Folgen Sie uns

FMW

Dax: Der Tanz um das goldene Konsum-Kalb und die Botschaft der Weitsichtigeren

Die Aktienmärkte haussieren und sehen die Zukunft rosarot – aber die wichtigeren Märkte (Anleihen- und Devisenmärkte) senden die Botschaft: lieber Aktienmarkt, du irrst dich mit deiner extrem optimistischen Sichtweise!

Redaktion

Veröffentlicht

am

FMW-Redaktion

Der Dax ist wohl, trotz des gestrigen Anstiegs, noch nicht am Ziel! Anders als die US-Indizes, die in schöner Eintracht neue Allzeithochs erreichten, fehlen dem deutschen Leitindex dazu noch mehr als 300 Punkte: eine schwächere Berichtssaison herizulande als in den USA und der nicht wirklich schwächer werden wollende Euro dürften maßgebliche Gründe sein für die etwas schlechtere Entwicklung.

Stärker, und damit wieder wirklich Leibörse für den Dax, ist die Wall Street. Dort ist die Konstellation ausnehmend günstig: erstens steigen die Kurse meist im Umfeld des Thanksgiving – nicht zufällig fällt Kommentatoren zur Rally aktuell meist dazu nur ein, dass die Stimmung eben gut sei derzeit. Aber genau so ist es, die Amerikaner tanzen eben jetzt ums goldene Konsum-Kalb im Vorfeld des Black Friday und haben daher in ihrer Ekstase wenig Sinn für nachdenkliche oder gar warnende Töne.


Tanz ums Goldene Kalb – Gemälde von Nicolas Poussin

Und: man geht davon aus, dass die Sache mit der US-Steuerreform klappen wird bis Weihnachten, was, wenn es so käme, den S&P500-Unternehmen Gewinnsteigerungen von ca. 14% bescheren würden im Jahr 2018. Bei guter Stimmung werden gerne einmal Dinge eingepreist, die so sicher nicht sind – „rationaler Überschwang“, um es mit den Worten von Goldman Sachs zu formulieren („rational exuberance“ – eine Anspielung an Greenspans berühmte Formulierung „irrational exuberance“, die in den 1990er-Jahren die Märkte schockierte).

Überhaupt glauben die Aktienmärkte, dass man in einem Ideal-Szenario lebe: das Wirtschaftswachstum global ganz toll (aber: der seit Jahresbeginn rückläufige Kreditimpuls aus China wird dazu führen, dass die Daten aus den westlichen Industrienationen schlechter werden in nächster Zeit:

Hier klicken, um den Inhalt von Twitter anzuzeigen

Dazu wenig Inflation, gute Gewinnlage der Unternehmen, und überhaupt und sowieso alles so schön bunt hier. Seltsam nur, dass die gemeinhin als smarter geltenden Anleihemärkte und Devisenmärkte das irgendwie nicht so sehen: der Dollar müsste stärker sein in Vorfreude auf die angeblich sicher kommende US-Steuerreform, der Yen als sicherer Hafen wird immer stärker, in den USA eine starke Verflachung der Zinskurve, ein Phänomen, das meist einer Rezession voraus geht. Die Devisen- und Anleihemärkte sagen faktisch: lieber Aktienmarkt, du irrst dich mit deiner extrem optimistischen Sichtweise! In der Vergangenheit hatten fast immer die Devisen- und Anleihemärkte recht im Vorausahnen des Kommenden, nicht die Aktienmärkte!

Zurück zum Dax: denkbar ist, dass der Index noch einmal ein bißchen durchschnauft und noch einmal die 13140 testet oder die die Zone 13100/13100 – aber viel weiter dürfte es nicht nach unten gehen:

Und dann werden wahrscheinlich die US-Märkte wieder für gute Stimmung sorgen und dem Dax perspektivisch dazu verhelfen, dass er unser Kursziel von 13350 Punkten anlaufen wird..

2 Kommentare

2 Comments

  1. Avatar

    Krausewitz

    22. November 2017 10:01 at 10:01

    Eigentlich kann man nur noch über diese Dinge Lachen !
    Kollektive Wirklichkeitsverweigerung.
    Danke das sie uns immer wieder an den Wahnsinn Erinnern.

  2. Avatar

    TraderBS

    22. November 2017 15:02 at 15:02

    Das interessiert mich als Leser sehr! Machen Sie doch eine konkrete Untersuchung dazu, wie man anhand der Devisen- und Anleihenmärkte die letzten größeren Crashs vorausahnen konnte. Auf welche Währungspaare sollte man achten, welche konkreten Anleihemärkte sind gemeint? :-)

Hinterlassen Sie eine Antwort

Ihre E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht. Erforderliche Felder sind mit * markiert.

