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DAX daily: Ob der Dax richtig steht, seht ihr, wenn das Licht angeht

Stefan Jäger

Veröffentlicht

am

Ist die gestrige Erholung im Dax gerechtfertigt? Ob der Dax richtig steht, sehen wir, wenn das Licht an den der Wall Street angeht. Trotz oder vielleicht gerade weil die US-Börsen gestern geschlossen waren, hat der Dax seine Erholung fortgesetzt. Während eines trägen Handels hat sich der Dax an seinen Marken nach oben gehangelt. Der deutsche Leitindex konnte nach den jüngsten Verlusten nicht nur die 13.000er Marke zurückerobern, sondern auch noch über die 13.100 ansteigen. Das Tagestief lag am gestrigen Morgen noch bei 12.920, danach ging es bis zum Tageshoch bei 13.117 stetig aufwärts. Schließlich hat der Dax mit einem Aufschlag von 257 Punkten (+2,01 %) bei 13.100 den Handel beendet. Damit hat er den gesamten Tagesverlust von Freitag bereits mehr als wettgemacht.

Die Dax-Anleger haben scheinbar schon den Donnerstag im Blick und hoffen auf die lockere Geldpolitik der EZB. Folgt die Europäische Zentralbank dem Beispiel der Fed und beschließt eine neue Zielausrichtung der Geldpolitik? Dadurch könnte der Euro schwächeln, was wiederum der Wirtschaft einen Schub verleiht.

News und fundamentale Daten

Viel zu sagen gibt es zu dem gestrigen Handelstag nicht. Es gab weder interessante Konjunkturdaten, noch gab es entscheidende News. Nichtsdestotrotz hat Markus Fugmann das wichtigste vom gestrigen Tag in einem Video zusammengestellt. Zumindest stehen für heute ein paar mehr Konjunkturdaten auf der Agenda.

In der Nacht wurde bereits das Bruttoinlandsprodukt (Q2) der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt aus Japan veröffentlicht. Das BIP liegt bei -7,9 % und ist damit etwas weniger schlimm als erwartet (-8,1 %) ausgefallen. Vor wenigen Minuten erschien zudem die Handelsbilanz (Jul) aus Deutschland. Als Export-Nation achtet man genau auf die Entwicklung, der Überschuss lag diesmal bei 18B, also höher als die erwarteten 16B. Zuletzt sehen wir um 11:00 Uhr noch das Bruttoinlandsprodukt (Q2) aus der Eurozone.

Die wichtigen Marken für den Handelstag im Dax

Der Dax hat sowohl die 13.000er Marke als auch die 13.100 zurückerobert. Ob der Alleingang berechtigt war, stellt sich raus, wenn die US-Börsen zurückkommen und damit das Handelsvolumen ansteigt. Zwar konnte der Dax in der Nacht sogar bis zur 13.158 ansteigen, aber dennoch liegt er vorbörslich noch darunter. Diesen Widerstand muss er überwinden, um weitere Ziele auf der Oberseite abzuarbeiten. Über das Nachthoch bei 13.158 gelangt er zur 200 % Extension bei 13.171. Darüber liegt das wichtige 61,8 % Retracement bei 13.188. An dieser Stelle sollte sich der weitere Verlauf entscheiden. Ein nachhaltiger Anstieg darüber wäre vorerst ein Ende der Korrektur. Danach folgt dann der Widerstand bei 13.221, an dem der Dax bereits mehrfach gescheitert ist. In kurzen Abständen folgen dann noch die 13.235 (PP R1) und die 13.258 (261,8 % Extension). Durchbricht der Dax diese Mauer, dann ist der Weg zur 13.300 frei. Darüber liegt noch der Pivot Punkt R2 bei 13.347.

Scheitert der Dax allerdings an einem der Widerstände, dann könnte er den Rückwärtsgang einlegen. An den beiden letzten Handelstagen der vorherigen Woche war der Dax zuerst auch jedes Mal gen Norden unterwegs, bevor ihn die US-Börsen am Nachmittag nach unten gezogen haben. Passiert das erneut? Eine erste Unterstützung befindet sich bei 13.086. Schafft es der Dax nicht von hier wieder anzusteigen, dann folgt ein starker Unterstützungsbereich zwischen 13.025 (heutiger PP) und der 13.000er Marke. Fällt der deutsche Leitindex darunter, dann könnten die Bären wieder das Ruder übernehmen. Über die 12.974 könnte es zum Unterstützungsbereich bei und um 12.914 (PP S1) gehen. Dreht der Dax dort nicht nach oben ab, dann folgen weitere Halte-Marken bei 12.850 und 12.810.

