Meine Meinung vorab: Dem Thema ESG in der Geldanlage kann man nur noch mit Sarkasmus und Ironie begegnen! Es hat sich inhaltlich völlig entwertet. Ab mit den ESG-Geldern, von Umweltschutz und Nachhaltigkeit jetzt rein in die Aufrüstung! Kein Problem, denn ESG heißt jetzt auch Rüstung, weil auch das jetzt nachhaltig ist! Bei ESG-Fonds dachten Anleger jahrelang, sie würden in etwas durchweg Gutes, in Nachhaltigkeit, Menschenrechte und Umweltschutz investieren (ESG = Environmental, Social, and Governance). Seit Längerem hat dieser Ruf gelitten. ESG-Fonds passten sich 2025 massiv an neue EU-Regulierungen an, um das sogenannte Greenwashing zu vermeiden. Über 670 Fonds änderten Namen oder Strategien, um Ausschlüsse für fossile Energien zu umgehen oder einzuhalten.
ESG: Morgan Stanley sieht enorme Zuflüsse Rüstung
Aktuell wird gemeldet: Fonds mit nachhaltigen Anlagezielen werden zu bedeutenden Unterstützern der Verteidigungsindustrie, da geopolitische Spannungen und offene Kriege die Bedeutung des Begriffs „ESG-Investor” neu definieren. Analysten von Morgan Stanley gehen laut Bloomberg News aktuell davon aus, dass Nachhaltigkeitsfonds mit Sitz in Europa den globalen Luftfahrt- und Verteidigungsaktien potenziell zwischen 38 und 71 Milliarden US-Dollar an neuen Geldern zuführen könnten, wie aus einer heute veröffentlichten Kundenmitteilung hervorgeht. Die Schätzung geht davon aus, dass die Engagements entsprechend den MSCI-Benchmark-Indizes steigen.
Diese Entwicklung folgt auf ein Jahr, in dem Fonds, die behaupten, ökologische, soziale und gute Governance-Ziele zu verfolgen, ihre Ausschlüsse für Waffenhersteller aufgehoben haben. Vermögensverwalter wie Allianz Global Investors und die DWS der Deutschen Bank sagten, diese Veränderung spiegele die politische Lage wider, da die Notwendigkeit, die Demokratie zu verteidigen, ein Überdenken der Grundsätze ethischen Investierens erfordere. In der Praxis habe diese Veränderung auch dazu geführt, dass Engagements in Atomwaffen hinzugekommen seien, berichtete Bloomberg im vergangenen Jahr.
Analysten von Morgan Stanley, darunter Arushi Agarwal und Marie-Ange Riggio, gaben an, dass ihre Schätzungen auf zwei Szenarien basieren. Die niedrigere Schätzung geht davon aus, dass Fonds, die derzeit keine Engagements im Luftfahrt- und Verteidigungssektor haben – eine Gruppe, die etwa 40 % der verwalteten ESG-Vermögenswerte ausmacht – ihre Engagements entsprechend den MSCI-Benchmark-Gewichtungen erhöhen, was zu Kapitalflüssen in Höhe von 38 Milliarden US-Dollar führen würde.
Die höhere Schätzung geht davon aus, dass die verbleibenden 60 %, die bereits im Luftfahrt- und Verteidigungssektor engagiert sind, ihre Bestände an die Benchmark-Gewichtungen anpassen, was zusätzliche Kapitalflüsse in Höhe von 33 Milliarden US-Dollar bedeuten würde. Morgan Stanley untersuchte Fonds, die gemäß den Vorschriften der Europäischen Union als Artikel 8 registriert sind, was bedeutet, dass sie ESG „fördern”, sowie Fonds, die als Artikel 9 registriert sind, was bedeutet, dass ESG das „Ziel” der getätigten Investitionen ist.
FMW/Bloomberg
