Finanznews
Die größte Enthebelung seit Lehman Brothers! Videoausblick
Warum die Lage ernster ist, als die Charts zeigen..
War der Abverkauf im Oktober an der Wall Street nur eine Korrektur, die bald wieder vorbei ist? Neue Daten zum sogenannten Margin Debt an der New York Stock Exchange zeigen, dass die Hebelung (Margin Debt) von Investoren im Oktober so stark gefallen ist wie seit dem Hochpunkt der Panik nach der Lehman Berothers Pleite nicht mehr (November 2008). Das deutet darauf hin, dass den Aktienmärkten immer mehr Liquidität entzogen wird, weil die so stark Gehebelten sich enthebeln müssen – ein Prozeß, der sich meist in einer Kettenreaktion dynamisiert (Enthebelung führt zu Verkäufen, Verkäufe drücken Kurse, fallende Kurse erzwingen weitere Enthebelung). All das spricht dafür, dass das Tief an den Märkten noch lange nicht erreicht ist – und dass die Allzeithochs absehbar Vergangenheit sind, weil es schlicht zu viele Schieflagen gibt an den Märkten..
„Richard S. Fuld, Jr. at World Resources Institute forum“ von World Resources Institute Staff – http://flickr.com/photos/wricontest/369118382/. Lizenziert unter CC BY 2.0 über Wikimedia Commons – https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Richard_S._Fuld,_Jr._at_World_Resources_Institute_forum.jpg#/media/File:Richard_S._Fuld,_Jr._at_World_Resources_Institute_forum.jpg
Für die Aktienmärkte scheint derzeit der beste Indikator der Dollar zu sein: wenn die US-Währung stärker wird, fallen die Aktienmärkte – und umgekehrt. Heute hat der zuletzt stetig steigende Dollar-Index ein wichtiges Widerstands-Level erreicht – von dem er zunächst abgeprallt ist, was wiederum die zunächst schwachen US-Futures (und Gold!) nach oben drehen ließ. Letztendlich ist alles ein einziger großer Trade gegen den Dollar, der gewissermaßen als Pegel für Streß fungiert. Der heutige Handel an der Wall Street sehr nervös – der Dax dagegen recht robust, ohne wirklich Strecke nach oben machen zu können. Nun beginnt das Warten auf die Fernsehdebatte zwischen Trump und Biden., bis dahin bleibt es wohl sehr hektisch..
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Die Aktzienmärkte geraten wieder deutlich unter Druck – und der aufwertende Dollar ist das sichtbare Streßsymptom dafür. Warum geht es bergab für die Aktienmärkte? Weil nun endgültig klar ist, dass der Stimulus nicht mehr kommt vor den Wahlen – und die Fed in Gestalt von Jerome Powell klar gemacht hat, dass von ihr vorerst nichts mehr zu erwarten ist. Damit ist das angenommene Sicherheitsnetz für die Märkte deutlich tiefer gehängt, dazu droht das Damoklesschwert einer US-Wahl, die in einem Desaster endet. Bleibt wohl nur die (unbegründete) Impfstoff-Hoffnung als Motiv für eine Rally. Im derzeitigen Umfeld sind solche Rallys aber wohl gute Verkaufs-Gelegenheiten..
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Vergleicht man die Entwicklung der Aktienmärkte (anhand des Leitindex S&P 500) mit Gold, so fällt auf, dass das gelbe Edelmetall seit dem Sommer diesen Jahres eine Art Vorläufer-Funktion hat: es stieg vor den Aktienmärkten dynamisch an und erreicht ein neues Allzeithoch, dann folgte bei Gold ein Abverkauf – bevor schließlich die Aktienmärkte unter Druck kamen. Nun erneut Schwäche bei Gold – folgen nun die Aktienmärkte? Der Schlüssel ist hier der stärker werdende Dollar, das Vehikel für Risiko-Aversion schlechthin. Nach einem starken Start geht es an der Walll Street Richtung Süden – wie so oft steigen vorbörslich die US-Futures, zur Kassa-Zeit wird es dann aber schwieriger..
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Kenguru
23. November 2018 08:58 at 08:58
Es fällt auf, das sich unser aller Lieblingsmoderator seit geraumer Zeit gar nicht mehr räuspert. Gibt es da etwa ein Geheimrezept/-mixtur von dem ein ebenfalls Betroffener wissen sollte? mfG
Markus Fugmann
23. November 2018 09:03 at 09:03
@Kenguru, natürlich – ich rauche jetzt etwas mehr :)
Columbo
23. November 2018 10:00 at 10:00
@Markus, ich will nicht den Gesundheitsapostel spielen, aber Rauchen ist viel gefährlicher als Bitcoin, Trump, Brexit, Schulden, Fiatgeld, Rezession, Euro, Draghi…
Altbär
23. November 2018 10:29 at 10:29
Wäre noch zu erwähnen, dass die Summe der auf Kredit gekauften Aktien in letzter Zeit Höchststände erreichten. Kommt dazu ,dass bei Krisen die Margins erhöht werden u.als Brandbeschleuniger wirken.
( Die Banken geben Ihnen den Regenschirm bei schönem Wetter u.bei Regen wollen sie ihn zurück.)
Bei 10 bis 15% Korrektur passiert nicht viel, was jetzt Alle fürchten müssen u.verhindern wollen ist eine Korrektur von 20- 25% .Wenn die grossen Hebelkünstler den Hebel abgeben müssen. ( Zwangsverkäufe )
Kürzliches Beispiel wo die Optionsverkäufer von Erdgas zwangsliquidiert wurden.
Z.B. Eine mit 70% FK gehebelte Anlage müsste schon bei einer Korrektur von 10 bis 15% Geld nachschiessen oder zwangsverkaufen.
Für diese Anleger gibt es dann kein Durchstehen der Baisse,wie von gewissen „PROFIS“ oft empfohlen wird,
weil langfristig die Börsen immer wieder gestiegen sind.
Das finde ich eines der dümmsten Argumente, wer möchte Inder kurzlebigen Zeit 5 bis 10 Jahre warten bis er wieder Einstandskurse erreicht.
Also dieses Jahr eher eine ruppige Berg- u.Talfahrt als eine Jahresendrally. Oder finden DIE NOTBANKSPEZIALISTEN ein neues Instrument um den Zyklus nochmals zu verlängern.Das Rezept wäre:
Die FED müsste alle halbfaulen Unternehmenskredite aufkaufen.
Es könnte doch ein friedliches Jahresende werden für Alle, die Bullen könnten nach 10 Jahre Hausse endlich
zufrieden sein u.Alles verkaufen u.die Bären könnten nach langer Geduld auch einmal profitieren.
Kenguru
23. November 2018 10:46 at 10:46
@Columbo : Mit Bitcoins im Depot werden Trump / Draghi sich das Rauchen bald nicht mehr leisten können. Apropos : Was kostet eine Stange in Bitcoin derzeit in Grossbritannien? Raucht der Brite nach dem Brexit mehr oder weniger? Wie wirkt sich das auf Fugmanns Räuspern aus? Fragen über Fragen….
Steven
23. November 2018 18:30 at 18:30
Sehr schöne Grafiken.