Mit 48.886 Punkten hat der aus 30 Aktien bestehende Dow Jones Industrial Average heute zum Börsenauftakt in New York ein neues Rekordhoch erreicht. Auch Small Cap-Aktien steigen aktuell, während Techaktien eher verlieren. Im Chart sehen wir den Verlauf seit Anfang der Woche: Während Value-Aktien und Titel aus der zweiten und dritten Reihe zulegen, schwächelt Tech!
Dow Jones auf Rekord – Branchenrotation
Wir erleben also eine Branchenrotation. Weiterhin in Aktien investiert bleiben, aber Risiko abbauen und eher auf devensivere Aktien setzen – so dürfte das aktuelle Motto vieler Anleger lauten. Oracle hatte am Mittwoch mit seinen Quartalszahlen enttäuscht und verlor kräftig an Wert, heute geht es weiter bergab. Broadcom enttäuschte Anleger gestern Abend trotz toller Quartalszahlen, weil einige Aussagen des CEO in der Telefonkonferenz Sorgen um das zukünftige Geschäftswachstum schürten. Die Aktie fällt heute um satte 9,2 %. Möglicherweise sehen wir eine Jahresendrally, aber ohne Techaktien?
Technologieaktien belasten US-Markt
US-Aktien wurden erneut durch einen Rückgang der Technologieaktien gebremst, während die globalen Indizes Rekordhöhen ins Visier nahmen, so Bloomberg News. Weiter wird berichtet: Die Indizes für US-Blue-Chip- und Small-Cap-Aktien sind bereit, ihren Aufschwung zu neuen Höchstständen fortzusetzen. Die unterschiedliche Entwicklung bei US-Aktien unterstreicht die Ausweitung der Rally, die den S&P 500 auf Kurs für das dritte Jahr in Folge mit Kursgewinnen gebracht hat. Für viele Anleger ebnet die Bestätigung in dieser Woche, dass der Lockerungszyklus der Federal Reserve weiterhin intakt ist, den Weg für eine Rally zum Jahresende.
Robert Edwards, Chief Investment Officer von Edwards Asset Management, erwartet, dass der S&P 500 bis zum Jahresende 7.000 Punkte erreichen wird und sich die Gewinne bis ins Jahr 2026 fortsetzen werden. „Unsere Kunden sind weitaus mehr besorgt darüber, Gewinne wieder abzugeben, als euphorisch noch größere Gewinne anzustreben. Das ist ein klassisches Verhalten, das man als „Wall of Worry“ bezeichnet, und nicht das Verhalten in einer späten Phase eines Bullenmarktes“, sagte er. „Die Sorgen um die Bewertungen von KI-Unternehmen, die Zwischenwahlen, die Erschwinglichkeit, die Inflation und die Aufhebung der Zölle durch den Obersten Gerichtshof sind genau die Bausteine, auf denen der Markt aufsteigt, um noch höher zu klettern.“
In anderen Teilen der Welt stieg der europäische Stoxx 600 um bis zu 0,5 % auf einen neuen Höchststand, während ein Maßstab für Asien von seinem Allzeithoch auf weniger als 2 % stieg. Händler „suchen nach alternativen Werten, insbesondere angesichts der Zinssenkung der Federal Reserve und der Möglichkeit weiterer Zinssenkungen“, schrieb Richard Hunter, Leiter des Bereichs Märkte bei Interactive Investor. „Die Rotation bietet Anlegern auch eine Art Absicherung, da insbesondere das Konzentrationsrisiko unter den „Magnificent Seven“ zunehmend zu einem Problem wurde.“
Die Diversifizierung über Regionen und Themen hinweg wird zu einem wichtigen Faktor. Nachdem Technologie-Schwergewichte einen Großteil des Jahres für Kursgewinne gesorgt hatten, veranlassten Bedenken hinsichtlich überhöhter Bewertungen und enormer Kapitalausgaben die Anleger dazu, nach anderen Anlagemöglichkeiten Ausschau zu halten.
„Angesichts der Marktlage ist Diversifizierung nun der Preis, den man zahlen muss, um weiterhin voll in Aktien investiert zu bleiben“, schrieb Mark Wilson von Goldman Sachs. Er fügt hinzu, dass es überzeugende Investitionsmöglichkeiten gibt, darunter Korea, Japan, China oder die breiteren Schwellenmärkte.
FMW/Bloomberg
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