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Giovannie Cicivelli Tradingchancen

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Dax: Mißtraut der Propaganda! Oder: Augen auf beim Aktienkauf!

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Man liest ja immer wieder derzeit, dass etwa 80% der Unternehmen, die zu Beginn der US-Berichtssaison ihre Zahlen gemeldet haben, würden die Erwartungen übertroffen haben. Das ist – um es einmal klar zu sagen – Propaganda!

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Warum ist das Propaganda? Weil es etwas vortäuscht, was nicht der Fall ist! Denn erstens wurden die Gewinnerwartungen massiv abgesenkt in der letzten Woche (die Konsensschätzung liegt nun bei -4,6% – also bei einem sehr deutlichen Rückgang), und zweitens ist der Gewinn pro Aktie keine Kategorie mehr, die wirklich relevant ist, weil die Firmen durch Rückkäufe eigener Aktien den Gewinn pro Aktie nach oben manipulieren (von den Steuertricks einmal abgesehen, die den Gewinn nach oben manipulieren). Relevanter ist da schon der Umsatz, weil hier sich eher zeigt, wie das Geschäft läuft! Es ist kein Zufall, dass gestern vor allem Goldman Sachs nach den Zahlen deutlich gefallen ist, obwohl der Gewinn pro Aktie höher lag als die Konsensschätzung. Aber der Umsatz war schwach – und das zeigt, was wirklich läuft: das Business schrumpft!

Das gilt auch für andere Unternehmen, die angeblich die Erwartungen übertroffen haben – und man sollte bedenken: wenn die Gewinne pro Aktie wie prognostiziert um durchschnittlich -4,6% fallen, während die Unternehmen gleichzeitig die Zahl der handelbaren Aktien durch Aktienrückkäufe stark reduziert haben, was sagt uns das? Richtig – das Geschäft ist rückläufig! Und diese Schrumpfung soll schlicht kaschiert werden mit der Aussage, 80% der bisher berichtenden Unternehmen hätten die Erwartungen übertroffen. Das ist schlicht der Versuch der Gehirnwäsche, fast schon nordkoreanische Propaganda vom Feinsten. Also Augen auf beim Aktienkauf!

Heute also dreht sich das Karussell weiter mit Zahlen wichtiger Player (IBM und Netflix, Bank of America, Johnson&Johnson sowie United Health als zweitschwergewichtetste Aktie im Dow Jones), und man achte also auch hier eher auf die Umsätze als das vermeintliche Übertreffen der Konsensschätzung beim Gewinn pro Aktie! Faktisch sind die Rückkäufe eigenr Aktien ja eine Art Ponzi-Schema: da können dann die Kennzahlen wunderbar aussehen, währen das Unternehmen praktisch schon bankrott ist..

Der Dax fing stark an nach der zuletzt üblichen China-Rampe – und ließ dann etwas nach, weil die Chinesen ihre Joystick aus der Hand gelegt haben. Der Dax stagniert derzeit auf hohem Niveau, der nächste wichtigen Widerstand erst bei 12090/100 bleibt vorerst in Sichtweite..


By Ged Carroll – https://www.flickr.com/photos/renaissancechambara/10096339006/in/photolist-gobnQs-cd7euw-gobwZM-5SRvRc-2QrXr-64JcA5-5ttEpr-gobnrw-9Syp44-8mNU4e-6u3SE-gobbng-gobban-sepFGj-ddUu72-ddUu9i-5fTMUS-ddUtV2-aqnm3-oTYeb9-RBdez4-8mfbZf-gobbxr-8mc7iK-7gTnM2-fzyxi8-8mc6ED-5AUJPd-ppG4fi-b8oY5Z-a4Eegk-gobx32-gobmWJ-gobwCV-94EYuX-gob2Eq-8mc74R-dhQqUY-gobwhp-j1MqfT-8mc7CM-5oAs1y-gobbQF-2fA7B-8mc76D-5AUMUj-8mc7Gv-7J4Lee-5AQvDT-6geE6D, CC BY 2.0, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=57080974

7 Kommentare

7 Comments

  1. Negan

    16. April 2019 09:57 at 09:57

    Man sollte sich auf jeden Fall auch den Gewinn anschauen. Aber nicht pro Aktie sondern absolut. Wenn der Umsatz rückläufig ist und das Management die Kosten im Griff hat, dann kann es auch absolut einen höheren Gewinn geben. Unabhängig davon wer wieviele Aktien bestitzt. Gerade Sie, Herr Fugmann, müssten doch an der Kostenentwicklung interessiert sein, da Sie aufgrund der Zölle von Kostensteigerungen ausgegangen sind und das somit die Magin fällt. Die Citigroup hat 2 Prozent weniger Net Income im Vergleich zum Vorjahr und Goldman Sachs 13 Prozent.

