Die EZB, Nullzinsumfeld, Aktien: Ein anerkannter Verbraucherschützer auf Draghi´s Spuren?

FMW-Redaktion

Ja, folgt da ein in Deutschland wirklich anerkannter Verbraucherschützer etwa den Argumenten von Mario Draghi, und scheucht den scheuen deutschen Kleinsparer in die „gewünschte“ Richtung? Wir bezeichnen Hermann-Josef Tenhagen, den Chefredaktuer von Finanztip, jetzt einfach mal als Verbraucherschützer – denn in seinen Kolumnen und auch TV-Auftritten nimmt er stets die Haltung des Anwalts der Kleinanleger ein. Am vergangenen Wochenende hat er sich in einer Kolumne für Spiegel Online zum Thema EZB-Nullzinsumfeld, Geldanlage und Aktien geäußert.

Hierzu muss man vorab wissen: Die EZB-Offiziellen sagten auf Kritik zu ihrer Nullzinspolitik und nicht mehr vorhandenen Sparkonto-Zinsen, der deutsche Anleger könnte ja Aktien kaufen, wenn er Rendite haben wolle. Eine erstaunliche Anlageempfehlung einer Notenbank für Anleger, die kein Kursrisiko eingehen wollen. In seiner aktuellen Kolumne empfiehlt Tenhagen die deutschen Banken sollten bitte mehr Strafzinsen auf Bankkonten einführen (Artikel-Titel). Natürlich ist jedem Leser klar, dass Tenhagen das nicht böse meint, sondern dabei einen Hintergedanken haben muss. So kann man auch schon in der Unterüberschrift erkennen, worum es geht. Es wäre nur gut, wenn die Kunden endlich begreifen würden, dass man große Summen besser woanders anlegen sollte, so Tenhagen.

Er will also den Anleger mit höheren Strafzinsen und Bankgebühren aufwecken. Ihr wollt Rendite, dann schaut euch mal nach Alternativen um. Und wo die EZB den Leuten pauschal sagt „kauft doch Aktien“, hat Tenhagen eine viel konkretere Empfehlung. Der Anleger könne sich zum Beispiel mit sogenannten Indexfonds beschäftigen. Das sind Aktienfonds, bei denen der Fondsmanager keine aktive Aktienauswahl vornimmt. Er kauft einfach gemäß ihrer Gewichtung alle Aktien, die in einem bestimmten Index enthalten sind. Geht es zum Beispiel um einen Indexfonds auf den Dax, kauft der Fonds in der richtigen Gewichtung alle 30 Dax-Aktien. So hat der Anleger stets eine Fondsentwicklung, die 1:1 parallel zum Dax-Index verläuft.

Und Indexfonds haben noch einen Vorteil. Da nichts aktiv gemanagt wird, entfallen oft auch die immens hohen Honorare für oft überbezahlte aber erfolglose Fondsmanager – daher sind die laufenden Fondsgebühren bei Indexfonds oft viel geringer. Tenhagen empfhielt als Beispiel Indexfonds auf den globalen Aktienindex „MSCI World“ anzuschauen, der 1.600 Aktien beinhaltet. Das garantiert in der Tat eine breitere Basis als ein Index wie der Dax oder der Dow Jones, wo nur 30 Werte enthalten sind. Aber dennoch bleibt das Risiko, dass bei einem globalen Einbruch der Aktienmärkte (siehe Finanzkrise 2008) auch dieser breit gestreute Index logischerweise einbricht. Und gerade jetzt würde der risikoscheue Sparer, der keine Risiken eingehen will, verdammt teuer einkaufen, bei einer gleichzeitig mehr als labilen globalen Konjunktur.

Tenhagen verweist richtigerweise darauf, dass der Anleger nur einen gewissen Teil seines Geldes in so einen Aktienfonds investieren sollte. So schreibt er Zitat „über 10 bis 15 Jahre wird das Verlustrisiko überschaubar. Und es geht ja nicht darum, gleich sein ganzes Vermögen in solche Indexfonds zu legen. Eine gesunde Mischung mit Festgeld und eine jährliche Überprüfung der Aufteilung sollte man sich schon vornehmen.“ Das klingt mehr als vernünftig. Nur was wird aus dem Anleger, der einfach kein Kursrisiko eingehen will, auch nicht ein etwas überschaubareres Risiko auf lange Sicht gestreckt? Dem bleibt eben nur das Sparkonto. Er ist der Verlierer der EZB-Politik.

Ungewollt und sicher auch ohne böse Absicht wird Tenhagen zu einem ganz kleinen Teil auch Helfer von Mario Draghi. Durch den teilweisen Einstieg in Aktien oder Aktienfonds soll der Anleger, der zum Beispiel seine Rentenlücke schließen will, seinen Schmerz über die verlorene Rendite lindern. Aber wir betonen nochmal: Was Tenhagen schreibt, ist inhaltlich richtig. Aber er ist eben auch ein ganz klein wenig auf den Spuren von Mario Draghi´s Argumentation. Keine Zinsen mehr auf dem Sparbuch? Dann kaufen Sie doch einfach Aktien.