Wenig Eile bei sinkenden Zinsen! Also weiterhin relativ hohe Zinsen in den USA im Vergleich zu weiter fallenden Zinsen in der Eurozone. Also weiterhin eher höhere Anleiherenditen in den USA, was eigentlich Gold und Aktienmärkte belasten sollte? Fed-Chef Jerome Powell spricht aktuell vor dem US-Kongress. Hier zeigen wir eine aktuelle Einordnung zu seinen Aussagen.
Powell: Fed hat immer noch keine Eile die Zinsen zu senken
Der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell, sagte in den letzten Minuten bei einer Anhörung im US-Kongress, dass die Zentralbank keine Eile habe, die Zinsen anzupassen, und signalisierte erneut, dass die Verantwortlichen geduldig sein werden, bevor sie die Kreditkosten weiter senken. Dazu berichtet Bloomberg: „Da unsere geldpolitische Haltung jetzt deutlich weniger restriktiv ist als zuvor und die Wirtschaft weiterhin stark ist, brauchen wir es nicht eilig zu haben, unsere geldpolitische Haltung anzupassen“, sagte Fed-Chef Powell in einer Stellungnahme.
„Wir wissen, dass eine zu schnelle oder zu starke Reduzierung der geldpolitischen Zurückhaltung den Fortschritt bei der Inflation behindern könnte“, sagte er. “Gleichzeitig könnte eine zu langsame oder zu geringe Reduzierung der geldpolitischen Zurückhaltung die Wirtschaftstätigkeit und die Beschäftigung übermäßig schwächen.“
Die Entscheidungsträger der Fed ließen den Leitzins der Zentralbank nach ihrer Sitzung im Januar unverändert, nachdem sie in den letzten Monaten des Jahres 2024 drei Zinssenkungen in Folge vorgenommen hatten. Powell und andere Notenbanker haben signalisiert, dass sie die Zinsen wahrscheinlich stabil halten werden, bis sie weitere Fortschritte bei der Senkung der Inflation sehen und auf weitere Einzelheiten zu den wirtschaftspolitischen Plänen von Präsident Donald Trump warten.
Der Arbeitsmarkt ist nach wie vor solide, was es den Notenbankern der Fed nach eigenen Angaben auch ermöglicht, bei der Erwägung weiterer Zinssenkungen Geduld zu haben. Powell beschrieb den Arbeitsmarkt am Dienstag als „weitgehend im Gleichgewicht“ und „keine Quelle für erheblichen Inflationsdruck“.
Die jüngsten Beschäftigungsdaten zeichnen das Bild eines sich verlangsamenden, aber soliden Arbeitsmarktes. Im Januar wurden von den Arbeitgebern 143.000 neue Stellen geschaffen und die Arbeitslosenquote sank auf 4 %. Die Inflation, gemessen am bevorzugten Maßstab der Fed, lag mit 2,6 % am Ende des Jahres 2024 weiterhin über dem Zielwert. Powell sagte, die Inflation sei „etwas höher“ als das 2 %-Ziel der Zentralbank. In seiner Stellungnahme fügte Powell hinzu, dass die Inflationserwartungen „offenbar weiterhin gut verankert sind“.
Trumps politische Vorschläge haben die wirtschaftlichen Aussichten inzwischen noch unsicherer gemacht und werden dem Vorsitzenden der Fed wahrscheinlich eine Reihe von Fragen stellen. Die Trump-Regierung hat die Zölle auf Waren aus China erhöht, mit zusätzlichen Zöllen auf Kanada und Mexiko sowie auf alle Einfuhren von Stahl und Aluminium gedroht, und eine versprochene Verschärfung der Einwanderungsbestimmungen eingeleitet.
Diese Maßnahmen könnten die Inflation in die Höhe treiben, das Wirtschaftswachstum belasten oder die Zahl der verfügbaren Arbeitskräfte einschränken, was sich wahrscheinlich auf die Politik der Fed auswirken würde. Einige Fed-Entscheider haben begonnen, Trumps Politik in ihre Prognosen für die Entwicklung der Wirtschaft einzubeziehen, während andere sagten, dass sie noch nicht genug Details über die Pläne gesehen haben, um dies zu tun.
Deregulierungsschub
„Wir sind uns der Risiken für beide Seiten unseres Doppelmandats bewusst, und die Politik ist gut aufgestellt, um mit den Risiken und Unsicherheiten umzugehen, mit denen wir konfrontiert sind“, sagte Powell. Die Gesetzgeber werden Powell wahrscheinlich auch zur Finanzregulierung befragen, da Trump einen Deregulierungsschub in der gesamten Bundesregierung vorantreibt. Dieser Vorstoß hat bereits eine Rolle beim bevorstehenden Rücktritt von Fed-Gouverneur Michael Barr von seiner Rolle als stellvertretender Vorsitzender für Aufsicht gespielt. Obwohl er weiterhin Gouverneur bleiben wird, hat Barr angekündigt, Ende Februar von seinem Posten als Regulierungsbeamter zurückzutreten, auch um einen Konflikt mit der neuen Regierung zu vermeiden.
Powell könnte auch dazu befragt werden, ob die offensichtliche Einhaltung der Anordnung von Trump zur Beendigung der Bemühungen des Bundes um Vielfalt, Gerechtigkeit und Inklusion durch die Zentralbank gegen die gesetzlichen Anforderungen des Dodd-Frank-Gesetzes von 2010 verstößt. Powell wird am Mittwoch auch vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses erscheinen.
FMW/Bloomberg
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