Die Stimmung gegenüber dem Euro hat sich diese Woche deutlich verschlechtert: die turbulente politische Lage in Frankreich hat Optionshändler dazu veranlasst, die seit Monaten pessimistischste Haltung gegenüber der Gemeinschaftswährung einzunehmen. Darüber berichtet Bloomberg.
Euro: Stimmung kippt wegen Frankreich – Wetten auf fallende Kurse steigen
Auch wenn sich französische Aktien und Anleihen erholen, steht der Euro vor seiner schlechtesten Woche seit einem Jahr – und die Optionspreise zeigen die düstersten Aussichten für den Euro seit Juni. Das ist eine deutliche Kehrtwende, da die Händler noch am Dienstag weitgehend optimistisch waren.
Die Entwicklungen dieser Woche gehören zu den auffälligsten für die Gemeinschaftswährung in den letzten Jahren: Die sogenannten Risiko-Reversals zeigen die drittgrößte pessimistische Neubewertung innerhalb einer Woche seit dem Sommer 2022.
Diese Entwicklung bleibt zwar hinter dem Ansturm zurück, der auf die überraschende Entscheidung des französischen Präsidenten Emmanuel Macron folgte, im vergangenen Jahr vorgezogene Neuwahlen anzusetzen. Der schnelle Stimmungswandel unterstreicht jedoch, wie schnell politische Risiken die Stimmung verändern können.
Die Märkte waren zu Beginn der Woche durch den Rücktritt des französischen Premierministers verunsichert. Nun warten die Anleger darauf, dass Präsident Emmanuel Macron heute Abend einen Nachfolger benennt, in der Hoffnung, dass dies die Märkte beruhigt und den Weg für die Verabschiedung des Haushalts im Parlament ebnet.
Daten der Depository Trust & Clearing Corporation zeigen, dass Händler die seit März aufgebaute optimistische Tendenz umkehren. Hedgefonds und Realgeldkonten verkaufen derzeit Euro und streben laut europäischen Händlern einen Kurs unter 1,15 Dollar an.
Dennoch handelt es sich nicht ausschließlich um eine Euro-Geschichte. Eine breitere Dollar-Rally verstärkt ebenfalls die schwache Performance der Währung, die gegenüber dem Dollar unter die Marke von 1,16 gefallen ist.
Die französischen Märkte haben sich größtenteils von den Turbulenzen des politischen Dramas dieser Woche erholt, wenige Stunden bevor Präsident Emmanuel Macron einen neuen Premierminister ernennen wird.
Die Differenz zwischen französischen Staatsanleihen und sichereren deutschen Staatsanleihen ist wieder auf das Vorkrisenniveau zurückgegangen, während der französische Leitindex seine Verluste von 2,1 % in dieser Woche wieder wettgemacht hat.
Die sogenannten Dip-Käufer, die diese Woche auf dem Tiefpunkt gekauft haben, setzen darauf, dass die politische Stabilität in Frankreich zurückkehrt, und profitieren bereits davon. Christoph Rieger, Leiter der Zins- und Kreditforschung bei der Commerzbank AG, sagte, dass diese Entwicklung noch weitergehen werde.
„Da sich Dip-Käufe aufgrund politischer Ängste wiederholt ausgezahlt haben, könnte in den kommenden Tagen eine weitere Erholung der Risikoprämien für Frankreichs Anleihen bevorstehen“, schrieb Rieger am Freitag in einer Mitteilung.
Frankreich: Märkte sind wieder dort, wo sie vor dem politischen Drama waren
Die französischen Märkte wurden am Montag durch den überraschenden Rücktritt des derzeitigen Vorsitzenden Sebastien Lecornu erschüttert, nachdem Macron die Drohungen der Oppositionsparteien zurückgewiesen und eine Kontinuitätsregierung ernannt hatte. Sein Nachfolger soll am Freitagabend bekannt gegeben werden.
An der Börse haben Banken und inländische Aktien, die am Montag die Verluste angeführt hatten, die Kursbewegungen der Woche fast wieder aufgeholt. Dip-Käufer schnappten sich schnell Large Caps, die nur sehr geringfügig im Inland engagiert sind.
Macrons Partei versucht, das größte Defizit im Euro-Raum einzudämmen, indem sie einen Haushalt verabschiedet, der unpopuläre Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen vorsieht. Die Bonität des Landes wurde seit Lecornus Amtsantritt zweimal herabgestuft, und am 24. Oktober steht eine Aktualisierung durch Moody’s Ratings bevor.
FMW/Bloomberg
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Wo ist eigentlich der Unterschied zwischen Dip und Crash?
„Frankreich: Märkte sind wieder dort, wo sie vor dem politischen Drama waren“
Waren sie denn jemals woanders?
Jenseit der Kurse, die durch ESM und EZB beeiflusst wurden hat sich doch im Kern nix verändert. Siehe Beispiel Taeget 2 Salden.
Ich bleibe bei meiner Einschätzung. Eine Währung bzw. deren Wechelkurs kennzeichent die wirtschaftliche Stärke der Staaten. Zu einem Staat gehöhrt außerdem ein Steuersystem, aus
dem sich die Sozials,steme ableiten.
Der EUR ist eine Versuch, eine Währung für viele Staaten zu nutzen, die alle ihr eigenes Steuersystem haben.
Das ist ein Experiment würde ich sagen.
Die Tatsache, dass die EU Kommision nicht in der Lage ist, die Fehler des Eur zu korrigieren, spricht Bände. Man könnte böse fragen, was kann sie denn dann überhaupt?