40% Kursanstieg in 2 Tagen Der „Nvidia-Moment“ ist da – Broadcom muss jetzt liefern

Die Aktie des Halbleiterunternehmens Broadcom ist nach der Veröffentlichung seiner Quartalszahlen massiv angestigen. Der Kursgewinn der Aktie summierte sich innerhalb von nur zwei Handelstagen kurzzeitig auf 43 Prozent. Damit ist für das Unternehmen der „Nvidia-Moment“gekommen. Jetzt muss der KI-Profiteur abliefern.

Der massive Kursanstieg der Broadcom-Aktie nach der Telefonkonferenz im Anschluss an die Veröffentlichung des Quartalszahlen erinnert an den Beginn der Aktienrallye von Nvidia im Jahr 2023, so ein Bericht von Bloomberg. Broadcom prognostizierte einen Nachfrageboom für seine Chips für künstliche Intelligenz. Nun muss der Chiphersteller beweisen, dass er wie Nvidia zu einem weiteren Giganten in der Ära der künstlichen Intelligenz werden kann.

Broadcom-Aktie im Höhenrausch

Die Aktien von Broadcom stiegen in den zwei Handelstagen nach Bekanntgabe der Ergebnisse um 38 Prozent und erhöhten die Marktkapitalisierung des Unternehmens auf fast 1,2 Billionen US-Dollar. Ausschlaggebend für diesen Anstieg war die Prognose von Broadcom, dass der adressierbare Markt für KI-Komponenten, die das Unternehmen für Betreiber von Rechenzentren entwickelt, bis 2027 ein Volumen von 90 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Doch es bleibt noch viel zu tun, bis diese Chance Wirklichkeit wird.

„Es ist wie bei Nvidia vor anderthalb Jahren, als sie ihre Zahlen und die Prognose in die Höhe schraubten und alle hinterherlaufen mussten“, sagt Ken Mahoney, Geschäftsführer von Mahoney Asset Management, das die Aktie hält. Broadcom zeige den Anlegern, dass die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz so groß sei, dass es neben Nvidia noch viel Raum für andere Gewinner gebe, so Mahoney.

Die KI-Euphorie ist zurück

Broadcom hatte bereits vor den Ergebnissen der letzten Woche ein starkes Jahr hinter sich, mit einem soliden Wachstum im KI-Geschäft, das seine Performance als einer der Top-Performer im Philadelphia Semiconductor Index untermauerte. Dennoch verlief die Entwicklung nicht reibungslos: Im September brach die Aktie ein, nachdem das Unternehmen aufgrund von Schwächen im Nicht-KI-Geschäft eine enttäuschende Prognose abgegeben hatte.

Die Ergebnisse dieses Quartals haben die Aufmerksamkeit wieder auf die KI gelenkt. Die Broadcom-Aktie ist seit Jahresbeginn auch aufgrund des KI-Hypes um mehr als 130 % gestiegen und hat damit die beste Jahresperformance seit ihrem Börsengang 2009 erzielt. Mehrere Wall-Street-Analysten erhöhten nach den Ergebnissen ihre Kursziele und Schätzungen, um mit den Ergebnissen Schritt zu halten. Doch selbst die Anhebung des durchschnittlichen Kursziels der Analysten um 19 % seit der Veröffentlichung der Ergebnisse konnte mit der Kursentwicklung nicht Schritt halten, wie die von Bloomberg zusammengestellten Daten zeigen.

Diese Entwicklung führte unweigerlich zu Vergleichen mit Nvidia, dem großen KI-Gewinner an der Börse. Nach seinem fulminanten Gewinnbericht im Mai 2023 hat Nvidia eine Reihe von Quartalsergebnissen und -prognosen vorgelegt, die die Schätzungen deutlich übertrafen. Das Unternehmen hat auch Skeptikern getrotzt, die gesagt hatten, dass 2024 ein schwieriges Jahr für die Aktie werden würde. Der Aktienkurs sit in diesem Jahr um etwa 167 % gestiegen, hat aber in den letzten Tagen einen Rückschlag erlitten, möglicherweise weil die Anleger die Aussicht auf eine wachsende Konkurrenz durch Broadcom in Betracht ziehen. Der Broadcom-Knall hat der Tech-Rallye weiteren Auftrieb gegeben und dem Nasdaq 100 zu einem neuen Rekordhoch verholfen.

Parallelen zwischen Nvidia und Broadcom

„Ich sehe viele Parallelen zwischen Broadcom und Nvidia“, sagt Joe Tigay, Portfoliomanager des Rational Equity Armor Fund, der Grund zu der Annahme hat, dass die Broadcom-Aktie ähnlich wie Nvidia nachhaltige Gewinne erzielen kann. „Natürlich muss Broadcom noch einiges tun, um ein KGV von 38 zu rechtfertigen, aber das Unternehmen hat in diesem Jahr ein gutes Wachstum und eine gute Umsetzung gezeigt.

Dieser Multiplikator – der Preis, den Anleger für Aktien im Verhältnis zu den für die nächsten 12 Monate erwarteten Gewinnen zahlen müssen – nähert sich einem Rekordhoch. Dies könnte darauf hindeuten, dass Broadcom nur wenig Spielraum für Fehler hat, während Nvidia einen positiven Präzedenzfall für Investoren geschaffen hat, die auf den nächsten potenziellen KI-Gewinner aufspringen wollen. Die Gewinne von Nvidia wuchsen im vergangenen Jahr so schnell, dass die Bewertung sogar billiger wurde, als der Aktienkurs stieg.

Die Schätzungen für den Nettogewinn je Aktie von Broadcom für das Geschäftsjahr 2025 sind in der vergangenen Woche um 12 % gestiegen.

Nicht jeder „Nvidia-Moment“ geht gut aus

Doch nicht jeder „Nvidia-Moment“ hat sich in einen nachhaltigen Gewinn verwandelt, da einige Unternehmen die Erwartungen nicht erfüllen konnten oder der Kursanstieg zum Stillstand kam. Arm Holdings gab im Februar eine optimistische Prognose ab und erklärte, man stehe „erst am Anfang“ des KI-Booms. Dies löste in den folgenden drei Handelstagen einen Kursanstieg von 93 % aus, doch seitdem hat sich die Aktie kaum bewegt und liegt nun mehr als 20 % unter ihrem Höchststand vom Juli. Auch das Softwareunternehmen Adobe konnte die hohen Erwartungen nicht erfüllen, so dass die Aktie in der vergangenen Woche nach Bekanntgabe der Zahlen einbrach.

„Es ist noch zu früh, um zu sagen, ob wir eine Reihe von durchschlagenden Berichten sehen werden, wie wir sie von Nvidia bekommen haben“, sagte Alec Young, Chefanlagestratege bei Mapsignals. „Broadcom hat einen wirklich guten Job gemacht, aber diese Dinge enden nicht immer gut“.

FMW/Bloomberg