Die US-Notenbank hat am Donnerstag wie erwartet die Zinsen um 25 Basispunkte gesenkt. Fed-Chef Jerome Powell deutete jedoch an, dass die Notenbanker bei ihrer Sitzung im Dezember eine Pause bei den Zinssenkungen einlegen könnten. Zudem signalisierte Powell seine Bereitschaft, die Fed nach der Wiederwahl von Donald Trump vor politischem Druck zu schützen. Auch einer möglichen Bitte Trumps den Job als Notenbankchef zu räumen würde er auf keinen Fall nachkommen.
Powell bietet Trump die Stirn
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte, er würde nicht zurücktreten, wenn er dazu aufgefordert würde, und bestand darauf, dass der neue Präsident nicht die Macht habe, ihn oder andere hochrangige Führungskräfte der Fed zu entlassen.
„Nein“, sagte Powell am Donnerstag, als er gefragt wurde, ob er zurücktreten würde, wenn Trump ihn dazu auffordern würde.
Während der Pressekonferenz im Anschluss an die zweitägige Sitzung der Fed wiederholte Powell, dass Trump – der während seiner ersten Amtszeit im Weißen Haus die Entlassung des Fed-Vorsitzenden in Erwägung gezogen hatte – nicht die rechtliche Befugnis habe, den Vorsitzenden oder andere hochrangige Fed-Beamte in Washington zu degradieren oder zu entlassen, so ein Bericht von Bloomberg.
„Mit seiner energischen Aussage, dass niemand degradiert werden kann, will Powell zum Ausdruck bringen, dass die Fed-Führung an einem Strang zieht“, sagte Peter Conti-Brown, Professor und Fed-Historiker an der Wharton School der University of Pennsylvania. „Ich sehe das als eine Erklärung Powells, dass der gewählte Präsident ein Mitspracherecht bei der Gestaltung der Fed haben wird, aber nur, wenn es offene Stellen zu besetzen gibt.“
Unabhängigkeit der Fed
Powells Äußerungen waren insofern bemerkenswert, als er sich bemühte, allen politisch aufgeladenen Fragen der Journalisten auszuweichen. Er vermied es strikt, über die Politik der neuen Trump-Regierung zu spekulieren. Aber er war bereit, sich zu äußern, wenn es darum ging, die Institution zu verteidigen, der er seit 2012 dient.
„Er glaubt fest an die Bedeutung der Unabhängigkeit der Fed, und ein freiwilliger Rücktritt aufgrund der Kritik eines Präsidenten würde zeigen, dass die Fed nicht unabhängig ist“, schrieb Ian Katz, Managing Director bei Capital Alpha Partners, in einer Mitteilung an seine Kunden.
Diese Kommentare, nur zwei Tage nach Trumps Wiederwahl, deuten auf einen Machtkampf zwischen der Zentralbank und einem Präsidenten hin, der darauf besteht, ein Mitspracherecht bei der Zinspolitik zu haben.
Trump, der die Wahl am Dienstag mit einem unerwartet großen Vorsprung gewann, hat Powell oft kritisiert. Obwohl Trump ihn 2018 zum Vorsitzenden ernannte, drängte er ihn schnell öffentlich, die Zinsen später im Jahr nicht zu erhöhen.
Überzeugter Institutionalist
Powell, ein überzeugter Institutionalist, der in der Elite Washingtons aufgewachsen ist, hat oft über die Bedeutung der Unabhängigkeit der Federal Reserve gesprochen. In einem Interview Anfang des Jahres erklärte er, dass er seine Amtszeit voll und ganz dafür nutzen wolle.
Trump seinerseits hat einige seiner provokanteren Äußerungen darüber, wie viel Einfluss ein Präsident auf die Zentralbank haben sollte, zurückgenommen. Er sagte Bloomberg im Juni, dass er Powell seine derzeitige Amtszeit bis 2026 beenden lassen werde. Er sagte aber auch, dass es einem Präsidenten erlaubt sein sollte, zumindest Vorschläge zur Geldpolitik zu machen.