DAX daily: Tagesausblick 08.09. - M30-Chart

Dax Unterstützungen (US):

13.086 – 138,2 % Extension

13.025 – Pivot Punkt

13.020 –  38,2 % Retracement

13.000 – neuralgischer Punkt

12.974 – 61,8 % Extension

12.920 – Tagestief 07.09.

12.914 – Pivot Punkt S1

12.850 – Stundenchart

Dax Widerstände (WS):

13.158 – Nachthoch

13.171 – 200 % Extension

13.188 – 61,8 % Retracement

13.221 – Ex Doppeltop

13.235 – Pivot Punkt R1

13.258 – 261,8 % Extension

13.300 – mehrfacher WS + US

13.347 – Pivot Punkt R2

 Disclaimer

Die hier angewandte technische Analyse stellt keine Anlageberatung dar. Es handelt sich auch nicht um Kauf- oder Verkaufsempfehlungen von Wertpapieren und sonstigen Finanzinstrumenten. Die Wertentwicklung der Vergangenheit bietet keine Gewähr für künftige Ergebnisse. Die bereitgestellten Analysen sind ausschließlich zur Information bestimmt und können eine individuelle Anlageberatung nicht ersetzen. Eine Haftung für mittelbare und unmittelbare Folgen aus diesen Vorschlägen ist somit ausgeschlossen.

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US-Wahl: Noch drei Monate Unsicherheit – Wall Street hat Trump abgehakt

Auf eines können sich die seit Jahrzehnten über ihre Verhältnisse lebenden US-Amerikaner und die Wallstreet weiterhin verlassen: auf die bei der US-Wahl im Schatten bleibende US-Notenbank Fed

Hannes Zipfel

Veröffentlicht

am

Nur etwas mehr als eine Woche dauert es bis zur US-Wahl, aber fast 90 Tage sind es noch, bis in den USA die Amtseinführung des neuen bzw. alten Präsidenten stattfindet. Bis dahin sind große Würfe im US-Kongress in Sachen Wirtschaftshilfen unwahrscheinlich. Können die Aktienmärkte ihren Optimismus auch gegen die ungewöhnliche Vielfalt an Unsicherheiten aufrechterhalten und ihre Kursniveaus verteidigen – oder droht ein neuer Crash?

US-Wahl der Extreme

Die Präsidentschaftswahlen im Jahr 2020 finden in einer Zeit statt, in der die Finanzmärkte mit außergewöhnlichen Unsicherheiten konfrontiert sind. Diese begannen schon vor gut einem Jahr mit der Beinahe-Implosion des US-Repo-Marktes. Damals konnte nur durch Notfallmaßnahmen der US-Geldpolitik in Form von Interventionen am Geldmarkt und durch die zur Verfügung Stellung von internationalen US-Dollar-SWAP-Linien ein Kollaps des Bankensystems verhindert werden.

Ohne die anhaltende und im Zuge der Pandemie sogar noch drastisch ausgeweitete Notfallpolitik der US-Notenbank Fed wäre der Stress am Markt für US-Repo-Geschäfte wohl auch ein Thema bei der US-Wahl gewesen. Schließlich war es auch die hohe Neuverschuldung durch das US-Finanzministerium die zu der Liquiditätsaustrocknung am Markt für kurzlaufende US-Staatsanleihen führte. Dabei lautete eines der spektakulärsten Wahlversprechen von Donald J. Trump gegenüber The Washington Post im April 2016 die damals 19,3 Billionen US-Dollar hohen Bundesschulden im Falle seiner Wahl innerhalb von nur acht Jahren komplett zu tilgen. Auch ohne die Kosten der Corona-Pandemie war das utopisch und nichts weiter als billige Wahlkampfpropaganda. Die Schuldenuhr zeigt gemäß US-Finanzministerium zum 22. Oktober 2020 übrigens einen Stand von 27,1 Billionen US-Dollar an (Public Total Debt). Ein Anstieg um 7,3 Billionen US-Dollar bzw. 36 Prozent seit dem Amtsantritt von Präsident Trump im Januar 2017.

