Die Spanne der Fed-Zinsen liegt aktuell bei 3,50 % bis 3,75 %. Von September bis Dezember 2025 wurde das Zinsniveau drei Mal gesenkt um jeweils 0,25 Prozentpunkte. Die immer noch auf Hochtouren laufende US-Konjunktur hält viele Fed-Entscheider offensichtlich davon ab, schnell für weitere Zinssenkungen zu votieren. Aktuell verschieben Ökonomen ihre Erwartungen an Zinssenkungen nach hinten.
Fed-Zinsen: Aktuelle Erwartungen von Ökonomen
Laut der aktuellen monatlichen Umfrage von Bloomberg gehen Ökonomen derzeit davon aus, dass die US-Notenbank (Fed) bis Juni keine Zinssenkung vornehmen wird. Noch im letzten Monat hatten Ökonomen die erste Zinssenkung des Jahres für März prognostiziert. Angesichts des anhaltenden Inflationsdrucks und der Anzeichen einer Stabilisierung auf dem Arbeitsmarkt hat sich der Zeitplan jedoch weiter nach hinten verschoben. Die von den geldpolitischen Entscheidungsträgern bevorzugte Inflationskennzahl wird voraussichtlich bis mindestens Mitte nächsten Jahres über ihrem Zielwert von 2 % bleiben.
Nachdem die Fed die Kreditkosten zum Ende des Jahres 2025 dreimal in Folge gesenkt hat, wird allgemein erwartet, dass sie die Zinsen bei ihrer Entscheidung nächste Woche unverändert lassen wird. Die Ökonomen in der Umfrage sagen voraus, dass die zweite und letzte Senkung in diesem Jahr im September erfolgen wird, unverändert gegenüber der Umfrage vom letzten Monat.
Die Anleger haben ihre Erwartungen hinsichtlich des Zeitpunkts, zu dem die Fed die Zinssenkungen wieder aufnehmen wird, ebenfalls nach hinten verschoben. Die erste Senkung wird nun laut Federal-Funds-Futures-Kontrakten frühestens im Juni erwartet, während vor einem Monat eine Senkung im April noch als wahrscheinlicher angesehen wurde.
Die Fed steht auch nicht unter Druck, die Zinsen nach einem der stärksten aufeinanderfolgenden Quartale für das Wirtschaftswachstum seit 2021 sofort zu senken, und Prognostiker gehen nicht davon aus, dass sich die Schließung der Regierung so stark auf das Bruttoinlandsprodukt auswirken wird wie zuvor angenommen. Das BIP des vierten Quartals wird voraussichtlich um 2,1 % steigen, mehr als doppelt so viel wie von Ökonomen zuvor geschätzt und im Einklang mit dem längerfristigen Trend.
Die Fed-Entscheider sind sich uneinig darüber, wie schnell und in welchem Umfang sie die Zinsen in diesem Jahr senken sollten, wobei die Skeptiker Bedenken hinsichtlich der Inflation haben. Der sogenannte Kernindex der persönlichen Konsumausgaben, der Lebensmittel- und Energiekosten ausschließt, wird in diesem Jahr voraussichtlich durchschnittlich 2,7 % betragen, bevor er bis Mitte 2027 auf 2,2 % zurückgeht.
Bloomberg befragte vom 15. bis 21. Januar 75 Ökonomen, als die Bedrohung der Unabhängigkeit der Fed durch die Trump-Regierung zunahm. Das Justizministerium stellte der Zentralbank nur wenige Tage vor Beginn der Umfrage Vorladungen zu, während der Oberste Gerichtshof diese Woche eine Anhörung darüber abhielt, ob der Präsident die Fed-Gouverneurin Lisa Cook entlassen kann.
„Vieles, was die Fed tut, hängt vom Vertrauen ab – es ist die Grundlage einer marktwirtschaftlichen Ordnung“, sagte Diane Swonk, Chefökonomin bei KPMG. „Sobald das Vertrauen untergraben ist, werden alle Transaktionen teurer.“
Chart zeigt Entwicklung der Fed-Zinsen in den letzten zehn Jahren.
FMW/Bloomberg
könnte es vielleicht sein das die Fed in diesen Fake Daten der US Regierung im Dilemma steckt?