Zweitgrößte Bankenpleite in der Geschichte der USA First Republic-Kauf durch JPMorgan – Details und Hintergründe

Die dritte US-Bank geht den Bach runter binnen weniger Wochen. Nach Signature Bank und Silicon Valley Bank war die First Republic Bank nicht mehr zu retten. Wie heute offiziell verkündet wurde, wird sie von der größten US-Bank JPMorgan übernommen (hier die offizielle Mitteilung von JPMorgan). Es geht vor allem darum, einen Ansteckungseffekt zu vermeiden. Einleger sollen erst gar nicht auf den Gedanken kommen, Einlagen bei Banken in den USA könnten nicht sicher sein. Daher gibt es für Einleger der First Republic Bank keinerlei Verluste. Hier dazu einige Details und Hintergründe zu dem Deal von Bloomberg: JPMorgan hat sich bereit erklärt die First Republic Bank im Rahmen eines von der Regierung geführten Deals zu übernehmen.

Notübernahme der First Republic – immerhin zweitgrößte Bankenpleite in der Geschichte der USA

Die Transaktion, die heute in den frühen Morgenstunden bekannt gegeben wurde, nachdem die First Republic Bank von den Aufsichtsbehörden beschlagnahmt worden war, macht die größte US-Bank noch größer, während der Schaden für den Garantiefonds der US-Einlagensicherung Federal Deposit Insurance Corp minimiert wird. JPMorgan stimmte der Übernahme zu, nachdem die privaten Rettungsbemühungen nicht ausreichten, um das Loch in der Bilanz der angeschlagenen Bank zu stopfen und die Kunden ihre Einlagen abzogen. Der Zusammenbruch von First Republic Bank war die zweitgrößte Bankenpleite in der Geschichte der USA.

„Unsere Regierung hat uns und andere aufgefordert zu helfen, und das haben wir getan“, so sagt es aktuell JPMorgan CEO Jamie Dimon in einer Erklärung. „Unsere Finanzkraft, unsere Fähigkeiten und unser Geschäftsmodell haben es uns ermöglicht, ein Angebot zur Durchführung der Transaktion zu entwickeln, das die Kosten für den Einlagensicherungsfonds minimiert.

JPMorgan erwirbt etwa 173 Milliarden Dollar an Krediten, 30 Milliarden Dollar an Wertpapieren und 92 Milliarden Dollar an Einlagen von First Republic. JPMorgan und die FDIC einigten sich darauf, die Last der Verluste sowie etwaige Rückflüsse aus den Einfamilienhaus- und Gewerbekrediten des Unternehmens zu teilen, wie die Behörde heute in einer Erklärung mitteilte. Die Aktien von JPMorgan steigen im frühen New Yorker Handel um 3,2 %. Der Handel von First Republic wurde ausgesetzt.

Die Transaktion macht JPMorgan noch massiver – ein Ergebnis, das Regierungsvertreter in der Vergangenheit tunlichst vermieden haben. Aufgrund der aufsichtsrechtlichen Beschränkungen in den USA würden die Größe von JPMorgan und sein bestehender Anteil an der US-Einlagenbasis das Unternehmen unter normalen Umständen daran hindern, seine Einlagenbasis durch eine Übernahme weiter auszubauen. Außerdem haben sich prominente demokratische Gesetzgeber und die Regierung Biden an der Konsolidierung in der Finanzindustrie und anderen Sektoren gerieben.

Zahlung von 10,6 Milliarden Dollar

JPMorgan rechnet mit einem einmaligen Gewinn in Höhe von 2,6 Milliarden Dollar im Zusammenhang mit der Transaktion, so heißt es in einer Erklärung. Die Bank wird eine Zahlung in Höhe von 10,6 Milliarden Dollar an die FDIC leisten und schätzt, dass ihr in den nächsten 18 Monaten Umstrukturierungskosten in Höhe von 2 Milliarden Dollar entstehen werden.

In den 92 Milliarden Dollar an Einlagen sind die 30 Milliarden Dollar enthalten, die JPMorgan und andere große US-Banken im März in den angeschlagenen Kreditgeber gesteckt haben, um dessen Finanzen zu stabilisieren. JPMorgan versprach, dass die 30 Milliarden Dollar zurückgezahlt würden.

Für die 173 Milliarden Dollar an Krediten und 30 Milliarden Dollar an Wertpapieren, die in der Vereinbarung enthalten sind, schlossen JPMorgan und die FDIC eine Verlustteilungsvereinbarung ab, die Hypothekendarlehen für Einfamilienhäuser und gewerbliche Kredite sowie 50 Milliarden Dollar an fünfjährigen, festverzinslichen Krediten abdeckt.

Die FDIC und JPMorgan werden sich sowohl die Verluste als auch die potenziellen Rückflüsse aus den Krediten teilen, wobei die Behörde darauf hinweist, dass sie „die Rückflüsse aus den Vermögenswerten maximieren sollte, indem sie sie im privaten Sektor belässt“. Die FDIC schätzt, dass sich die Kosten für den Einlagensicherungsfonds auf etwa 13 Milliarden Dollar belaufen werden.

