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Dax: Erste Schwächezeichen der Bullen? Wenn das Eis an einer Stelle bricht..

Über Divergenzen – und das Wandeln auf dünnem Eis..

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am

Sehen wir aktuell die ersten Schwächezeichen der Bullen? Der Nikkei heute unter Druck, mit dem interessanten Argument, dass die viele Unternehmen zwar gute Zahlen vorgelegt hatten, aber die Ausblicke doch enttäuschend seien. Aha. Genau das ist ja das Muster auch der US-Berichtssaison: die Zahlen aus Q4 ordentlich bis gut, die Ausblicke aber mäßig bis schwach.

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Was passiert derzeit? Typisch ist der gestrige Fall eines US-Chipherstellers, Microchip Technologies. Das Unternehmen mit schwachen Zahlen, einem noch schwächeren Ausblick, aber der CEO meint, ab März sei die Talsohle erreicht. Das hat gestern den gesamten Chip-Sektor nach oben gebracht (durchschnittlich gewannen die Chip-Werte mehr als 2%). Aber sieht man sich etwa einmal die Preisentwicklung für Chips an (NAD), so sind diese im freien Fall, während die Chip-Aktien weiter steigen.

Es sind solche Divergenzen, die uns sehr vorsichtig sein lassen angesichts einer historisch einmaligen Überhitzung der Wall Street. Man schätzt aus unserer Sicht die Dinge schlicht zu optimistisch ein – das gilt für folgende Punkte:

– die Fed /wird nichts mehr tun und perspektivisch die Bilanzreduzierung stoppen

– im Handelskrieg werden die USA und China schon irgendeinen Deal machen

– die USA ist nicht betroffen vom konjunkturellen Abschwung der Weltwirtschaft

– die Ergebnisse der US-Unternehmen werden nicht so schlecht im 1.Quartal 2019, wie zuvor noch befürchtet

All diese optimistischen Annahmen stehen auf recht dünnem Eis, und wenn das Eis an einer Stelle bricht, wird die ganze Oberflächen-Struktur instabil. Und die Gefahr, dass das Eis bricht, ist sehr hoch..

Der Dax jedenfalls zeigt (nach einem schwachen Handelsverkauf beim Nikkei) erste kleine Schwächzeichen mit einer X-Dax-Eröffnung unter der 11280er-Unterstützung:


(Chart durch anklicken vergrößern)

Das ist natürlich alles noch sehr undramatisch – solange die Unterstützung bei 11220 Punkten nicht nachhaltig durchbrochen ist. Aber es ist vielleicht eben doch der Auftakt für eine Korrektur auch beim Dax!

Derzeit ist die Lage irgendwie seltsam: man ist fast in ein Loch gefallen – scheinbar wartet man auf Impulse, die nun die weitere Richtung vorgeben könnten.

Vermutlich wird irgendetwas passieren, etwas, das derzeit noch niemand „auf dem Zeiger hat“, wie aus heiterem Himmel – und dann kommt auch wie eine Flut das Volumen wieder an die Märkte zurück..


By Benutzer:Hejkal – Self-photographed, CC BY-SA 3.0 de, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=12436332

7 Kommentare

7 Comments

  1. Patrick Vandercar

    7. Februar 2019 09:03 at 09:03

    Das ganze versteh ich auch nicht warum wir steigen und steigen.
    Bin gestern mal long gegangen und wieder ausgestoppt worden, weil ich den Ausbruch nach oben gespielt habe. Bin nun short gegangen. Ich werde bald wahnsinnig. Ich liege irgendwie dauernd falsch.

    • Hesterberg

      7. Februar 2019 12:57 at 12:57

      Hin und her macht Taschen leer. Es gibt kaum einen besseren Zeitpunkt um Short zu sein, als jetzt. Ohne Stopps. Einfach nur entspannt zurücklehnen und zusehen, wie sich die Taschen füllen.

    • Michael

      7. Februar 2019 15:47 at 15:47

      @Patrick Vandercar, nun scheint es ja doch zu laufen, gratuliere! Und die Verluste von gestern dürften auch kompensiert sein.

  2. Columbo

    7. Februar 2019 09:37 at 09:37

    Auf die FED und den Handelskrieg zu spekulieren, ist doch sinnlos. Die Entscheidungen hängen vom Markt ab: Gehts runter, wird die Fed dovish und es gibt einen wunderbaren Deal. Gehts rauf, umgekehrt.
    Zumindest als Mittel-bis Langfristanleger sollte man das ausblenden.

