Die Fed-Zinsen werden übernächste Woche abgesenkt, da sind sich die Experten inzwischen einig. Die heutige schwache Meldung der US-Arbeitsmarktdaten für August (+22.000 bei +75.000 Erwartung) hat dieses Szenario noch weiter bestärkt. Laut CME Fed Watch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit für um 0,25 Prozentpunkte sinkende Zinsen am 17. September jetzt bei 85,7 %. Mit 14,3 % Wahrscheinlichkeit sieht der Markt aktuell um 0,50 Prozentpunkte sinkende Zinsen übernächste Woche.
Sinkende Fed-Zinsen – was Experten aktuell sagen
Die Experten der Commerzbank schrieben heute Nachmittag als Reaktion auf die schwachen US-Arbeitsmarktdaten: „Inzwischen muss sogar mit einem großen Zinsschritt von 50 Basispunkten gerechnet werden.“ So sehen das wohl auch einige andere Experten? Donald Trump jedenfalls leiert aktuell den selben Spruch ab wie gefühlt jede Woche seit Amtsantritt. Warum hat Powell die Zinsen nicht gesenkt, er kommt viel zu spät usw.
Aber zurück zu den richtigen Experten: Das Beschäftigungswachstum in den USA hat sich im letzten Monat deutlich abgekühlt, während die Arbeitslosenquote auf den höchsten Stand seit 2021 gestiegen ist, was die Befürchtungen schürt, dass der Arbeitsmarkt vor einer deutlicheren Verschlechterung steht, so Bloomberg News. Weiter wird berichtet: Händler festigten ihre Wetten, dass die US-Notenbank Fed bei ihrer Sitzung am 16. und 17. September die Zinsen senken wird, was der Vorsitzende Jerome Powell in einer Rede im vergangenen Monat während des jährlichen Symposiums der Zentralbank in Jackson Hole signalisiert hatte.
Bret Kenwell von eToro: Am Freitag ist die Zuversicht fast zur Gewissheit geworden, dass die Fed noch in diesem Monat die Zinsen senken wird – und der heutige Bericht verstärkt diese Erwartung noch zusätzlich. Die Inflation entwickelt sich in die falsche Richtung, aber das Gleiche gilt auch für den Arbeitsmarkt. In diesem Szenario muss die Fed sich mit dem größeren der beiden Risiken befassen, nämlich dem schwächelnden Arbeitsmarkt. Die hartnäckig hohe Inflation könnte die Fed jedoch daran hindern, so schnell oder aggressiv zu handeln, wie sie es normalerweise gerne tun würde.
Trotz der enttäuschenden Arbeitsmarktdaten dieser Woche macht der heutige Bericht eine Zinssenkung im Laufe dieses Monats so gut wie sicher und erhöht wahrscheinlich die Wahrscheinlichkeit weiterer Senkungen in diesem Jahr. Anleger sollten vorsichtig sein. Es gibt einen klaren Unterschied zwischen einer vorübergehenden Abkühlung des Arbeitsmarktes und einem tieferen, schädlicheren Abschwung. Auf Ersteres zu hoffen und dabei die Risiken von Letzterem zu ignorieren – nur um niedrigere Zinsen zu erreichen – ist ein gefährlicher Weg. Die Aktien haben sich trotz hoher Zinsen und einer widerstandsfähigen Wirtschaft gut gehalten, aber diese Widerstandsfähigkeit könnte schnell nachlassen, wenn der Arbeitsmarkt echte Risse zeigt.
Jeff Roach von LPL Financial: Der Arbeitsmarkt kommt zum Stillstand, da Unternehmen das Tempo ihrer Neueinstellungen verlangsamen und auf Klarheit in Bezug auf Zölle und die Politik der Fed warten. Während sich die Fed auf ihre bevorstehende Sitzung vorbereitet, werden sich die politischen Entscheidungsträger wahrscheinlich auf die Schwäche des Arbeitsmarktes konzentrieren, um ihre Entscheidung zur Zinssenkung zu verteidigen. Angesichts der anhaltenden Inflation sind die Arbeitsmarktdaten wahrscheinlich nicht schwach genug, um eine Senkung um 50 Basispunkte zu rechtfertigen, sodass wir derzeit von einer Senkung um 25 Basispunkte ausgehen.
Gina Bolvin von Bolvin Wealth Management Group: Der schwache Arbeitsmarktbericht hält die Fed im Spiel und lässt ihr weiterhin Handlungsspielraum. Die Fed hat nun Spielraum zum Handeln, was geduldigen Anlegern neue Möglichkeiten eröffnen könnte. Jetzt ist es an der Zeit, sich auf Qualität zu konzentrieren – auf Unternehmen mit soliden Bilanzen und einer konstanten Nachfrage – und längerfristige Anlagen in Betracht zu ziehen, die von sinkenden Zinsen profitieren könnten.
