Die von Donald Trump angedrohten Handelszölle werden die EZB-Pläne zur weiteren Senkung der Zinsen laut Ratsmitglied Francois Villeroy de Galhau nicht durchkreuzen.
Mögliche US-Zölle dürften die Inflationsaussichten in Europa nicht wesentlich verändern, sagte der französische Notenbankchef am Donnerstag auf einer Konferenz in Tokio laut Bloomberg. In Bezug auf Preissteigerungen und Wirtschaftswachstum tendierten die Risiken bereits “nach unten”.
EZB und Zinsen: Zölle und Inflation
“Auf der Grundlage dieser Einschätzung hat unser EZB-Rat am 17. Oktober beschlossen, den Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 3,25% zu senken – dies war die dritte Zinssenkung und wird nicht die letzte sein“, so Villeroy.
Trumps Rückkehr ins Weiße Haus hat bei der EZB die Debatte darüber angeheizt, wie sich eine stärker fragmentierte Weltwirtschaft auf die Wiederherstellung der Preisstabilität auswirken könnte. Bundesbankpräsident Joachim Nagel schließt mit Blick auf das 2%-Inflationsziel neue Herausforderungen in Form einer höheren oder volatileren Teuerung nicht aus.
Was der Konsens unter den Währungshütern ist, wird sich bei der letzten geldpolitischen Entscheidung der Europäischen Zentralbank in diesem Jahr am 12. Dezember zeigen. Volkswirte erwarten weithin eine weitere Senkung der Zinsen um 25 Basispunkte. Ungewissheit besteht indessen über das Ausmaß künftiger Maßnahmen.
Villeroy bekräftigte in Tokio, dass sich die EZB bei der Senkung der Zinsen nicht auf ein bestimmtes Tempo festlegen sollte:
“Mit Blick auf die Zukunft ist der Weg meiner Meinung nach klar – wir sollten den Grad der geldpolitischen Restriktion weiter verringern”, sagte er. “Aber das Tempo muss von einem agilen Pragmatismus bestimmt werden: Wir behalten uns die volle Entscheidungsfreiheit für unsere kommenden Sitzungen vor.”
Die stark gestiegenen Euroraum-Lohndaten vom Mittwoch entsprächen den Erwartungen der EZB. “Ich möchte betonen, dass der jüngste Anstieg der ausgehandelten Löhne im dritten Quartal ein eher rückwärtsgewandter Indikator ist, der hauptsächlich auf die verzögerten Auswirkungen vergangener Verhandlungen in Deutschland zurückzuführen ist”, führte Villeroy aus. “Er wurde bereits in unseren Projektionen vom September berücksichtigt.”
EZB-Ratsmitglied Yannis Stournaras: Werden Zinsen bei jeder Sitzung senken
Nach Ansicht von EZB-Ratsmitglied Yannis Stournaras sollte die EZB die Zinsen bei jeder Sitzung senken, bis sie ein Niveau erreicht haben, das die Wirtschaftstätigkeit weder einschränkt noch anregt.
„Da sich die Inflation und die Realwirtschaft jetzt entwickeln, denke ich, dass wir von nun an bei jeder Sitzung eine Senkung der Zinsenvornehmen sollten, bis wir den so genannten neutralen Zinssatz erreicht haben“, sagte der griechische Zentralbankchef am Donnerstag gegenüber Bloomberg TV. „Das ist ein illusorisches Konzept, aber den Schätzungen zufolge liegt es bei etwa 2 %“.
Stournaras sagte, eine vierte Senkung des Einlagensatzes um einen Viertelpunkt im Dezember – und damit auf 3 % – wäre derzeit die „richtige Antwort“, wobei er hinzufügte, dass er „nicht sagen“ könne, ob ein Schritt um 50 Basispunkte ausgeschlossen sei.
„Wir haben noch nichts auf der anderen Seite auf dem Tisch, wir wissen nicht, wie die Märkte reagieren, was die Fed tun wird“, sagte er.
Die Entscheidungsträger der EZB bereiten sich auf ihre letzte Sitzung in diesem Jahr vor, und Anleger und Analysten sind sich einig, dass ein weiterer Viertelpunktschritt nach einem unerwartet starken Rückgang der Inflation das wahrscheinlichste Ergebnis ist.
Die meisten Beobachter gehen auch von einer Reihe von Zinssenkungen im Jahr 2025 aus. Es bleibt jedoch abzuwarten, wie sich die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus auf diese Überlegungen auswirkt – insbesondere angesichts seiner Pläne, wichtige Handelspartner mit Zöllen zu belegen. Erwartbare Gegen-Zölle würden die Inflation auch in der Eurozone nach obben treiben.
Stournaras sagte Anfang dieser Woche, dass solche Abgaben die europäische Wirtschaftstätigkeit schwächen und sogar zu einer Rezession und Deflation führen könnten.
FMW/Bloomberg
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„Nach Ansicht von EZB-Ratsmitglied Yannis Stournaras sollte die EZB die Zinsen bei jeder Sitzung senken, bis sie ein Niveau erreicht haben, das die Wirtschaftstätigkeit weder einschränkt noch anregt.“
Was für ein Offenbarungseid. Es wird schon lange Zeit ein Geldsystem vor Politik zu schützen.
Wenn das die Aussage eines führenden Mitglieds des Entscheider Gremiums ist, dann „Gute Nacht Marie!“. Sich von vornherein so festzulegen wie verfahren werden soll, spricht Bände in Hinsicht auf eine unsichere Zukunft. Sicher kann man mit Zinsen jonglieren wie man es braucht für die Durchsetzung einer persönlichen Agenda. Nur sollte man sich auch Mal den Spaß machen und durchrechnen, was das im Hinblick auf eine zweite Welle von Inflation heißt. Seit der Wahl von Trump vor gut 2 Wochen, hat sich der US -Dollar um mehr als 2 Prozent verteuert! Bei all den Rechnungen die wir in Dollar begleichen müssen und verrechnen lassen, wird das sicherlich eher über kurz , als lang auch in den Preisen Niederschlagen. Dann reden wir nicht mehr um ein Zehntel hinter dem Komma, sondern über eine Änderung davor! Und das ist nur die eine und womöglich kleinste Komponente im Hinblick auf Veränderungen. Mal sehen, wie sich die begossenen Pudel dann trocken schütteln wollen!