  3. Martin

    7. Februar 2019 13:43 at 13:43

    Herr Fugmann, nichts für Ungut aber Sie liegen derzeit ziemlich daneben. Die geringen Umsätze sind doch perfekt – sind keine Instis im Markt, die Gewinne gemacht haben. Die müssen alle nachlaufen – FOMO (fear of missing out).
    Einigung im Handelsstreit wird es geben – dann springen die Instis in den Markt. Ausser gelegentlichen Korrekturen sehe zumindest auf 2 – 4 Monate steigende Kurse. Und dann: Sell in May…..
    @Hesterberg
    Peinlich, wenn man sich den Markt so schönreden muss…

  4. Altbär

    7. Februar 2019 14:11 at 14:11

    @ Martin, wer redet sich denn hier so eine schöne immerwährende Hausse herbei, u. wer peinlich ist wird sich bald zeigen.Ich als kleine Bärennummer warte auf jeden Fall auf einen schönen Short,
    Vielleicht hast du schon bemerkt, dass wir beim DJ nur noch etwa 5% vom AT.H. entfernt sind.
    Sind denn die Voraussetzungen für weitere Hochs so gut, wie noch letzten Herbst gedacht, u.wie lange dauern die Zyklen normalerweise ? Und die Istis ,die 10% tiefer nicht gekauft haben, werden sicher am Hoch kaufen u.sich nach dem Dez. 18 nochmals den Arsch verbrennen.

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Indizes

Jerome Powell – Headlines seiner Pressekonferenz: zu hawkish für die großen Erwartungen!

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am

Märkte enttäuscht, Fed und Powell liefern nicht..aber gibt etwas Hoffnung: wenn nötig, dann werden wir Bilanzsumme vergrößern (QE)

Die wichtigsten Aussagen von Fed-Chef Powell auf seiner PK in Schlagzeilen – zuvor die Fakten:

– Fed senkt Zinsen um 0,25% auf nun 1,75%-2,0%

– Fed senkt overnight reverse repos um 0,3% auf nun 1,7%

– 7 stimmten für Senkung, 3 waren dagegen, Bullard wollte 0,5%-Senkung

– 7 Mitglieder erwarten eine weitere Senkung in diesem Jah, 19 dagegen nicht – die Fed ist also total uneins!

Powell startet..

– Unsicherheiten wegen Handelskrieg, Brexit

– erwarten, dass Wirtschaft weiter moderat wächst

– Jobwachstum etwas schwächer, aber das hatten wir erwartet

– Arbeitslosenquote dürfte länger unter 4% bleiben

– erwarten weiter, dass Inflation weiter in Richtung 2% steigt, auch wenn Inflatiomnserwartungen niedriger sind

– immer wieder die Betonung Powells, wie stark doch die Wirtschaft sei! Sehr hawkish bislang..

– Streß am Repo-Markt hat keinen Einfluß auf die Wirtschaft, wir erwarten bald Normalisierung

Trump ist sauer:

Powell „hat fertig“, jetzt die Fragen…


Kurzkommentar FMW: viele hatten QE erwartet, aber weit gefehlt – die Fed redet die Wirtschaft stark, jetzt werden die Märkte der Fed zeigen wollen, dass die Fed damit Unrecht hat!

– Powell: werden weiter uns die Daten ansehen und dann entscheiden

– Powell: Zeiten sind unsicher und unklar, daher auch die unterschiedlichen Ansichten innerhalb der Fed – das ist gesund und gut so..

– Frage von Liesman (CNBC): hat Fed die Schwierigkeiten an den Repo-Märkten nicht vorhergesehen? Powell: wird sind von der Heftigkeit überrascht, aber wir machen uns keine Sorgen, es hat keine Auswirkungen auf die Wirtschaft

– könnte die Bilanzsumme der Fed, wenn nötig, wieder ausweiten (Andeutung auf QE falls das nötog sein sollte:

– Jetzt sehr technische Fragen zu Liquiditätspuffern..

