Donald Trump dürfte mit seiner Zollpolitik dem US-Dollar Auftrieb verleihen. Und die Zinsen der Federal Reserve, die laut jüngsten Aussagen der Zentralbank in 2025 weniger stark fallen dürften, werden wohl noch mehr Abstand zu den weiter fallenden Zinsen in Europa aufweisen, was ebenfalls den Dollar stärkt. Erleben wir daher eine weitere Aufwertung in 2025? 2024 war jedenfalls ein richtig gutes Bullen-Jahr für die US-Währung.
Die US-Währung steuert auf sein bestes Jahr seit fast einem Jahrzehnt zu, da die wirtschaftliche Stärke der USA die Erwartungen an den Zinssenkungszyklus der Federal Reserve dämpft und die Drohungen des designierten Präsidenten Donald Trump mit harten Zöllen die optimistischen Wetten auf die Währung untermauern, so die Einordnung von Bloomberg. Weiter wird berichtet: Der Bloomberg Dollar Spot Index ist in diesem Jahr bisher um mehr als 7 % gestiegen, der beste Lauf seit 2015. Alle Währungen der Industrieländer verloren gegenüber dem Dollar an Wert, da andere Zentralbanken ihre lokale Wirtschaft stützen mussten.
„Die wichtigste Stütze für den US-Dollar in diesem Jahr war die Stärke der Wirtschaft“, sagte Skylar Montgomery Koning, Devisenstrategin bei Barclays. “Diese Stärke bedeutet, dass die Fed einen flachen Zinserhöhungszyklus anstrebt, der die Zinsen in den USA höher als anderswo hält und dazu beiträgt, die historisch hohen Dollar-Bewertungen aufrechtzuerhalten.“
Der Dollar-Kurs erreichte Anfang des Monats den stärksten Stand seit über zwei Jahren, als die Fed die Zinssätze senkte, aber eine Verlangsamung des Tempos der geldpolitischen Lockerung signalisierte. Dennoch wettet die Wall Street, dass der Dollar im Jahr 2025 noch weiter steigen könnte. Das globale Wirtschaftswachstum könnte sich später im Jahr verbessern, was andere Währungen stützen und die US-Währung belasten würde.
Im Jahr 2024 schnitten der Yen, die norwegische Krone und der Neuseeland-Dollar in der Gruppe der 10 bisher am schlechtesten ab, wobei sie gegenüber dem US-Dollar bis zum 27. Dezember jeweils um mehr als 10 % fielen. Der Euro hat etwa 5,5 % verloren und notiert bei etwa 1,04 USD, wobei eine wachsende Zahl von Strategen das Risiko sieht, dass die Gemeinschaftswährung im nächsten Jahr die Parität mit dem Dollar erreicht.
Nicht-kommerzielle, spekulative Händler haben im Vorfeld und seit der US-Wahl ihre bullischen Dollar-Wetten stetig erhöht. Sie halten jetzt Kontrakte im Wert von rund 28,2 Milliarden US-Dollar, die an einen zukünftigen Anstieg der US-Währung gebunden sind, den höchsten Wert seit Mai. „Die aktuelle Dollar-Stärke steht im Einklang mit den eingehenden Daten. Wir glauben nicht, dass die Märkte unsere Zollerwartungen vollständig berücksichtigt haben, und die Risiken für unsere Prognosen sind mittelfristig immer noch nach oben gerichtet“, schrieben die Analysten von Goldman Sachs unter der Leitung von Kamakshya Trivedi in einer Notiz vom 20. Dezember. “Vor allem, wenn sich eine positivere Stimmung trotz protektionistischer Maßnahmen in einem nachhaltigeren US-Wachstum niederschlägt.“
FMW/Bloomberg
Kommentare lesen und schreiben, hier klicken