  2. Marko

    16. April 2019 13:31 at 13:31

    Ach, liebe Bären,

    Ihr gebt doch sowieso nicht auf. Irgendeiner muss doch Euer Geld einsammeln.. ? 😉

    Kapiert Ihr das immer noch nicht ?

    Die EZB muss die Zinsen erhöhen, damit Ihr, liebe Bären, freudigst irgendwann (später) short gehen könnt, und „short“ sein gehört dazu, natürlich, ist doch klar..

    Dieser ganzer Brexit-EZB-FED -Kuddelmuddel verbreitet Angst, wir „Perma“-Bullen freuen uns… 😀

    Die Märkte (Anleihe-wie Aktienmärkte) müssen sich angleichen ? – Nein ? – Denkt Ihr ? Kein Problem… 😉

    Das Geld liegt auf der Straße.

    Und der Dax ist wohl eher nicht auf hohem Niveau, wenn der Dax das wäre, auf welchem Niveau ist der Bufu dann ?
    VG, Ihr „Perma-Bulle“

  3. Alzheimi

    16. April 2019 14:38 at 14:38

    @ Marko, ich bin froh ,dass du deine alte Platte oft wiederholst, ich habe Alzheimer u. würde sonst deine guten Tipps vergessen. Aber der heutige Anstieg ist ein typischer Short-Squeeze, weil ein grosser Stillhalter bei DAX 12050 absichern musste. (siehe Verfallstag -Diagramm )Freue dich am Anstieg, ab Donnerstag ( April – Verfall ) könnte es wieder weniger perma-bullisch sein.

  4. Marko

    16. April 2019 16:23 at 16:23

    @alzeihimi :
    Schau, mal da :

    Wie war das noch mal : Gold, das muss man haben, ist genauso eine „alte Platte“, geht ruhig Short, wir Bullen brauchen euer Geld… 😀

    https://www.onvista.de/news/goldpreis-faellt-auf-tiefsten-stand-seit-drei-monaten-215106165

    Aber, der Goldpreis, wie war das noch mal, keine Zinsen, aber doch von Wert… ? Hmmm…

    „Belastet wird der Goldpreis auch durch etwas höhere Kapitalmarktzinsen. Diese sind seit Jahresbeginn im Trend zwar gefallen, in den vergangenen Wochen aber wieder gestiegen. Gold hat einen gewichtigen Nachteil gegenüber festverzinslichen Wertpapieren, weil das Edelmetall keine Zinsen abwirft.“

    Ja, aber von „durch etwas höheren“ Kapitalmarktzinsen kann doch in Europa keine Rede sein…? Alle sind „entspannt“ ? Also dann muss der doch Aktienmarkt „crashen“.. ?

    Schau mal Alzheimi, ich diversifiziere meine Anlagen, mir doch egal, ob ein Stillhalter irgendwas macht, ich beobachte den Markt und ich steige in gewisse Werten ein, natürlich „LONG“ , ist doch klar. 😉

    Was ich aber sehe, ist eine definitive Marktbewertungsdifferenz zwischen den Amis und Europa,

    Andere sagen, die FED ist der heilige Gral, wenn Ihr das denkt ? Kein Problem… ?

    Wenn Ihr meint, der Dax ist, bei sagen wir mal, 9000-10000 Punkten „fair“ bewertet, dann geht doch short…, dkein Problem, „das ist der Markt“, ist genauso eine „alte Platte“…

  5. Roberto

    16. April 2019 16:27 at 16:27

    @Alzheimi…ja ich glaube mit dem absichern haben die irgendwo im Januar angefangen. Ich glaube die sichern jede Woche ab…ich glaube auch das es „nur“ absichern ist warum wir jetzt fast 2000 Punkte höher im dax stehen….ja, ja, ja….diese absicherungen sind doch nicht nachhaltig…hmmmmm…oder ?

    Ironie aus.

  6. Alzheimi

    16. April 2019 17:13 at 17:13

    @Roberto, im Herzen ist er halt doch ein Permabulle, obwohl er es nicht hören mag. Hat er auch schon einmal überlegt, wie lange die Notenbanken dieses Spiel noch treiben können.

  7. Roberto

    16. April 2019 17:35 at 17:35

    @Alzheimi, ich weiß es nicht, weil ich diese Fragen schon vor 2-3 Jahren auch gestellt habe. Das Problem ist, das ich seither immer noch auf einen Einstieg warten muß.
    Diejenigen die den Mut hatten doch einzusteigen wurden bislang mehr als reichlich belohnt. Ich würde mir eine saftige Korrektur sehr wünschen lieber gestern schon als erst Morgen. Aber anscheinend wünsche sich das so viele, das der Markt das nicht erfüllen will. Wir kennen doch alle diesen berühmten Satz das der Markt länger unrecht haben als wir liquide sind. Denn von recht haben ist an der Börse wohl noch keiner reich geworden. LEIDER.

