Donald Trump als US-Präsident bedeutet: Massive Importzölle, was dem Dollar Stärke verleiht. Umgekehrt bedeutet das Euro-Schwäche! Seit heute Nacht fällt Euro gegen US-Dollar von 1,0926 auf 1,0707. Hier dazu eine Einordnung.
Experten sehen sinkenden Euro
Devisenhändler wenden sich vom Euro ab, da der Sieg von Donald Trump bei der US-Präsidentschaftswahl die Wahrscheinlichkeit aggressiver Zinssenkungen in Europa erhöht und die Gemeinschaftswährung in Richtung Parität mit dem Dollar treibt, so Bloomberg aktuell. ABN Amro Bank und ING Groep sagen voraus, dass man in den kommenden Monaten mit einem Euro einen Dollar kaufen könnte. Mizuho Financial Group und Deutsche Bank gehören zu denjenigen, die ihre Prognosen näher an die Parität senken und davon ausgehen, dass das Euro-Dollar-Paar bis zum Jahresende auf 1,03 bzw. 1,05 fallen wird.
Zinsen bei Fed und EZB gehen auseinander?
Unterschiedliche Zinsentwicklungen in Europa und den USA zwingen Strategen dazu, ihre Prognosen zu überdenken. Während Trumps Politik als inflationsfördernd und als Einschränkung der Fähigkeit der Federal Reserve, die Zinsen zu senken, angesehen wird, könnte sein Versprechen globaler Handelszölle die schwächelnde europäische Wirtschaft weiter belasten und eine stärkere Lockerung durch die Europäische Zentralbank erforderlich machen.
„Da die Fed die Zinsen erhöht oder hoch hält, um die Inflation zu bekämpfen, während die EZB die Zinsen wahrscheinlich in beschleunigtem Tempo weiter senkt, dürfte die sich ausweitende Zinsdifferenz den Euro belasten und möglicherweise die Parität erreichen“, sagte Georgette Boele, Strategin bei ABN Amro, die korrekt voraussagte, dass der Euro und der Dollar dieses Niveau im Jahr 2022 erreichen würden.
Der Euro führte heute die Verluste unter den G10-Währungen an und stürzte um 2,1 % ab, der größte Rückgang seit Juni 2016. Europäische Anleihen legten unterdessen angesichts der Aussicht auf tiefere EZB-Kürzungen zu. Die Renditen der 10-jährigen deutschen Benchmark-Anleihen fielen um bis zu acht Basispunkte auf 2,35 %.
„Trump ist zurück und alle haben diesen Moment gefürchtet“, sagte Michael Strobaek, Global Chief Investment Officer bei Lombard Odier. “Es ist ganz klar, dass dieses Ergebnis, relativ gesehen, nicht gut für europäische Vermögenswerte ist.“ Lombard Odier sieht den Endzinssatz der EZB bei 1,5 % oder sogar unter 1 %, verglichen mit 3,5 % für den Leitzins der Fed.
Die Geldmärkte setzen darauf, dass die Fed-Senkungen um einen Prozentpunkt bis September nächsten Jahres zu einer Senkung der EZB um etwa 1,30 Prozentpunkte führen werden. Dies bedeutet eine Ausweitung seit Dienstag, als die Preise auf 1,1 bzw. 1,16 Prozentpunkte hindeuteten.
Vor der US-Wahl stiegen die Wetten auf die Euro-Dollar-Parität an den Optionsmärkten. Dennoch scheint das Verhältnis von 1:1 zwar wahrscheinlicher geworden zu sein, ist aber laut ING nicht unmittelbar bevorstehend. „Die Zinsspreads gegenüber dem Euro weiten sich aus und es wird eine neue Risikoprämie für Protektionismus und potenzielle geopolitische Risiken hinzukommen müssen“, so Chris Turner, Leiter der Währungsstrategie bei ING. “1,05 US-Dollar scheinen in den kommenden Wochen das unmittelbare Ziel zu sein, aber eine Bewegung in Richtung Parität könnte erst später im Jahr 2025 erfolgen, wenn die volle Wucht des protektionistischen Schocks deutlich wird.“
FMW/Bloomberg
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