Atakan Bakiskan von Berenberg: Der Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft für August war sicherlich nicht stark genug, um die Fed davon abzuhalten, die Zinsen bei ihrer Sitzung am 17. September um 25 Basispunkte zu senken. Allerdings bleibt die Wahrscheinlichkeit einer drastischen Senkung um 50 Basispunkte gering, da die Arbeitslosenquote – die wohl wichtigste Kennzahl – leicht angestiegen ist. Insgesamt war dies aus jeder Perspektive ein schwacher Bericht, und eine Zinssenkung der Fed im September scheint sicher zu sein.
Jason Pride von Glenmede: Der heutige Bericht reiht sich in eine wachsende Liste schwacher Beschäftigungssignale ein, die weiterhin Risse, aber noch keine größeren Brüche für den US-Arbeitsmarkt zeigen. Der Arbeitsmarkt spiegelt weiterhin das von Powell in Jackson Hole beschriebene „merkwürdige Gleichgewicht” wider, da sowohl das Angebot als auch die Nachfrage nach Arbeitsplätzen in den letzten Monaten gleichzeitig stagniert haben. Derzeit scheint der Arbeitsmarkt auf diesem schmalen Grat zu balancieren, aber es handelt sich um ein fragiles Gleichgewicht, da die Abwärtsrisiken zunehmen.
Der heutige Arbeitsmarktbericht ist das Tüpfelchen auf dem i für die Argumente für eine Zinssenkung beim FOMC im September. Darüber hinaus sinken die Chancen für eine einmalige Zinssenkung, da angesichts der sich abzeichnenden Abwärtsrisiken für das Vollbeschäftigungsmandat der Fed eine zusätzliche Lockerung gerechtfertigt sein könnte. Wenn die Daten weiterhin den jüngsten Trends folgen, könnte die Fed auf einen Kurs zusteuern, bei dem sie bis zum Jahresende bei jeder Sitzung die Zinsen senkt, aber bis dahin gibt es noch viele weitere Daten zu verdauen.
Jamie Cox von der Harris Financial Group: Eine Senkung um 50 Basispunkte steht nun zur Debatte. Die Freikarte der Federal Reserve für den Arbeitsmarkt ist abgelaufen. Der langsamere Beschäftigungszuwachs in Verbindung mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote und einem moderaten Lohnwachstum stützt die Ansicht, dass sich die positive Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt deutlich verlangsamt hat. Diese Beschäftigungsdaten geben der Fed allen Grund, ihre Risikoeinschätzung zu ändern und die Zinsen in zwei Wochen zu senken.
Weiter berichtet Bloomberg über die Einordnung der heutigen US-Arbeitsmarktdaten: Die Zahlen dürften die Sorgen um die Stabilität des Arbeitsmarktes verstärken, nachdem der Bericht des Vormonats ein überraschend kühleres Bild der Beschäftigungslage gezeigt hatte als zuvor angenommen. Der Beschäftigungszuwachs hat sich in den letzten Monaten deutlich abgeschwächt, die Zahl der offenen Stellen ist zurückgegangen und die Lohnzuwächse haben sich verlangsamt, was allesamt die allgemeine Wirtschaftstätigkeit belasten.
Mehrere Sektoren, darunter Information, Finanzwesen, Fertigung, Bundesbehörden und Unternehmensdienstleistungen, verzeichneten im August einen deutlichen Rückgang. Das Beschäftigungswachstum konzentrierte sich auf das Gesundheitswesen sowie die Freizeit- und Gastronomiebranche. „Der Arbeitsmarkt geht von einer Stagnation zu einem Einbruch über“, erklärte Heather Long, Chefökonomin bei der Navy Federal Credit Union, in einer Mitteilung. „Dies ist eine Rezession sowohl für Angestellte als auch für Arbeiter.“
Während die Zahlen für Juli leicht nach oben korrigiert wurden, sah die Beschäftigungslage im Juni noch schlechter aus. Die Anpassungen folgen auf die erheblichen Abwärtskorrekturen im letzten Beschäftigungsbericht, die die größten seit 2020 waren. Diese veranlassten Präsident Donald Trump, die BLS-Kommissarin zu entlassen und sie ohne Beweise zu beschuldigen, die Zahlen aus politischen Gründen manipuliert zu haben.
Trump hat EJ Antoni, Chefökonom der konservativen Heritage Foundation, für diese Position nominiert, aber er muss zuerst vom Senat bestätigt werden. Unter Berücksichtigung der Korrekturen in diesem Bericht betrug das Beschäftigungswachstum in den letzten drei Monaten durchschnittlich nur 29.000. Die Beschäftigungszahlen lagen vier Monate in Folge unter 100.000, was die schwächste Phase des Beschäftigungswachstums seit der Pandemie verlängert.