Weitere Unsicherheitsfaktoren für die zukünftige Wirtschafts- und Gewinnentwicklung in den USA sind neben der wieder stark an Dynamik gewinnenden Corona-Pandemie die Zerschlagungsbestrebungen von „Big Tech“, die nach wie vor prekäre Lage am US-Arbeitsmarkt mit über 30 Millionen Transferleistungsempfängern sowie saisonbereinigt rund 12,6 Millionen Arbeitslosen im September 2020.

Fast unbemerkt von den Devisenmärkten hat sich kurz vor der US-Wahl das Handelsbilanzdefizit der USA mit 67,1 Mrd. US-Dollar im August 2020 auf das höchste Niveau seit der Lehman-Krise im Jahr 2008 aufgebläht. Der Handelskrieg, nicht nur mit China, konnte diese Entwicklung nicht verhindern. Nach wie vor sind die USA in der Gesamtbetrachtung nicht in der Lage, in vielen Sektoren international wettbewerbsfähig zu sein (Ausnahmen bestätigen die Regel).

Die Herausforderungen, mit denen die USA in Friedenszeiten während dieser US-Wahl konfrontiert werden, sind einmalig. Dies gilt auch für den Amtsinhaber Donald J. Trump, der in vielen seiner Handlungen und Worte sehr unkonventionell und extrem anmutet. Man kann nur spekulieren, wie ein Präsident oder eine Präsidentin anderen Charakters eine solche Gemengelage meistern würde.

Der heimliche Präsident tritt bei der US-Wahl gar nicht an

In Kombination mit dem US-Staatsdefizit in Höhe von ca. 17 Prozent des Bruttoinlandsprodukts ergibt sich mit dem Defizit im Außenhandel ein fatales Bild für die größte Volkswirtschaft der Welt. Das Mantra des stärksten und mächtigsten Landes der Welt ist nur noch eine hohle Phrase, basierend auf der Androhung von Waffengewalt und extraterritorialen Repressalien. Ob die Welt ohne diesen Status besser dastünde, ist seriös nicht prognostizierbar und auch nicht, wie lange diese Epoche der US-Dominanz noch währt.

Auf eines können sich die seit Jahrzehnten über ihre Verhältnisse lebenden US-Amerikaner und die Wallstreet aber weiterhin verlassen: auf die bei der US-Wahl im Schatten bleibende US-Notenbank Fed, die beliebig viele Dollars zum Ausgleich des Zwillingsdefizits und zur Aufrechterhaltung der US-Wirtschaft erzeugen kann. Natürlich auch, um die Party im Börsensaal auf der Titanic in Schwung zu halten. Dem heimlichen Präsidenten der Vereinigten Staaten von Amerika, Jerome Hayden „Jay“ Powell und seinem Offenmarkt-Komitee sei Dank.

Die Bilanzsumme der US-Notenbank (Fed) hat nun kurz vor der US-Wahl mit einem Gesamtvolumen von 7,18 Billionen US-Dollar das absolut und in Relation zum jährlichen BIP höchste Niveau aller Zeiten erreicht. Dabei kann man den geldpolitischen Akteuren keine Parteinahme für den ein oder anderen Kandidaten im US-Wahlkampf unterstellen. Die Intention der anhaltenden Geldflutung des Finanzsystems ist schlicht und einfach, dessen Existenz weiterhin sicherzustellen. Gegen diese Zwangslage wird auch in Zukunft keiner der zur Wahl stehenden Kandidaten Politik betreiben können. Damit manifestiert sich die Rolle der zum Teil in privater Hand befindlichen Fed als Staat im Staate weiter und die Demokratie US-amerikanischer Prägung wird trotz Wahl endgültig zur Illusion.

Die Wallstreet hat Trump schon abgehakt

Die Finanzmärkte haben diesen Zusammenhang längst hergestellt, was auch erklärt, warum sich die Vermögenspreise trotz der Vielfalt extremer Unsicherheiten, inkl. dem Ausgang der US-Wahl, in luftigen Höhen bewegen. Besonders deutlich wird dies an der positiven Korrelation zwischen steigenden Umfragewerten für den Herausforderer Joseph Biden und der Zuversicht auf ein noch größeres, von der Fed finanziertes Stimulusprogramm. Für diese Aussicht ignoriert man sogar mögliche Steuererhöhungen für Einkommensmillionäre und Unternehmen im Falle eines Sieges der Demokraten bei der US-Wahl.

