EU-Kommission optimistisch für Aufschwung in der Eurozone

In Deutschland schmiert die Konjunktur gerade ab, der Sachverständigenrat sieht für 2025 nur noch 0,4 % Wirschaftswachstum. Aber die EU-Kommission scheint für die gesamte Eurozone deutlich optimistischer zu sein. Was wir nachfolgend zeigen, wurde vor der Trump-Wahl ausgearbeitet!

EU-Kommission erwartete höheres Wirtschaftswachstum

Das Wirtschaftswachstum in der Eurozone wird sich beschleunigen, da die Hindernisse für Konsum und Investitionen schwinden, auch wenn die Geopolitik eine zunehmende Bedrohung darstellt, so sagt es die EU-Kommission aktuell in ihrem ökonomischen Ausblick. Bloomberg berichtet hierzu: Das Bruttoinlandsprodukt soll demnach im nächsten Jahr um 1,3 % und im Jahr 2026 um 1,6 % steigen. Das ist etwas stärker als die Prognose des Internationalen Währungsfonds vom letzten Monat und deutlich höher als die von den Behörden für 2024 prognostizierten 0,8 %.

Das Verbraucherpreiswachstum soll sich im nächsten Jahr auf 2,1 % und 2026 auf 1,9 % abschwächen und damit knapp unter dem 2 %-Ziel der Europäischen Zentralbank liegen. Trotz einer kurzfristig zu erwartenden Volatilität scheint der Disinflationsprozess „solide verankert zu sein“, so die Brüsseler Kommission. „Da die Inflation weiter nachlässt und der private Konsum und das Investitionswachstum bei einer Arbeitslosigkeit auf Rekordtief anziehen, wird sich das Wachstum in den nächsten zwei Jahren allmählich beschleunigen“, sagte EU-Wirtschaftskommissar Paolo Gentiloni in einer Erklärung. “Strukturelle Herausforderungen und geopolitische Unsicherheiten belasten jedoch unsere Zukunftsaussichten.“

Der Bericht erwähnt Donald Trump nicht, der die US-Präsidentschaftswahlen einige Tage nach dem Stichtag für eingehende Informationen gewonnen hat. Er stellt ein beträchtliches Risiko für die europäische Wirtschaft dar, da er versprochen hat, die Zölle für China und alle anderen zu erhöhen. Die Beamten räumten ein, dass die Aussichten angesichts der Kriege in der Ukraine und im Nahen Osten weiterhin höchst ungewiss sind, aber auch, weil eine „weitere Zunahme protektionistischer Maßnahmen durch Handelspartner den Welthandel belasten“ und der „sehr offenen“ Wirtschaft der Region schaden könnte.

Bundesbankpräsident Joachim Nagel warnte bereits diese Woche, dass Trumps Zollplan Deutschland 1 % der Wirtschaftsleistung kosten könnte. Dies würde die Situation in Europas größter Volkswirtschaft verschärfen, die aufgrund der anhaltenden Schwäche des verarbeitenden Gewerbes hinter dem Rest der Region zurückbleibt. Die EU-Kommission prognostiziert dort nach einem leichten Rückgang im Jahr 2024 immer noch ein Wachstum von 0,7 % im nächsten Jahr, da die nachlassende Inflation und steigende Löhne zu einer Belebung des privaten Verbrauchs führen.

Während diese Faktoren Anfang des Jahres einen Aufschwung in der gesamten Region auslösen sollten, stellten Beamte in Brüssel fest, dass sich die „Konsumzurückhaltung offenbar lockert“. Sie gehen davon aus, dass die Haushalte ihre Sparquote senken werden, wenn die Zinssätze fallen, und dass die Unternehmensinvestitionen aufgrund solider Bilanzen, sich erholender Gewinne und verbesserter Kreditbedingungen kräftig anziehen werden.

Das Bruttoinlandsprodukt des Euroraums stieg im dritten Quartal stärker als erwartet, obwohl ein Teil davon auf volatile irische Zahlen und einmalige Effekte durch die Olympischen Sommerspiele in Frankreich zurückzuführen ist. Außerhalb der beiden größten Volkswirtschaften des Währungsblocks hat sich das Wachstum besser gehalten, wobei für Spanien im Jahr 2024 ein Wachstum von 3 % erwartet wird. Dort wird sich die Dynamik 2025 auf 2,3 % verlangsamen, während die Expansion in Italien von 0,7 % auf 1 % anziehen dürfte.

Die Geldpolitik wird Rückenwind geben, da die EZB die Kreditkosten weiter senkt. Die Besorgnis über die Wachstumsaussichten der Region hat die Verantwortlichen bereits im vergangenen Monat dazu veranlasst, einen solchen Schritt vorzuziehen, und Ökonomen gehen allgemein davon aus, dass es bei künftigen Treffen zu weiteren Lockerungen kommen wird.

Inflation

Während die politischen Entscheidungsträger im Oktober davon ausgingen, ihr Inflationsziel früher als bisher vorgesehen zu erreichen, prognostizierte die EU-Kommission weiterhin eine Rückkehr zum 2%-Ziel erst im vierten Quartal 2025. Die EZB wird ihre eigenen Prognosen vorlegen, wenn die Entscheider im Dezember zu ihrer nächsten Sitzung zusammenkommen.

Defizite

Brüsseler Beamte gehen davon aus, dass das kollektive Haushaltsdefizit des Euroraums im nächsten Jahr unter die Obergrenze von 3 % des BIP sinken wird, wobei Frankreich eine bemerkenswerte Ausnahme darstellt. Die Lücke wird dort laut EU-Kommission von 6,2 % in diesem Jahr auf 5,4 % im Jahr 2026 sinken. Das Defizit Italiens wird voraussichtlich im Jahr 2026 auf 2,9 % sinken.

„Die Mitgliedstaaten werden einen schmalen Grat beschreiten müssen, um die Schuldenstände zu senken und gleichzeitig das Wachstum zu unterstützen, unterstützt durch den neuen Rahmen für die wirtschaftspolitische Steuerung und die fortgesetzte Umsetzung“ des nach der Pandemie eingerichteten Wiederaufbaufonds, sagte Gentiloni.

FMW/Bloomberg

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