den Gängen, entsprechend war es nicht möglich größeren Abstand zu seinen Nebenleuten zu halten. Es ist schon verwunderlich, dass einerseits Restaurants schließen müssen, die äußerst genau die Abstands- und Hygieneregeln einhalten, aber andererseits überfüllte Einkaufscenter in der Vorweihnachtszeit geduldet werden. Am kommenden Mittwoch findet der Corona-Gipfel von Bund und Ländern statt, danach werden die Dax-Anleger wissen, wie es weitergeht. Ob bei der aktuell herrschenden Pandemie-Müdigkeit der Bevölkerung weitere Beschränkungen helfen werden ist fraglich. Außerdem gehen diese zu Lasten der Wirtschaftserholung.
Konjunkturdaten KW48
Sowohl hierzulande, als auch in den USA stehen diese Woche interessante Konjunkturdaten auf der Agenda. Zum Auftakt sehen wir heute die Einkaufsmanagerindizes für Gewerbe und Dienstleistungen aus Deutschland, der Eurozone und den USA. Zuerst erscheinen um 9:30 Uhr die Daten aus Deutschland, danach um 10:00 Uhr aus der Eurozone und zuletzt um 15:45 Uhr aus den USA. Besonders der Dienstleistungssektor dürfte aufgrund der neuesten Restriktionen rückläufig sein.
Am Dienstag stehen zudem die endgültigen Zahlen des Bruttoinlandsprodukts aus Deutschland auf dem Terminplan, bevor der wichtige Frühindikator für die wirtschaftliche Entwicklung der ifo-Geschäftsklimaindex veröffentlicht wird. Auch beim ifo-Index ist wegen der neuerlichen Corona-Maßnahmen mit einem Rückgang zu rechnen. Am Donnerstag erscheint außerdem noch der GfK-Index, dieser gibt Auskunft über die aktuelle Stimmung der Verbraucher.
Aufgrund des Feiertags Thanksgiving am Donnerstag erscheinen die US-Arbeitsmarktdaten bereits am Mittwoch, zusätzlich sollten die Anleger einen Blick auf die US-Konsumausgaben werfen. Am selben Tag veröffentlicht die US-Notenbank Fed außerdem noch ihr jüngstes Sitzungs-Protokoll. Insgesamt dürfte das Handelsvolumen bedingt durch die Urlaubszeit rund um Thanksgiving stark abnehmen.
Die wichtigen Marken für den Handelstag im Dax
Auch in der neuen Handelswoche dreht sich erst einmal alles um die Seitwärtsrange. Im frühen Handel notiert der Dax bereits höher. Ein erster Widerstand befindet sich an der 13.200. Ein Anstieg darüber würde weiteres Anstiegspotenzial bis 13.240 und 13.300 eröffnen. Zwischen 13.300 und 13.340 liegt eine starke Widerstandszone, ein Durchbruch könnte den Dax zum September-Hoch bei 13.460 und höher führen.
Scheitert der Dax allerdings wieder in dem Bereich zwischen 13.200/250, dann dürfte er erneut die Abwärtsbewegung aufnehmen. Die erste Unterstützung liegt bei 13.140, hier könnte der Dax zunächst Halt finden. Geht es jedoch weiter runter, dann folgt bei 13.100 ein weiterer Anlaufpunkt, bevor es wieder zum Unterstützungsbereich zwischen 13.050/020 geht. Ein Bruch der 13.000er Marke könnte den Dax zunächst zur 12.950 bringen. Darunter befindet sich die nächste Unterstützung im Bereich von 12.870.
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Heutige Pivot Punkte (PP):
13.245 – Pivot Punkt R2
13.187 – Pivot Punkt R1
13.113 – Pivot Punkt
13.054 – Pivot Punk.t S1
12.981 – Pivot Punk.t S2
Dax Unterstützungen (US):
13.137 – Schlusskurs 20.11.
13.054 – Tagestief 20.11.
13.004/020 – Doppelboden (Tief 13.11. / 12.11.)
12.956 – Punkt 1 Bodenbildung (12.871)
12.871 – außerbörsliches Tief 10.11.
12.600 – 38,2 % Retracement (11.450 – 13.297)
Dax Widerstände (WS):
13.202 – Gap 18.11.
13.240 – mehrfacher WS
13.277 – Tageshoch 16.11.
13.300 – neuralgischer Punkt
13.460 – September-Hoch
Disclaimer
Die hier angewandte fundamentale und technische Analyse stellt keine Anlageberatung dar. Es handelt sich auch nicht um Kauf- oder Verkaufsempfehlungen von Wertpapieren und sonstige Finanzinstrumenten. Die Wertentwicklung der Vergangenheit bietet keine Gewähr für künftige Ergebnisse. Die bereitgestellten Analysen sind ausschließlich zur Information bestimmt und können eine individuelle Anlageberatung nicht ersetzen. Eine Haftung für mittelbare und unmittelbare Folgen aus diesen Vorschlägen ist somit ausgeschlossen.
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