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Dax: Die Euphorie der Anderen!

Warum der Dax gut daran tut, den Rausch der Amerikaner nicht nachzuvollziehen..

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Gestern erreicht der Nasdaq 100 einmal mehr ein Allzeithoch, der S&P 500 auf Schlußkurs-Basis ebenso – nur der Dax reagierte gestern kaum auf die Rally an der Wall Street und ist nach wie vor sehr weit entfernt von seinen Allzeithochs!

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Gestern trotz der Party an den US-Aktienmärkten kaum Bewegung beim deutschen Leitindex:

 

Auf was wartet der Day? Auf den ifo Index heute (10.00Uhr)? Auf die Zahlen der Untenrehmen aus dem Dax? Jedenfalls kann der Software-Riese SAP heute punkten und gewinnt vorbörslich nach Anhebung der Prognose um +2,5% hinzu.

 

Aber all das ist doch sehr verhalten im Vergleich zu den euphorischen Amerikanern! Wir sind nun bereits über den Hochs aus dem Januar 2018, und das ist schon etwas merkwürdig, weil:

 

  • seitdem die globale Konjunktur sich stark eingetrübt hat
  • die Zahlen der Firmen zwar wenigr schlecht sind als erwartet, aber von den Gewinnen von Anfang des Jahres 2018 sehr weit entfernt sind (gestern etwa nachbörslich Texas Instruments mit Umsatzrückgang)
  • die Wirkung der US-Steuerreform kaum mehr nachweisbar ist, anders als im Januar 2018

Man könnte die Reihe fast endlos fortsetzen. Vor allem der Nasdaq-Chart derart parabolisch,  dass man sich auch als eingefleischter Bulle fragen sollte, wie lange das noch gut gehen kann:

 

Gleichzeitig gibt es große Fragzeichen zur inneren Struktur der Nasdaq-Rally – etwa bei 52-Wochen-Hochs bzw. 52-Wochen-Tiefs:

Oder dem Bullish Percentage Index, der trotz der Anstiege fällt und damit auf geringere Marktbreite der Rally schließen läßt:

(Chart: northmantrader.com)

 

Von solchen Extremen ist der Dax weit entfernt – heute geht es wieder um die Konjunktur, also um den ifo Index und die Zahlen von Caterpillar, die auch für den deutsche Leitindex als Konjunktur-Indikator von großer Relevanz sind.

 

Und so bleibt dem Dax nur – wie im Film „Das Leben der Anderen“ das neidische Bobachten des prallen Lebens der Anderen, sprich der Party-Könige an der Wall Street. Vielleicht aber hat der Dax dann später auch weniger Kopfschmerzen, wenn der Rausch vorbei ist und bei den US-Indizes der unvermeidliche Kater einsetzt..

 

Foto: Impawards.com

https://en.wikipedia.org/wiki/The_Lives_of_Others

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Finanznews

Das ist der Hochpunkt! Videoausblick

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Heute ist der Hochpunkt der US-Berichtssaison – alleine 122 Firmen werden nachbörslich ihre Zahlen veröffentlichen, darunter Microsoft, Facebook und Tesla. Mittags (13.30Uhr) kommen die Schwergewichte Caterpillar (Indikator für die Weltwirtschaft) und Boeing (größter Exporteur der USA). Gestern waren es einmal mehr die inzwischen extrem überkauften US-Tech-Werte, die die Märkte nach oben gezogen hatten, aber auch der S&P 500 auf Schlußkursbasis mit neuem Allzeithoch. Der Dax dagegen blieb gestern wenig beeindruckt und eröffnet heute wohl schwächer, weil die Aktienmärkte in Japan und China schwächeln – und wartet dabei auf den ifo Index (10.00Uhr)..

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Finanznews

Warum steigt der Dollar? Marktgeflüster (Video)

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Normalerweise ist es kein sehr gutes Zeichen für die Aktienmärkte, wenn der Dollar stark zulegt – aber der Dollar-Index steigt heute auf den höchsten Stand seit Juni 2017. Passiert das, weil wieder verstärkt Geld in die US-Aktienmärkte fließt nach heute überwiegend guten Zahlen von US-Unternehmen? Der S&P 500 hat nun ein KGV von 19, zahlreiche Bewertungs-Parameter sind am Anschlag – das gilt umso mehr für die Tech-Werte im Nasdaq 100. Heute hat der Leitindex S&P 500 das Schlußkurs-Allzeithoch überwunden (2830 Punkte), intraday liegt der Rekord bei 2940 Punkten. Der Dax aber bewegt sich trotz der Rally an der Wall Street kaum von der Stelle heute – normalerweise müßte der schwächere Euro doch eigentlich Rückenwind geben..

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