– Powell: wir versuchen, nicht zu wenig und nicht zu viel zu reagieren, fahren gewissermaßen „auf Sicht“

– Powell: achten auf alles, was die US-Wirtschaft beeinflussen kann – Handelskrieg, Geopolitik, Daten aus aller Welt

– Frage an Powell: haben Sie Angst, zu früh Ihr Pulver zu verschießen? Powell: erst wenn wir wirklich sehen, dass die Wirtschaft sich abschwächt, werden wir aggressiv agieren

– US-Haushalten geht es überwiegend sehr gut; haben weniger Schulden im Vergleich zum Einkommen

– Powell: sehen und erwarten keine Rezession

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Anleihen

Fed hat Zinsentscheidung verkündet – hier alle Fakten + Statement

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Das FOMC der Fed (Federal Reserve) hat soeben ihre Zinsentscheidung verkündet. Die Fed Funds Rate von bisher 200-225 Basispunkten wird gesenkt auf 175-200 Basispunkte. Also ein Zinsschritt von -0,25%.

Abgesehen von der Zinssenkung hat das FOMC der Fed weitere Maßnahmen verkündet:

Zinssatz für überschüssige Reserven sinkt um 0,3% auf 1,80%.

Satz für Overnight Repos sinkt um 0,3% auf 1,70%.

Primary Credit Rate wird um 0,25% auf 2,50% gesenkt.

Erste Marktreaktion: Euro und Dow minimal verändert, noch nicht der Rede wert.

Keine klaren Signale für weitere Zinssenkungen.

Marktreaktion 20:15 Uhr: EURUSD -35 Pips, Dow -110 Punkte.

Um 20:30 Uhr folgt auf finanzmarktwelt.de ein separater Artikel zur PK von Jerome Powell.

Hier das Statement der Fed im Wortlaut:

Information received since the Federal Open Market Committee met in July indicates that the labor market remains strong and that economic activity has been rising at a moderate rate. Job gains have been solid, on average, in recent months, and the unemployment rate has remained low. Although household spending has been rising at a strong pace, business fixed investment and exports have weakened. On a 12-month basis, overall inflation and inflation for items other than food and energy are running below 2 percent. Market-based measures of inflation compensation remain low; survey-based measures of longer-term inflation expectations are little changed.

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. In light of the implications of global developments for the economic outlook as well as muted inflation pressures, the Committee decided to lower the target range for the federal funds rate to 1-3/4 to 2 percent. This action supports the Committee’s view that sustained expansion of economic activity, strong labor market conditions, and inflation near the Committee’s symmetric 2 percent objective are the most likely outcomes, but uncertainties about this outlook remain. As the Committee contemplates the future path of the target range for the federal funds rate, it will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook and will act as appropriate to sustain the expansion, with a strong labor market and inflation near its symmetric 2 percent objective.

In determining the timing and size of future adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will assess realized and expected economic conditions relative to its maximum employment objective and its symmetric 2 percent inflation objective. This assessment will take into account a wide range of information, including measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair, John C. Williams, Vice Chair; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Charles L. Evans; and Randal K. Quarles. Voting against the action were James Bullard, who preferred at this meeting to lower the target range for the federal funds rate to 1-1/2 to 1-3/4 percent; and Esther L. George and Eric S. Rosengren, who preferred to maintain the target range at 2 percent to 2-1/4 percent.

US-Dollar - heute Fed Entscheidung

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Finanznews

Vor der Entscheidung! Marktgeflüster (Video)

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am

Auch wenn heute im Vorfeld der Fed-Entscheidung an den Aktienmärkten nicht viel passiert, so brodelt es dennoch auch heute wieder am Repo-Markt: trotz einer erneuten Liquiditätszuführung durch die New York-Fed sind die Zinsen für Refinanzierungen nach wie vor erstaunlich hoch – hat die Fed die Kontrolle verloren? Wichtiger aber noch: muß die US-Notenbank darauf vielleicht sogar mit dem Start eines neuen QE reagieren, wie Markt-Gerüchte besagen? Daneben heute wieder verstärkte Rezessionssorgen, nach dem „bellweather“ Fedex seine Prognosen drastisch senkt wegen Handelskrieg und geopolitischer Unsicherheit. Ansonsten wollen die Saudis heute offiziell erklären, dass der Angriff auf die Raffinerien aus dem Iran kam, während Trump wohl einen Krieg vermeiden will und nur neue Sanktionen gegen den Iran ankündigt..

Hinweis: Live-Webinar Fed-Enscheidung, 18.09.; 19.55Uhr – Sie können die Live-Kommentierung der Fed-Entscheidung am Mittwoch unter folgendem Link mitverfolgen:

https://www.youtube.com/watch?v=pf-dBWKa0Js

Werbung: Traden Sie smart mit Capital.com: https://bit.ly/316AkWq

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