Dollar, Öl, Gold, Silber: So ist der Markt positioniert!

FMW-Redaktion

Nach dem Beschluß der OPEC, die Produktionsmenge zu kürzen, haben sich vor allem Hedgefonds am Future-Markt weiter auf der Long-Seite positioniert, wie die jüngsten Daten der CFTC zeigen. So wurden 15551 neue Long-Kontrakte eröffnet, aber vor allem fast 66.000 bestehende Short-Kontrakte glattgestellt – eine Folge eben der OPEC-Vereinbarung, die viele zur Eindeckung ihrer Positionen gezwungen hat. Damit stieg die Netto-Longquote um 81399 Kontrakte – das ist der zweithöchste Wert seit August (damals 84.000 Kontrakte), als der saudische Ölminister die grundsätzliche Änderung der bisherigen Pump-Strategie angekündigt hatte. Insgesamt beträgt der Long-Überhang nun 270.000 Kontrakte, 350.000 Long-Kontrakten stehen nur noch 80.000 Short-Kontrakte gegenüber.

Nachdem sich die Nicht-OPEC-Staaten am Samstag ebenfalls zu einer Förderkürzung durchgerungen hatten, ist absehbar, dass die Netto-Longquote weiter steigt, weil viele bestehende Short-Kontrakte nach dem heftigen Anstieg des Ölpreises heute erneut eingedeckt werden dürften. Während die derzeitige Netto-Long-Quote beim WTI nur noch vom Wert im Oktober übertroffen worden ist (damals 290.000 Kontrakte), haben die Ölproduzenten und Großhändler ihre Shortpositionierung (als Hedge) um 7% erhöht auf nun 657.000 Kontrakte – das ist der höchste Stand seit dem Jahr 2009!

Ganz anders dagegen das Bild beim Gold. Hier wurden gut 10.000 Long-Kontrakte abgebaut, gut 12.000 neue Short-Kontrakte eröffnet. Damit stehen nun 149.000 Long-Kontrakten 68.000 Short-Kontrakte gegenüber, womit die Netto-Longquote so niedrig ist wie seit Anfang Februar nicht mehr. Insgesamt wurden damit seit dem Hoch vom Juli die Long-Kontrakte um 71% reduziert, die derzeitige Netto-Longquote liegt nun nahe des 5-Jahresschnitts. Beim Silber gab es nur leichte Verschiebungen, gut 1000 Long-Kontrakte wurden abgebaut, gut 1000 Short-Kontrakte aufgebaut. Nach wie vor extrem ist die Positionierung im Kupfer: hier wurden zwar einige wenige Long-Kontrakte abgebaut, aber über 2000 Short-Kontrakte glattgestellt, sodass die Netto-Longquote ein neues Allzeithoch erreicht (mit knapp 5:1).

Weiter gesucht ist trotz des Anstiegs der Dollar, der nun die höchste Netto-Longquote seit 11 Monaten verzeichnet. Allerdings nicht gegenüber dem Euro: hier wurden etwas mehr Short-Kontrakte abgebaut als Long-Kontrakte, sodass die Netto-Short-Quote trotz des Falls der Gemeinschaftswährung so tief wie seit sieben Wochen nicht mehr liegt. Dass die Dollar-Positionierung insgesamt zugenommen hat, liegt vorwiegend am starken Aufbau von Short-Positionen im Yen zum US-Dollar (gut 35.000 neue Short-Kontrakte). Damit reagiert man offenkundig (sehr spät!) auf den heftigen Fall der japanischen Währung eit dem Wahlsieg Trumps..