Fed: Die entlarvenden Unwahrheiten des Herrn Powell

Der beste Indikator für den Zustand des Finanzsystems ist die Diskrepanz zwischen den Aussagen der Notenbanken wie der US-Fed und ihrer realen Geldpolitik.

Der Präsident der Fed macht sich zum Gespött

„Wenn es ernst wird, muss man lügen“. Dieses Zitat des ehemaligen Präsidenten der Europäischen Kommission Jean-Claude Junker aus dem Jahr 2014 könnte erklären, warum die Aussagen der Geldpolitiker immer weniger zu ihren Handlungen passen. Etwas sehr Ernstes scheint vorzugehen im globalen Finanzsystem.

Hier eine Kostprobe aus dem Munde des Präsidenten der US-Notenbank Jerome Powell, bei dem Versuch zu erklären, warum die Fed plötzlich 60 Milliarden US-Dollar pro Monat druckt (aus dem Nichts), um mehr US-Schatzwechsel zu kaufen (Quelle: CNBC):
„Ich möchte betonen, dass das Wachstum unserer Bilanz für Zwecke des Reservemanagements in keiner Weise mit den umfangreichen Ankaufprogrammen für Vermögenswerte verwechselt werden darf, die wir nach der Finanzkrise auf den Weg gebracht hatten“. Und Powell weiter: „Weder die jüngsten technischen Probleme am Repo-Markt noch die Käufe von Schatzwechseln haben etwas mit Geldpolitik zu tun. Es handelt sich in keinem Fall um QE“. Technische Probleme?

Jenseits dieser Desinformation haben wir es am US-Repomarkt mit einem realen Crash zu tun, basierend auf überdimensionalem Angebot an US-Staatsschuldpapieren im Verhältnis zur Marktliquidität. Natürlich sollen die Verlautbarungen der Geldpolitiker die Bürger, Sparer und Anleger beruhigen. Die Suggestion, dass alles in Ordnung ist und man sich keine Gedanken machen muss über unwesentliche Ereignisse temporärer Natur, verlängert die Lebensdauer des Finanzsystems. Doch wie sagte der US-Präsident Abraham Lincoln einst so weise:

„Man kann einen Teil des Volkes die ganze Zeit täuschen und das ganze Volk einen Teil der Zeit. Aber man kann nicht das gesamte Volk die ganze Zeit täuschen.“ (Quelle: Milwaukee Daily Journal, Ausgabe vom 29. Oktober 1886)

Es ist qualitative Lockerung, aber kein QE!

Fakt ist, dass die Fed seit Mitte September 377 Mrd. US-Dollar digital aus dünner Luft erzeugt und ins Bankensystem sowie in den Markt für US-Staatsanleihen gepumpt hat. Das digitale Erzeugen dieses erschreckend großen Betrags in so kurzer Zeit und der anschließende massenhafte Ankauf von Wertpapieren hat die Geldmenge faktisch erhöht und die Bilanz der Fed faktisch aufgeblasen. Die Zusatznachfrage auf dem Kapitalmarkt ist real und in ihrer Dimension einmalig. Natürlich handelt es sich um eine lockere mengenmäßige Geldpolitik, Herr Powell. Nichts anderes bedeutet die Abkürzung QE (Quantitative Easing).

Die Wallstreet-Profis und viele Analysten und Anleger weltweit wachen nach über drei Monaten „temporärer“ Maßnahmen langsam auf. Yousef Abbasi, Global Market Strategist bei FCStone sagt gegenüber MarketWatch „Ich halte es für belanglos, wie der Fed-Vorsitzende es nennt. Nach dem, was wir sehen, ist es genau das, was einst QE genannt wurde. Sie kaufen Wertpapiere und erhöhen die Liquidität und letztendlich unterstützt diese Liquidität auch den Aktienmarkt“.