Trumps Machtspiele
Ein möglicher Kandidat für die Trump-Administration ist der stellvertretende Vorsitzende der Bankenaufsicht, Michael Barr, obwohl er bei den Republikanern in der Kritik steht.
Der republikanische Senator Bill Hagerty, ein führender Kandidat für Trumps Kabinett, sagte am Donnerstag auf Bloomberg, dass „alles auf den Tisch kommen“ müsse, um Barrs Position zu überprüfen.
„Ich würde jede legale Möglichkeit in Betracht ziehen, die wir haben, um dort eine Änderung herbeizuführen“, sagte er.
Letztendlich würde jeder Versuch, Powell oder seine Kollegen zu entlassen oder zu degradieren, wahrscheinlich einen Kampf vor Gericht nach sich ziehen. Viele Juristen glauben, dass der Präsident wahrscheinlich nicht die Befugnis hat, den Vorsitzenden der Fed zu entlassen, aber es könnte einen rechtlichen Weg geben, den stellvertretenden Vorsitzenden der Aufsicht zu degradieren, sagen einige.
Fed senkt Zinsen
Unterdessen hat die Fed am Donnerstag die Zinsen um einen Viertelpunkt gesenkt – die zweite Zinssenkung in Folge. Obwohl erwartet wird, dass die Fed die Zinsen in den kommenden Monaten weiter senken wird, haben Marktteilnehmer und Ökonomen die Erwartungen für Zinssenkungen in diesem Zyklus zurückgeschraubt, teilweise als Reaktion auf die Wahl Trumps. Allerdings besteht weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 75 %, dass die Fed auch auf der letzten Sitzung im Dezember die Zinsen senkt.
Trump hat versprochen, aggressivere Zölle zu erheben, gegen die Einwanderung vorzugehen und die Steuersenkungen zu verlängern – Maßnahmen, die einen Aufwärtsdruck auf die Inflation und die langfristigen Zinsen ausüben könnten. Der Anleihemarkt hat längst eine Warnung an den selbsternannten „König der Schulden“ gesendet.
Powell bekräftigte, dass künftige politische Entscheidungen von den eingehenden Wirtschaftsdaten abhängen würden und dass die Fed nicht versuchen werde, der Steuer- oder Handelspolitik vorzugreifen.
„Wir wissen nicht, wann und in welchem Ausmaß sich die Politik ändern wird“, sagte Powell. „Daher wissen wir nicht, welche Auswirkungen auf die Wirtschaft zu erwarten sind, und insbesondere nicht, ob und in welchem Ausmaß diese Maßnahmen für das Erreichen unserer Zielvariablen – maximale Beschäftigung und Preisstabilität – relevant wären.
Pause bei den Zinssenkungen?
Der Fed-Vorsitzende habe sich zu weiteren Zinssenkungen in der Zukunft verpflichtet, aber keinen Zeitplan genannt, sagte Lindsey Piegza, Chefökonom bei Stifel Financial Corp. Er habe „die Tür für eine mögliche Pause bei der Dezember-Sitzung offen gelassen, wenn die Daten so solide bleiben wie bisher und die Inflation so hartnäckig bleibt wie bisher“.
Powell wies darauf hin, dass sich die Wirtschaft besser als erwartet entwickelt habe, und verwies auch auf die unerwartet hohe Inflationsrate im September.
Obwohl er betonte, dass alle Optionen auf dem Tisch lägen, deuteten die Kommentare darauf hin, dass die Fed bei ihrer Sitzung im Dezember – der letzten des Jahres – eine Pause bei den Zinssenkungen einlegen könnte.
„Wir werden im Dezember eine Entscheidung treffen“, sagte Powell und fügte hinzu, dass die Entscheidungsträger bis dahin mehr Daten erhalten würden.
FMW/Bloomberg
Bigoter Typ. Für die Demokraten hat er alles getan.
Trump braucht ihn nicht „feuern“—–Wartet ab, Powel ist ganz „zahm“—„Beziehung Yellen-Powel“ unter Bidenregierung wird es richten.