Iran-Krieg? Das wird schon irgendwie werden – so ist derzeit offenbar die allgemeine Stimmung bei Börsianern. Und gerade in Asien, wo die Brennstoffknappheit am größten ist, sehen wir diese Woche einen erstaunlichen Optimismus. Das Thema Technologie pusht die Emerging Markets derzeit mächtig voran. Der Iran-Krieg wird zumindest in diesem Augenblick zum zweitrangigen Faktor.
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Emerging Markets-Aktien steigen kräftig
Eine Rallye bei Technologieaktien sorgte für den dritten Tag in Folge mit Kursgewinnen bei Aktien aus den Schwellenländern (Emerging Markets), nachdem eine optimistische Prognose der Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) das Vertrauen in die Gewinnaussichten des Sektors gestärkt hatte, so Bloomberg News. Der MSCI EM-Aktienindex stieg um mehr als 1 % und näherte sich damit der Erholung der durch den Iran-Krieg ausgelösten Verluste. Samsung Electronics, Alibaba, Tencent und SK Hynix verzeichneten die größten Kursgewinne, nachdem TSMC einen Gewinnsprung von 58 % gemeldet und seine Umsatzprognose angehoben hatte. Dies unterstrich die Widerstandsfähigkeit der Nachfrage nach Chips für künstliche Intelligenz trotz der wirtschaftlichen Auswirkungen des Iran-Kriegs.
Der MSCI-Teilindex für Informationstechnologie stieg um 1,6 %, womit sich sein Jahresgewinn auf fast 40 % belief – mehr als doppelt so viel wie der Zuwachs des Sektor mit der zweitbesten Performance, dem Industriesektor. Dies treibt die Erholung der Aktien aus Emerging Markets voran, zusammen mit dem wachsenden Optimismus, dass ein Friedensabkommen im Nahen Osten in greifbarer Nähe ist.
KI wichtiger als Iran-Krieg
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„Ein Krieg ist natürlich eine schlimme Sache, aber in Wirklichkeit wird das Gewinnbild derzeit stärker von KI als von den Auswirkungen des Ölpreises bestimmt“, sagte Jorry Noeddekaer, Leiter des Bereichs Global Emerging Markets & Asia bei Polar Capital. „Wahrscheinlich sind fast 40 % unseres Kapitals direkt mit Technologie verbunden, die wiederum stark mit Halbleitern und dem, was ich als ‚Enabler‘ der KI bezeichne, verknüpft ist.“
Taiwan und Südkorea im Aufwind
Der Boom von TSMC hat dazu beigetragen, dass Taiwans Aktienmarkt Großbritannien nach Marktwert überholt hat und nun der siebtgrößte der Welt ist. Der Leitindex Taiex ist in diesem Monat um 17 % gestiegen und verzeichnet damit die zweitbeste Performance nach dem südkoreanischen Kospi, einem weiteren Nutznießer der Nachfrage nach KI. Der Anstieg des Kospi um 23 % ist eine deutliche Kehrtwende gegenüber den ersten Tagen des Krieges, als er in nur zwei Handelstagen um 18 % eingebrochen war.
China wächst
Ein weiterer Stimmungsschub ergab sich dadurch, dass Chinas Wirtschaftswachstum im ersten Quartal stärker als erwartet anzog, was darauf hindeutet, dass die Auswirkungen des Krieges im Iran bislang begrenzt sind. Der MSCI-Index für Schwellenländerwährungen stieg leicht an und ist nun nur noch wenige Punkte davon entfernt, die Verluste seit Beginn des Nahostkrieges auszugleichen.
Anleihemarkt
Unterdessen kehren staatliche Emittenten aus Entwicklungsländern an den Markt zurück, nachdem die Kreditrisikoprämie wieder auf das Vorkriegsniveau gesunken ist. Der sogenannte Sovereign Spread – also die zusätzliche Rendite, die Anleger verlangen, um Dollar-Anleihen aus Emerging Markets anstelle von US-Staatsanleihen zu halten – fiel diese Woche laut einem Index von JPMorgan Chase & Co. auf 244 Basispunkte, den niedrigsten Stand seit dem 20. Februar.
Nach dem schwächsten März seit der globalen Finanzkrise 2009 sind die Eurobond-Verkäufe im April bislang um mehr als 200 % auf 41 Mrd. US-Dollar gestiegen, wie aus Daten von Bloomberg hervorgeht. Brasilien und die Türkei, beide mit einem Rating unterhalb von Investment Grade, haben sich dem Verkaufsboom angeschlossen und jeweils 5 Mrd. US-Dollar bzw. 2 Mrd. US-Dollar aufgenommen.
FMW/Bloomberg