Zusätzlich zu den routinemäßigen Revisionen, die das BLS jeden Monat durchführt, nimmt die Behörde auch jährliche Revisionen vor, bei denen die Daten mit einer umfassenderen, wenn auch weniger aktuellen Reihe verglichen werden. Eine vorläufige Schätzung dieser Zahl wird am Dienstag vor der endgültigen Zahl Anfang nächsten Jahres veröffentlicht.
Was Bloomberg Economics dazu sagt: „Der schwache Arbeitsmarktbericht für August besiegelt die Zinssenkung der Fed bei der FOMC-Sitzung am 16. und 17. September. Auch wenn die Gesamtzahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft die Schwäche des Arbeitsmarktes möglicherweise überbewertet, deutet der Anstieg der Arbeitslosenquote darauf hin, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften schneller zurückgeht als das Angebot.”
— Anna Wong, Stuart Paul und Estelle Ou.
Ökonomen haben den Arbeitsmarkt weitgehend als ein Umfeld mit geringer Einstellung und geringer Entlassung charakterisiert, obwohl die Entlassungen etwas zunehmen. Der Anstieg der Arbeitslosigkeit spiegelte teilweise die Rückkehrer auf den Arbeitsmarkt wider, aber die Zahl der Menschen, die ihren Arbeitsplatz dauerhaft verloren haben, stieg auf den höchsten Stand seit fast vier Jahren. Die Zahl der Menschen, die seit 27 Wochen oder länger arbeitslos sind, stieg auf ein seit 2021 nicht mehr gesehenes Niveau, und es gab auch mehr Amerikaner, die aus wirtschaftlichen Gründen in Teilzeit arbeiteten.
Laut Challenger, Gray & Christmas waren die Ankündigungen von Stellenstreichungen im August die höchsten für diesen Monat seit 2020. Und die Zahlen für September sind bereits im Anmarsch, da ConocoPhillips, der größte unabhängige Ölproduzent der USA, am Mittwoch bekannt gab, dass er plant, bis zu einem Viertel seiner weltweiten Belegschaft abzubauen.
Der Challenger-Bericht zeigte auch einen Rückgang der Einstellungspläne im August, während separate Zahlen von ADP Research und Revelio Labs ebenfalls auf ein langsameres Beschäftigungswachstum im letzten Monat hindeuten. Die Kennzahlen des Institute for Supply Management deuten darauf hin, dass die Beschäftigung sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor in den letzten Monaten zurückgegangen ist.
Die Erwerbsquote – der Anteil der Bevölkerung, der arbeitet oder Arbeit sucht – stieg auf 62,3 %. Die Quote für Personen im Alter zwischen 25 und 54 Jahren, die als Arbeitnehmer im besten Alter gelten, stieg auf den höchsten Stand seit fast einem Jahr.
Die Arbeitslosenquote für schwarze Amerikaner stieg weiter an und erreichte den höchsten Stand seit fast vier Jahren, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass mehr Menschen in den Arbeitsmarkt eingetreten sind. Die Arbeitslosenquote für hispanische Arbeitnehmer und Personen ohne Highschool-Abschluss stieg ebenfalls an.
Die Zentralbanker der Fed beobachten aufmerksam, wie sich die Dynamik von Angebot und Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt auf die Lohnsteigerungen auswirkt – insbesondere angesichts der aufwärts gerichteten Inflationsrisiken. Der Bericht zeigte, dass die durchschnittlichen Stundenlöhne gegenüber dem Vorjahr um 3,7 % gestiegen
FMW/Bloomberg
die 4 % Arbeitslosen in USA, werden wie bei uns keine Arbeit bekommen, wegen Qualifikation, Sprachbarriere oder Null Bock.Die Gefängnisse sind Voll – Übervoll ( Privatknast rentiert sich ). Und KI gibt dem Mittelstand dann den Todes Stoß KI wird überall 40-50% der Arbeiter ersetzen….., das ist wie die Automatisierungsphase vor 50 Jahren….siehe Landwirtschaft- Vollautom.
Trumps neuer Statistik-Stiefellecker hat vermutlich nur einen kleinen Motivationsschub für eine Zinssenkung durch die FED geliefert. Die nächste Revision wird dann die Zahlen um 1.000.000 nach oben korrigieren, weil Big Boss solch großartige MAGA-Zahlen wunderbar findet 😉
In der Zwischenzeit wird DJ Covfefe den 396sten neuen Notstand in Namen der nationalen Sicherheit ausrufen, um Mr. Jay Powell durch die ICE verhaften und im wunderschönen Alligator Alcatraz internieren zu lassen. Denn diese Fehlbesetzung ist nach Trumps neuesten Erkenntnissen gar kein US-amerikanischer Staatsbürger, sondern ein linksradikaler eingeschleuster kanadischer Spion und kommunistischer Drogendealer.
Die vakante Stelle wird sodann unverzüglich mit einer kurvenreichen und IQ-armen Blondine aus dem Fox News-Universum besetzt.