Aus Sicht vieler tief religiöser Trump-Wähler stellt sich ohnehin die Frage, warum man den exzentrischen Präsidenten nochmals wählen sollte? Schließlich hat er mit der Neubesetzung des obersten Gerichts und der größten Steuerreform der letzten 35 Jahre schon sehr viel erreicht. Wie viel mehr könnte er in einer zweiten Amtsperiode noch erreichen, was sein exzentrisches und volatiles Verhalten aus Sicht evangelikaler und katholischerer Wähler entschuldigt?

Die Zeitlücke nach der US-Wahl

Lediglich die zeitliche Verzögerung zwischen dem Wahltermin am 3. November und der Amtseinführung am 20. Januar könnte bei dieser US-Wahl ein besonderes Risiko darstellen. Die Zahlungen aus den Corona-Hilfspaketen gehen bereits seit August deutlich zurück, die zweite Welle der Pandemie schließt in den USA mit neuen Rekordansteckungen nahtlos an die erste Welle an. Wie lange wird es dauern, bis sich dies in der Konsumentenstimmung sowie den Konjunktur- und Unternehmenszahlen niederschlagen wird?

Ein nochmaliger Corona-Crash als erneute Einstiegsopportunität?

Im wahrscheinlichsten Fall wäre ein nochmaliger Rückschlag bei den Vermögenspreisen eine ebenso lohnenswerte Einstiegsmöglichkeit wie bereits während des Lockdown-Crashs im März dieses Jahres.

Man sollte also trotz aller Risiken nicht zu viele Chips vom Tisch nehmen, auch wenn die Gemengelage zur Vorsicht mahnt. Doch Fakt bleibt: Auf die Fed ist Verlass und deren Pulverkammern, bestehend aus ungedecktem digitalem FIAT-Geld, sind unlimitiert und können unabhängig von finanzpolitischen Entscheidungen des Kongresses die Unternehmen, die Verbraucher und die Finanzmärkte stützen.

Fazit und Ausblick

Mag man zu den US-Präsidentschaftskandidaten stehen, wie man will, für die Finanzmärkte spielt die Musik schon lange nicht mehr in der Pennsylvania Avenue 1600 in Washington (Weißes Haus), sondern Ecke Constitution Ave NW und 20th St. NW (Board of Governors of the Fed).
Besonders bei dieser US-Wahl spielen für Anleger starke Nerven und das Aushalten hoher Volatilität eine große Rolle. Ebenso wie ein gesunder Opportunismus. Dabei ist es für den Anlageerfolg unerheblich, welchen Kandidaten man persönlich präferiert oder ob man an dieses oder jenes glaubt oder nicht glaubt. Entscheidend ist das Verständnis für den Zusammenhang zwischen digitaler Notenpresse und Vermögenspreisen. Diese Konstante wird uns mit weiter zunehmender Bedeutung noch eine Weile erhalten bleiben.

Die US-Wahl bringt zunächst Unsicherheit, aber entscheidend für die Aktienmärkte ist die Fed

 

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Finanznews

US-Wahl: Wer liegt falsch? Marktgeflüster (Video)

Die US-Wahl rückt immer näher – und die verschiedenen Märkte senden unterschiedliche Signale! Wer hat Recht – und wer liegt daneben? Eine Analyse der Lage

Markus Fugmann

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am

Die US-Wahl rückt immer näher – und die verschiedenen Märkte senden unterschiedliche Signale! Das sind die Anleihemärkte, die mit steigenden Renditen von einem klaren Sieg von Joe Biden und den US-Demokraten ausgehen und daher mit einem großen Stimulus rechnen. Die Aktienmärkte dagegen scheinen noch unentschlossen und fokussieren sich auf das kurzfristige Geschehen, ergo die Hoffnung auf einen Stimulus noch vor der US-Wahl. Anders aber sieht es der Devisenmarkt: der US-Dollar bleibt robust, große Player haben ihre Wetten auf einen fallenden Dollar aufgelöst. Wenn aber der Dollar nicht schwächer wird heißt das, dass es den von den Anleihemärkten prognostizierten klaren Sieg der US-demokraten bei der US-Wahl nicht geben wird. Haben also die Devisenmärkte recht – oder doch die Anleihemärkte?

Werbung: Traden Sie smart mit Capital.com: https://bit.ly/316AkWq

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Indizes

Rüdiger Born: Gute Laune bei Dax und S&P 500 – Rücksetzer möglich?

Rüdiger Born

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Dax und S&P 500 sind derzeit gut gelaunt. Ist an den steigenden Kursen derzeit aus charttechnischer Sicht nichts auszusetzen? Oder sind Rücksetzer doch möglich? Mehr dazu im folgenden Video.

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