„Wir sollten anerkennen, dass Bankzusammenbrüche in einem dynamischen und innovativen Finanzsystem unvermeidlich sind“, sagte Jonathan McKernan, Mitglied des FDIC-Vorstands, in einer Erklärung. „Wir sollten uns auf diese Bankzusammenbrüche vorbereiten, indem wir uns auf strenge Kapitalanforderungen und einen wirksamen Abwicklungsrahmen konzentrieren, da dies unsere beste Hoffnung ist, die Rettungskultur in unserem Land zu beenden, die Gewinne privatisiert und Verluste sozialisiert.“

JPMorgan erklärte, dass seine so genannte Common Equity Tier 1-Kapitalquote auch nach der Transaktion mit dem für das erste Quartal angestrebten Wert von 13,5 % übereinstimmen wird. Das Unternehmen schätzt, dass die Transaktion einen zusätzlichen Nettogewinn von mehr als 500 Millionen Dollar pro Jahr bringen wird. Marianne Lake und Jennifer Piepszak, Co-CEOs von JPMorgan’s Consumer and Community Banking Unit, werden das übernommene First Republic-Geschäft leiten. „First Republic hat sich einen guten Ruf erworben, weil es seine Kunden mit Integrität und außergewöhnlichem Service bedient“, so Lake und Piepszak in ihrer Erklärung. „Wir freuen uns darauf, die Mitarbeiter von First Republic willkommen zu heißen“.

JPMorgan war während der Kämpfe von First Republic ein wichtiger Akteur. Die Bank beriet den kleineren Konkurrenten bei der Suche nach strategischen Alternativen, und Jamie Dimon war maßgeblich daran beteiligt, die Führungskräfte der Bank dazu zu bewegen, die 30 Milliarden Dollar an Einlagen einzuschießen.

First Republic ist auf das Private Banking für wohlhabendere Kunden spezialisiert, ähnlich wie die im März gescheiterte Silicon Valley Bank, die sich auf Risikokapitalfirmen konzentrierte. Der Vorstandsvorsitzende Jim Herbert gründete die First Republic Bank 1985 mit weniger als 10 Mitarbeitern, wie es in der Geschichte der Bank heißt. Im Juli 2020 war die Bank nach eigenen Angaben mit 80 Niederlassungen in sieben Bundesstaaten die 14-größte in den USA. Ende letzten Jahres beschäftigte sie mehr als 7.200 Mitarbeiter.

Blick auf den Niedergang der Bank

Wie andere Regionalbanken in den USA geriet auch die in San Francisco ansässige First Republic in Bedrängnis, als die US-Notenbank die Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation anhob, was den Wert der Anleihen und Kredite, die die Bank bei niedrigen Zinssätzen kaufte, beeinträchtigte. In der Zwischenzeit flüchteten die Einleger, zum Teil auf der Suche nach besseren Renditen, dann aber auch aus Angst, als sich die Sorge um die Gesundheit von First Republic ausbreitete.

Das Ergebnis war ein Kapitalloch, das groß genug war, um einen großen Retter davon abzuhalten, aufzutauchen. Eine neue Runde der Besorgnis wurde im April durch den Bericht der Bank für das erste Quartal und die Nachricht von ihrem Versuch, Vermögenswerte zu verkaufen und eine Rettung zu organisieren, ausgelöst. Die Bank kündigte an, bis zu 25 % ihres Personals zu entlassen, ausstehende Kredite abzubauen und nicht lebensnotwendige Aktivitäten einzuschränken.

Elf US-Banken hatten versucht, First Republic über Wasser zu halten, indem sie am 16. März frische Einlagen in Höhe von 30 Milliarden Dollar zusagten, wobei JPMorgan, Bank of America, Citigroup und Wells Fargo jeweils 5 Milliarden Dollar beisteuerten. Goldman Sachs und Morgan Stanley sowie andere Banken boten im Rahmen eines gemeinsam mit den US-Aufsichtsbehörden ausgearbeiteten Plans kleinere Beträge an. Darüber hinaus griff First Republic auf die Federal Home Loan Bank und eine Liquiditätslinie der Federal Reserve zurück.

Doch das war nicht genug. Die Aktie, die im März 2022 einen Höchststand von 170 Dollar erreicht hatte, sank bis Ende April auf unter 5 Dollar. Der Untergang von First Republic würde nicht nur die Besitzer von Stammaktien, sondern auch von Vorzugsaktien im Wert von etwa 3,6 Milliarden Dollar und von ungesicherten Schuldverschreibungen im Wert von 800 Millionen Dollar gefährden.

Die Bank wurde im Laufe der Jahre mehrmals gekauft und verkauft. 2007 zahlte Merrill Lynch & Co. 1,8 Milliarden Dollar für die Übernahme von First Republic. Mit dem Kauf von Merrill Lynch im Jahr 2009 ging das Unternehmen in den Besitz der Bank of America über. Mitte 2010 wechselte es erneut den Besitzer, als Investmentfirmen wie General Atlantic und Colony Capital First Republic für 1,86 Milliarden Dollar kauften und anschließend an die Börse brachten.

FMW/Bloomberg