ACHTUNG: Wenn Sie den Kommentar abschicken stimmen Sie der Speicherung Ihrer Daten zur Verwendung der Kommentarfunktion zu.
Weitere Information finden Sie in unserer Zur Datenschutzerklärung

Finanznews

Aktienmärkte: Trumps Niederlage, Sieg der Wall Street! Videoausblick

Die Aktienmärkte steigen weiter, nachdem Trump faktisch seine Niederlage eingesteht – auch wenn er verbal weiter das Gegenteil behauptet!

Markus Fugmann

Veröffentlicht

am

Die Aktienmärkte heute mit einem neuen Sprung nach oben, nachdem Donald Trump endlich den Macht-Übergabeprozess an Joe Biden zulässt. Damit gesteht der scheidende US-Präsident faktisch seine Niederlage ein, auch wenn er verbal weiter das Gegenteil behauptet – und damit den Nährboden für eine Art „Dolchstoßlegende“ in den USA begründet: die Wahl sei gestohlen, eigentlich sei Trump der legitime US-Präsident. Das wird in Zukunft noch schwere Probleme mit sich bringen in den USA (bis hin zu einer Art „Rechtsterrorismus“). Die Wall Street hingegen bekommt mit Janet Yellen eine neue US-Finanzministerin, die nicht weh tun wird (anders als das bei Elizabeth Warren der Fall gewesen wäre). Die Aktienmärkte haben Trump nun endgültig abgeschrieben..

Werbung: Traden Sie smart mit Capital.com: https://bit.ly/316AkWq

Hier klicken, um den Inhalt von YouTube anzuzeigen

weiterlesen

Finanznews

Aktienmärkte: Die Wette, dass teure Aktien noch teurer werden! Marktgeflüster (Video)

Markus Fugmann

Veröffentlicht

am

Die Aktienmärkte heute mit dem typischen Montags-Optimismus, der dann jedoch weitgehend verpuffte (Nasdaq drehte sohgar ins Minus). Derzeit sitzen alle im selben Boot: Rekord-Zuflüsse in Aktien, Rekord-Abflüsse aus US-Staatsanleihen und Gold. Jim Bianco hat es so formuliert: die Aktienmärkte wetten darauf, dass extrem teure Aktien noch teurer werden. Und das gilt ja nicht nur für die großen US-Tech-Werte, sondern vor allem auch für Energie-Aktien (KGV von 30, wenn durch Impfstoff hohe Gewinnerwartungen eintreffen) und den Sektor Health Care. Selbst wenn also alles gut geht und mit einem Impfstoff dann Mitte 2012 alle Probleme mit dem Coronavirus erledigt wären, starten die Aktienmärkte von einer historisch extrem hohen Bewertung (in fast allen Bereichen in der obersten Percentile). Das kann funktionieren – muß aber nicht..

Werbung: Traden Sie smart mit Capital.com: https://bit.ly/316AkWq

Hier klicken, um den Inhalt von YouTube anzuzeigen

weiterlesen

Finanznews

Aktienmärkte: Montags-Optimismus, aber dann… Videoausblick

Die Aktienmärkte zeigen einmal mehr den schon gewohnten Montags-Optimismus – aber es droht bald eine kräftigerer Gegenwind!

Markus Fugmann

Veröffentlicht

am

Die Aktienmärkte zeigen einmal mehr den schon gewohnten Montags-Optimsimus – am heutigen Montag ist es die Aussicht, dass es schon im Dezember loslegen könnte mit den Impfungen. Aber dennoch ist klar, dass die nächsten Monate hart werden – heute im Fokus die Einkaufsmanagerindizes aus Deutschland und der Eurozone, die vor allem im Dienstleistungssektor einen stärkerten Einbruch zeigen dürften. Die Aktienmärkte in den USA haben dagegen ein anderes Problem: viele institutionelle Investoren müssen in den nächsten Tagen und Wochen ihre Aktien-Quote reduzieren, zumal diese Investoren derzeit „all-in“ auf der Long-Seite sind. Beim Dax dagegen fällt morgen die wegweisen Entscheidung, ob der Index von 30 auf 40 Aktien aufgestockt wird..

Werbung: Traden Sie smart mit Capital.com: https://bit.ly/316AkWq

Hier klicken, um den Inhalt von YouTube anzuzeigen

weiterlesen

Anmeldestatus

Meist gelesen 7 Tage